Akcje JPMorgan rosną o 0,7%, bank widzi S&P 500 na poziomie 8000 punktów

Akcje JPMorgan Chase (NYSE:JPM), największego amerykańskiego banku pod względem aktywów, wzrosły w środę rano o około 0,7%. Zespół strategów banku stał się jeszcze bardziej optymistyczny wobec rynku akcji. JPMorgan zakłada, że indeks S&P 500 zakończy 2026 rok na poziomie 8 000 punktów, wobec wcześniejszego celu wynoszącego 7 800 punktów. To przyciąga uwagę, ale najważniejsze są prognozy zysków. JPMorgan zasadniczo twierdzi, że obecna hossa nie musi opierać się wyłącznie na entuzjazmie i rosnących wycenach. Wydatki na sztuczną inteligencję gwałtownie rosną, rozwój chmury przyspiesza, a zyski przedsiębiorstw dostarczają inwestorom nastawionym na wzrosty mocniejszych argumentów.

Bank podniósł prognozę zysków spółek z indeksu S&P 500 na 2026 rok z 350 USD do 365 USD na akcję, a szacunek na 2027 rok z 390 USD do 420 USD na akcję. Jak podaje Reuters, JPMorgan oczekuje silniejszego popytu na usługi chmurowe, większych portfeli zamówień związanych ze sztuczną inteligencją oraz coraz liczniejszych dowodów na to, że najwięksi dostawcy usług chmurowych zaczynają przekładać ogromne budżety na infrastrukturę AI na rzeczywiste przychody.

Dobre wyniki widać także w trwającym sezonie publikacji wyników. Spośród 436 spółek z indeksu S&P 500, które przedstawiły wyniki do poprzedniego piątku, 85,1% przekroczyło oczekiwania dotyczące zysków. Odsetek ten wynika z danych LSEG cytowanych przez Reuters. To istotne, ponieważ przez lata inwestycje związane ze sztuczną inteligencją opierały się na obietnicach przyszłych korzyści. Zdaniem JPMorgan coraz większa część tych oczekiwanych korzyści znajduje już odzwierciedlenie w rachunkach wyników spółek.

JPMorgan podniósł prognozę zysków na 2026 rok o około 4,3%, ale cel dla S&P 500 zwiększył tylko o około 2,6%. Oznacza to, że głównym źródłem dalszych wzrostów mają być lepsze wyniki finansowe spółek. Bank nadal zakłada wycenę indeksu na poziomie bliskim 20-krotności prognozowanych zysków. Presję na rynek mogą jednak zwiększać stopy procentowe, sytuacja geopolityczna oraz duża emisja papierów wartościowych.

Wycena samego JPMorgan również wskazuje na wysokie oczekiwania inwestorów. 12 sierpnia akcje banku kosztowały 364,78 USD, podczas gdy szacowana wartość GF Value wynosiła 311,77 USD. Oznaczało to, że kurs znajdował się około 17% powyżej tej wartości. Nie jest to poziom charakterystyczny dla niedowartościowanych akcji — rynek już uwzględnia znaczną poprawę wyników.

Jeśli S&P 500 rzeczywiście będzie zmierzał w kierunku 8 000 punktów, JPMorgan może skorzystać na większej aktywności handlowej, wzroście liczby transakcji w bankowości inwestycyjnej oraz rozwoju działalności związanej z zarządzaniem aktywami. Przy obecnej premii w wycenie banku kluczowe będzie jednak to, czy jego wyniki finansowe potwierdzą wysokie oczekiwania rynku.