JPMorgan podnosi cel dla S&P 500 do 7.800, ostrzega przed flash crash

Strategie JPMorgan wskazują, że cykl oparty na sztucznej inteligencji oraz korekty w górę prognoz wyników mają wspierać wzrost S&P 500 (^GSPC) w 2026 r. Jednocześnie bank podkreśla, że droga do wyższych poziomów nie musi być gładka.

W raporcie globalnego research outlook na połowę roku JPMorgan stwierdza, że przy zbliżaniu się USA i Iranu do porozumienia pokojowego spółka „zbliża się do scenariusza Blue Sky” i podnosi roczny cel cenowy dla S&P 500 do 7.800 pkt. Wcześniej prognoza zakładała 7.600 pkt. Nowy cel oznacza wzrost o niemal 6% względem wtorkowego zamknięcia, ale JPMorgan zaznacza, że przed indeksem wciąż jest kilka przeszkód.

Bank oczekuje, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie do 2026 r., a dopiero później przejdzie do podwyżek w 2027 r. Zdaniem strategów nadal będzie utrzymywać się wąskie grono spółek prowadzących rynek, głównie z segmentu Quality Growth oraz bezpośrednich ekspozycji na AI.

W raporcie pojawia się ostrzeżenie, że spekulacyjny momentum w obrocie akcjami „drugiego szeregu” w sektorze AI stał się tak silny, iż rynek „jest narażony na odwrócenie” i pozostaje pod wysokim prawdopodobieństwem flash crash. Flash crash to sytuacja, w której dochodzi do nagłego, gwałtownego spadku cen aktywów, zwykle po którym następuje odbicie.

Mimo tych ryzyk strategowie zaznaczają, że „fundamentalne otoczenie pozostaje mocne”, a inwestorzy mogą traktować techniczne osłabienie jako okazję zakupową.

JPMorgan podniósł też estymację zysków (EPS) dla S&P 500 na 2026 r. do 350 USD, co oznacza 29% wzrost rok do roku. Aktualizacja wynika z niespotykanej fali rewizji prognoz zysków w górę oraz z niemal podwojenia budżetów na nakłady inwestycyjne (capex) związanych z AI u „technologicznych hyperscalerów”.

Bank wskazuje, że jego wskaźniki dotyczące wydatków kart kredytowych sugerują stabilne fundamenty konsumenta. Jednocześnie komentarze spółek wskazują na bardziej podzielony, nastawiony na wartość popyt, a nie na szeroką, jednolitą poprawę po stronie konsumentów.

S&P 500 jest blisko 8% na plusie w ujęciu od początku roku oraz o 16% powyżej marcowych dołków z 30 marca. Większość wzrostów przypada na sektor technologiczny (XLK), który zwyżkuje o 27% od startu roku, a na czele znajdują się akcje spółek półprzewodnikowych.