Meta staje się większym producentem układów — procesor AI Iris wejdzie do produkcji we wrześniu

Akcje Meta Platforms (NASDAQ: META) wzrosły w piątek o około 6% po doniesieniu, że spółka planuje rozpocząć we wrześniu produkcję własnego układu AI dla centrów danych.

Układ o kryptonimie Iris został zaprojektowany przy współpracy z Broadcom (NASDAQ: AVGO) i zostanie wyprodukowany przez Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM). Iris należy do planowanej serii obejmującej cztery generacje układów projektowanych wewnętrznie.

Testy układu trwały około sześciu tygodni i nie wykazały poważniejszych problemów. Meta planuje wprowadzać nowe układy mniej więcej co sześć miesięcy aż do 2027 r., co jest znacznie szybszym tempem niż branżowy standard, wynoszący około jednego nowego układu rocznie.

Infrastruktura, którą mają wspierać te układy, będzie bardzo rozbudowana. Firma planuje uruchomić około 7 gigawatów mocy obliczeniowej w tym roku i zwiększyć łączną moc do 14 gigawatów w 2027 r. Iris ma uzupełniać GPU kupowane od Nvidia i Advanced Micro Devices, a nie je zastępować.

Dla inwestorów w układy scalone to sygnał, że jeden z największych wydatników w boomie AI znajduje wiarygodną drogę do stopniowego mniejszego uzależnienia od Nvidii — przy jednoczesnym przekazywaniu większej części zleceń firmom takim jak Broadcom (projektowanie) i TSMC (produkcja).

Żeby jednak te wydatki miały znaczenie, podstawowy biznes Meta musi być zdrowy. I taki jest. Przychody Meta w pierwszym kwartale wzrosły o 33% rok do roku do poziomu 56,3 mld USD, co stanowi przyspieszenie wobec 24% wzrostu w czwartym kwartale 2025 r. i 22% wzrostu za cały rok 2025.

Marża operacyjna za ten okres wyniosła 41%. Zysk na akcję (EPS) w ujęciu podstawowym wyniósł 10,44 USD, co oznacza wzrost o 62% rok do roku; jednorazowa korzyść podatkowa w wysokości 8,03 mld USD dodała 3,13 USD do zysku na akcję.

„Mieliśmy przełomowy kwartał, z silnym impetem we wszystkich naszych aplikacjach i wydaniem naszego pierwszego modelu z Meta Superintelligence Labs” — skomentował CEO Mark Zuckerberg.

W pierwszym kwartale wydatki inwestycyjne (CapEx) wyniosły 19,8 mld USD. Meta podniosła prognozę wydatków inwestycyjnych na 2026 r. do przedziału 125–145 mld USD (wcześniej 115–135 mld USD) i zaprognozowała przychody na drugi kwartał w przedziale 58–61 mld USD.

Oczywiście własne układy nie oznaczają mniejszego budżetu. Nawet jeśli Iris będzie działać zgodnie z planem, Meta nie ogranicza wydatków — firma podwaja moc obliczeniową i stara się obniżyć jednostkowy koszt tej mocy. Jeśli inwestycje w AI nie przełożą się ostatecznie na większe zaangażowanie użytkowników i lepszą ekonomię reklam, własne układy mogą nie wystarczyć, by zrekompensować przyszłe wyzwania.

Aktualna wycena akcji wydaje się jednak umiarkowana. Przy kursie około 672 USD za akcję spółka notowana jest przy wskaźniku cena/zysk około 24 oraz przy prognozowanym wskaźniku cena/do prognozowanych zysków (forward P/E) około 19, mimo kwartalnego wzrostu przychodów o 33%.

Jeśli wdrożone układy wewnętrzne przyniosą choć część spodziewanych oszczędności, wysokie wydatki na rozbudowę infrastruktury mogą szybciej przełożyć się na wzrost zysków, niż oczekuje rynek.