KBRA potwierdza ratingi SmartStop OP, L.P. i stabilną perspektywę

10 lipca 2026 roku agencja KBRA potwierdziła rating emitenta SmartStop OP, L.P. na poziomie BBB.

KBRA potwierdziła także ocenę BBB dla senior unsecured notes SmartStop OP, L.P. Dodatkowo agencja nadała rating BBB dla pozostających do wykupu obligacji senior unsecured SmartStop OP o wartości 200 mln CAD z terminem zapadalności w 2030 roku.

Perspektywa (Outlook) dla ratingu emitenta oraz wszystkich ratingów obligacji senior jest stabilna. Około 650 mln USD zadłużenia objętego ratingami podlega działaniom KBRA.

SmartStop OP, L.P. jest główną spółką operacyjną SmartStop Self Storage REIT, Inc. (NYSE: SMA lub SmartStop).

Utrzymanie ratingu odzwierciedla poprawę dostępu do kapitału po ofercie publicznej (initial public offering) SmartStop w 2025 roku. Przełożyło się to na bardziej zdywersyfikowaną strategię ekspansji, obejmującą zarówno nieruchomości w bilansie spółki, wzrost w zarządzanych nienotowanych na giełdzie funduszach REIT (managed non-traded REITs), jak i rozszerzenie działalności o zarządzanie nieruchomościami na zlecenie podmiotów trzecich.

Agencja oceniła, że kluczowe wskaźniki finansowe nadal pozostają na satysfakcjonującym poziomie dla ratingów. Należą do nich m.in. wskaźnik loan-to-value (LTV) w przedziale niskich 30%, nacisk na strategię finansowania opartego na długu niezabezpieczonym (unsecured) oraz rozłożone w czasie terminy zapadalności długu (laddered debt maturities). Podkreślono też ponadprzeciętną elastyczność, wynikającą z umiarkowanego wykorzystania limitu w ramach revolving credit facility o wartości 500 mln USD, którego termin wygaśnięcia przypada na 2030 rok.

Pozytywne czynniki równoważą wolniejszy rynek mieszkaniowy w USA, który ograniczył oczekiwania co do wzrostu NOI dla tych samych nieruchomości (same-property NOI growth). Dodatkowo wskaźniki zadłużenia pozostają w pobliżu górnej granicy docelowego przedziału 5x–6x dla SmartStop Self Storage REIT. Za Q1 2026 spółka raportowała wskaźnik 6,3x.

SmartStop Self Storage REIT, Inc. ma siedzibę w Ladera Ranch w Kalifornii. To REIT o wartości kapitałowej 3,5 mld USD, specjalizujący się w posiadaniu i zarządzaniu 460 obiektami self-storage w 36 stanach, Waszyngtonie (District of Columbia) oraz w Kanadzie. Z opublikowanych źródeł wynika, że firma jest 10. największym właścicielem obiektów magazynowych w USA, a w Kanadzie należy do największych operatorów.