Marc Lore: Wonder szykuje się do debiutu giełdowego po rundzie 650 mln USD przy wycenie 9 mld USD

Marc Lore ogłosił, że jego firma Wonder planuje debiut giełdowy na początku przyszłego roku. Runda Series D przyniosła 650 mln USD, a wycena firmy wyniosła 9 mld USD.

W rundzie wzięli udział dotychczasowi inwestorzy Accel, Google Ventures i NEA. Nowi uczestnicy to AllianceBernstein, ARK Invest kierowana przez Cathie Wood oraz Kayne Anderson. Jako agenci sprzedaży wystąpiły Goldman Sachs, Jefferies i J.P. Morgan. Z ostatnią rundą łączna kwota pozyskanego kapitału od założenia spółki w 2018 r. wynosi około 3 mld USD.

Wonder prowadzi 135 hal gastronomicznych w 10 stanach na wschodnim wybrzeżu USA. W każdej lokalizacji działa do 30 konceptów restauracyjnych z jednej kuchni, w tym licencjonowane marki takie jak Bobby Flay Steak i Tejas Barbeque. Klienci zamawiają przez aplikację Wonder, łącząc dania z różnych konceptów w jednym zamówieniu. Firma samodzielnie przygotowuje potrawy i realizuje dostawy ostatniej mili.

Wonder posiada też Grubhub, przejęty na początku ubiegłego roku za 650 mln USD (w tym przyjęte 500 mln USD zadłużenia), oraz Blue Apron, kupiony w 2023 r. za 103 mln USD. W listopadzie Wonder zapłacił 186,4 mln USD za dział Spyce i Infinite Kitchen od Sweetgreen — system, który firma opisuje jako jedyny w pełni zautomatyzowany system do przygotowywania misek w produkcji komercyjnej. W tym tygodniu firma sfinalizowała też przejęcie Mighty Quinn's BBQ, co jest drugą pełną akwizycją restauracyjną po Blue Ribbon Fried Chicken z początku roku.

Środki z nowej rundy mają finansować dalszą ekspansję — Wonder planuje wejście do Teksasu w przyszłym roku — oraz inwestycje w robotykę i sztuczną inteligencję.

Firma prognozuje, że przed osiągnięciem dodatniego przepływu gotówki w 2030 r. spali prawie 2,7 mld USD gotówki do 2029 r. oraz odnotuje w tym roku stratę około 618 mln USD na skorygowanym EBITDA. Marc Lore podkreślił, że krótkoterminowe wyniki są obciążone dużymi inwestycjami początkowymi, jak robotyka i biblioteka składników, i że te koszty tłumią zyskowność na krótką metę. Dodał, że sprzedaż w tym samym obszarze działalności rośnie o około 20% rok do roku, a koszt sprzedanych towarów (COGS) rozwija się lepiej niż planowano.

Runda zawiera też klauzulę zabezpieczającą inwestorów przy IPO: inwestorzy otrzymają dodatkowe akcje, jeśli publiczna oferta zostanie wyceniona poniżej 1,5 razy ceny akcji z tej rundy. Runda nie osiągnęła pierwotnego celu na poziomie 11 mld USD; Lore nazwał oferowaną ochronę „najmniejszą, jaką kiedykolwiek zaoferowaliśmy, względnie”.

Zaufanie konsumentów pozostaje pytaniem otwartym. Użytkownicy Reddita w Nowym Jorku, Filadelfii i Waszyngtonie oskarżają firmę o wprowadzające w błąd oznakowanie — twierdząc, że Wonder funkcjonuje jak kuchnia widmo (ghost kitchen), czyli jedna kuchnia obsługująca wiele wirtualnych „restauracji” — zawyża opinie i błędnie opisuje pozycje jako „bezglutenowe”. Lore zaprzecza tym zarzutom. Powiedział, że sam ma celiakię i że Wonder nie używa mikrofalówek ani nie podgrzewa gotowych dań — kuchnie przygotowują potrawy na zamówienie.

Lore potwierdził też osobisty udział w rundzie inwestycyjnej, chociaż odmówił potwierdzenia kwoty 200 mln USD, o której pisano. Zaznaczył, że inwestował we wszystkie rundy Wonder do tej pory.

Dalsza strategia obejmuje rozwój platformy MEL — systemu opartego na sztucznej inteligencji, który śledzi biomarkery krwi i skład ciała, a następnie autonomicznie planuje i zamawia posiłki. Lore korzysta z tego rozwiązania osobiście. Opisał je słowami, że sztuczna inteligencja zna go lepiej niż on sam i że wybory sugerowane przez system przypadły mu do gustu. Wizja to jedna platforma obejmująca dostawy restauracyjne, zestawy posiłków przez Blue Apron i gotowe do podgrzania posiłki w cenach sklepowych — wszystko zarządzane przez AI, która ma stać się „lepszą wersją siebie”.

Kiedy dojdzie do debiutu, IPO sprawdzi apetyt Wall Street na model Wonder i jego inwestycje w technologię oraz ekspansję.