Lam Research (LRCX) może zaskoczyć wynikami za IV kw. 2026. Czy warto kupić akcje?

Lam Research Corporation (LRCX) jest blisko osiągnięcia wyniku lepszego od oczekiwań rynkowych przed publikacją wyników za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026. Spółka planuje zaprezentować raport 29 lipca.

W tym kwartale Lam Research oczekuje przychodów w wysokości 6,6 mld USD (widełki: ± 400 mln USD). Konsensus rynkowy szacuje przychody na 6,67 mld USD, co oznacza wzrost o 29% rok do roku względem wyniku z analogicznego okresu rok wcześniej.

Jeśli chodzi o zysk, firma prognozuje 1,65 USD na akcję (widełki: ± 15 centów). Rynek podniósł ostatnio oczekiwania dotyczące zysku w czwartym kwartale — o 1 cent — do 1,69 USD na akcję. To oznacza wzrost o 27% rok do roku.

Lam Research ma też historię „zaskoczeń” wynikami. W ostatnim raportowanym kwartale spółka osiągnęła zysk o 8,09% powyżej konsensusu. W każdym z czterech kolejnych kwartałów firma poprawiała prognozy rynkowe, a średnie odchylenie wyniosło 7,90%.

Przed publikacją wyników modele statystyczne wskazują na korzystne warunki do poprawy szacunków. Różnica między „najdokładniejszym” szacunkiem zysku a konsensusem wynosi +1,38%. Na tym etapie akcje mają też ocenę w ramach rankingu, który wskazuje podwyższone szanse na pozytywną niespodziankę.

Co może wspierać wyniki Lam Research w IV kwartale

Lam Research korzysta na odbiciu w sektorze półprzewodników, napędzanym rosnącym popytem na pamięć oraz zaawansowane zastosowania związane z AI. Spółka wskazuje, że wydatki na sztuczną inteligencję i uczenie maszynowe, szczególnie w obszarze Generative AI, powinny znacząco wspierać jej wyniki w czwartym kwartale.

Duże znaczenie ma też większe zapotrzebowanie na chipy zaprojektowane pod potrzeby AI. W tle rośnie także rola technologii pamięci o wysokiej przepustowości (high-bandwidth memory), a zwiększone nakłady na DRAM — zwłaszcza w odpowiedzi na popyt na high-bandwidth memory — mają działać na korzyść spółki.

Lam Research podkreśla momentum w obszarze 3D DRAM oraz zaawansowanego pakowania (advanced packaging). Jednocześnie trwający rozwój technologii ma podnosić wydatki na NAND, co również powinno przełożyć się na wyniki kwartalne.

Spółka rozwija moce produkcyjne w segmencie wytwarzania półprzewodników oraz mocno inwestuje w badania i rozwój. Jej rozwiązania w ramach Semiverse mają wspierać m.in. procesy wytrawiania (etch) dla NAND w pamięci o wysokim współczynniku proporcji (high-aspect-ratio memory hole).

W praktyce firma liczy, że jej zestaw narzędzi, które wspierają zmiany w logice stosowanej w foundry, pomoże utrzymać silne zainteresowanie klientów. Wraz z rosnącym wdrażaniem technologii 5G i Internetu Rzeczy (IoT) popyt na rozwiązania półprzewodnikowe i pamięciowe ma pozostawać wysoki.

Konsensus dla kluczowych obszarów przychodów

Te czynniki mają przekładać się na wzrost przychodów z systemów. Konsensus rynkowy dla przychodów z systemów w IV kwartale wynosi 4,55 mld USD, co oznacza wzrost o 32% rok do roku.

Dla segmentu Customer Support konsensus przewiduje przychody równe 2,13 mld USD — to wzrost o 23% rok do roku.

Jak zachowują się akcje LRCX i jak spółka jest wyceniana

Notowania Lam Research wzrosły od początku roku o 90,1%. Dla porównania indeks branżowy Zacks Electronics – Semiconductors zyskał 35,2%.

Na tle części rywali LRCX radzi sobie lepiej niż m.in. Applied Materials (AMAT), ale słabiej niż ASML Holding (ASML) i KLA Corporation (KLAC) — kursy tych spółek wzrosły odpowiednio o 68,5%, 80% i 123,9%.

Wycena spółki na ten moment wygląda na premię względem branży. Lam Research handluje z wskaźnikiem P/E forward na 12 miesięcy równym 39,78, podczas gdy dla branży P/E forward wynosi 30,20.

W porównaniu do największych spółek półprzewodnikowych LRCX ma wyższy mnożnik niż ASML Holding i Applied Materials, ale niższy niż KLA. Dla ASML, Applied Materials i KLA forward P/E na 12 miesięcy wynosi odpowiednio 36,82, 37,22 oraz 42,48.

Dlaczego Lam Research jest wiązana z „infrastrukturą AI”

Lam Research jest osadzone w ekosystemie produkcji chipów dla AI. Spółka nie projektuje procesorów, tylko dostarcza sprzęt wykorzystywany w fabrykach półprzewodników — m.in. przez Taiwan Semiconductor Manufacturing i Samsung.

Taka pozycja daje Lam Research bezpośrednią ekspozycję na jeden z najsilniejszych obecnie tematów inwestycyjnych: infrastrukturę dla AI. Firma ma korzystać z rosnącego popytu na zaawansowane technologie pakowania, pamięć o wysokiej przepustowości (HBM) oraz kolejne architektury chipów. Te rozwiązania wymagają coraz bardziej skomplikowanych procesów wytrawiania i osadzania.

Spółka wzmacnia też portfolio technologiczne. System ALTUS ALD ma zwiększać efektywność produkcji dzięki osadzaniu na bazie molibdenu. Platforma Aether ma pomagać klientom budować gęstsze i mocniejsze układy.

Z perspektywy zarządu spółka oczekuje, że przychody z advanced packaging wzrosną o ponad 50% w 2026 roku po silnym wzroście w 2025 roku. Lam Research wskazuje też na nowe technologie produkcyjne, takie jak backside power distribution i dry-resist processing, które mogą otworzyć kolejne możliwości wzrostu w kolejnych latach.

Lam Research już widzi efekty popytu. Przychody spółki utrzymują się powyżej 5 mld USD przez cztery kolejne kwartały, co ma odzwierciedlać zdrowy poziom zamówień od czołowych producentów półprzewodników.