Johnson Controls: wzrost przychodów o 10% i wyższe prognozy na 2026 rok

Johnson Controls International plc (NYSE: JCI) opublikował wyniki za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026. Rozmowa z zarządem odbyła się 29 lipca 2026 roku o godzinie 8:30 czasu wschodniego USA. Wzięli w niej udział dyrektor generalny Joakim Weidemanis, dyrektor finansowy Marc Vandiepenbeeck oraz starszy dyrektor ds. relacji inwestorskich Michael Gates.

Spółka odnotowała 10-procentowy wzrost sprzedaży organicznej rok do roku. Sprzedaż organiczna oznacza zmianę przychodów z pominięciem wpływu przejęć, sprzedaży aktywów i zmian kursów walut. Wzrost był napędzany przede wszystkim przez systemy klimatyzacji i wentylacji dla dużych obiektów oraz dalszą ekspansję segmentów systemów i usług.

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,42 USD, co oznacza wzrost o 35% w porównaniu z poprzednim rokiem. Marża skorygowanego EBIT (zysku operacyjnego), czyli udział tego zysku w przychodach, zwiększyła się o 260 punktów bazowych do 17%. Marża skorygowanej EBITDA segmentów wzrosła o 220 punktów bazowych do 20%. Zarząd wskazał na poprawę produktywności, korzystniejszą strukturę sprzedaży, wyższe przychody oraz dyscyplinę kosztową.

Łączna liczba zamówień wzrosła organicznie o 27%. Zamówienia na systemy zwiększyły się o 40%, między innymi dzięki utrzymującemu się popytowi ze strony centrów danych i innych obiektów o znaczeniu krytycznym. Portfel zamówień osiągnął rekordową wartość 21 mld USD, rosnąc organicznie o 32% rok do roku. Według zarządu zapewnia to podstawę do realizacji długoterminowych celów wzrostowych.

W regionie obu Ameryk sprzedaż organiczna wzrosła o 11%. Systemy klimatyzacji dla dużych obiektów odnotowały wzrost w górnej części przedziału kilkunastu procent, a działalność usługowa rozwijała się w solidnym tempie dwucyfrowym. Zamówienia w tym regionie zwiększyły się o 37% rok do roku, głównie za sprawą popytu ze strony centrów danych i innych obiektów o znaczeniu krytycznym.

W regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA) sprzedaż organiczna wzrosła o 1%. Na popyt nadal negatywnie wpływały konflikty na Bliskim Wschodzie. Zamówienia w regionie zwiększyły się o 6%, wspierane przez jednocyfrowy wzrost zamówień na systemy, sięgający górnej części tego przedziału.

W regionie Azji i Pacyfiku (APAC) sprzedaż organiczna wzrosła o 15%. Zamówienia na systemy zwiększyły się o 20%, a spółka odnotowała wysoką aktywność w sektorach zaawansowanej produkcji, w tym w biotechnologii i farmacji oraz produkcji półprzewodników. Łączne zamówienia w regionie wzrosły o 12%, co odzwierciedla dobrą koniunkturę w północno-wschodniej Azji i Indiach.

Sprzedaż systemów wzrosła o 11% rok do roku. Sprzedaż usług zwiększyła się o 7%, ponieważ klienci przykładają coraz większą wagę do ciągłości działania urządzeń i efektywności energetycznej. Usługi w całym cyklu życia obejmują wsparcie, konserwację i modernizację urządzeń przez cały okres ich użytkowania.

Sprzedaż systemów klimatyzacji dla dużych obiektów (applied HVAC) rosła w tempie z górnej części przedziału kilkunastu procent. Wzrost ten był przede wszystkim związany z zapotrzebowaniem infrastrukturalnym centrów danych. Udział przychodów z centrów danych ma w całym roku fiskalnym 2026 osiągnąć poziom kilkunastu procent całkowitych przychodów spółki, ponieważ ten rynek rozwija się szybciej niż pozostała część działalności. Zarząd oczekuje, że w ciągu następnych trzech do pięciu lat centra danych będą odpowiadać za około jedną trzecią przychodów Johnson Controls.

Łączna wartość portfela projektów związanych z jednostkami dystrybucji płynu chłodzącego (CDU) osiągnęła 1 mld USD. CDU to urządzenia zarządzające przepływem płynu chłodzącego do szaf serwerowych w systemach chłodzenia cieczą. Rozwój tego biznesu wspiera niedawna certyfikacja NVIDIA oraz rosnące wykorzystanie technologii chłodzenia cieczą. Dyrektor finansowy poinformował, że większość testów i walidacji CDU została zakończona, a dostawy rozpoczną się w tym kwartale.

Johnson Controls podniosła całoroczną prognozę wzrostu przychodów organicznych do około 8%, wobec wcześniejszych oczekiwań na poziomie 6%. Powodem są rekordowy portfel zamówień i utrzymujący się popyt. Prognoza skorygowanego zysku na akcję wzrosła do około 5,05 USD z wcześniejszych 4,85 USD, co oznacza około 35-procentowy wzrost rok do roku.

W czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 spółka oczekuje wzrostu sprzedaży organicznej o 9–10% oraz skorygowanego zysku na akcję na poziomie około 1,55 USD. Prognozowana dźwignia operacyjna wynosi 45–50%. W tym ujęciu chodzi o to, jaka część wzrostu przychodów przekłada się na wzrost zysku operacyjnego.

Skorygowany wolny przepływ pieniężny od początku roku wyniósł 2,1 mld USD. Wzrost zysków i sprawna zamiana zysku na gotówkę wsparły ten wynik. Zadłużenie netto spadło do poziomu 1,9-krotności skorygowanej EBITDA, czyli poniżej długoterminowego przedziału docelowego spółki. Na koniec trzeciego kwartału Johnson Controls miała około 600 mln USD gotówki.

Zarząd ocenia, że obecny etap rozwoju gospodarki jest napędzany przez zapotrzebowanie na infrastrukturę zarządzania temperaturą. Dotyczy to przede wszystkim fabryk sztucznej inteligencji, centrów danych, zaawansowanej produkcji, zakładów biotechnologicznych i farmaceutycznych, dużych szpitali badawczych oraz uniwersytetów. Takie obiekty potrzebują rozwiązań zapewniających wysoką wydajność, precyzję i efektywność energetyczną.

Joakim Weidemanis poinformował o wprowadzeniu przewodnika po projekcie referencyjnym agregatu absorpcyjnego dla fabryk sztucznej inteligencji. Agregat absorpcyjny wykorzystuje źródło ciepła, na przykład ciepło odpadowe z procesów przemysłowych, zamiast energii elektrycznej do produkcji schłodzonej wody. Według spółki rozwiązanie może obniżyć zapotrzebowanie na energię elektryczną do chłodzenia o około 44%, zamieniając ciepło odpadowe w użyteczne chłodzenie.

Takie oszczędności mogą zwiększyć moc obliczeniową infrastruktury AI bez konieczności zwiększania lokalnej produkcji energii. Spółka oceniła, że w całym okresie funkcjonowania obiektu o mocy 1 gigawata może to stworzyć potencjał dodatkowych przychodów liczonych w miliardach USD. Rozwiązanie bazuje na ponad 65 latach doświadczeń z technologią absorpcyjną YORK oraz na wieloletnim wdrażaniu jej w wymagających środowiskach.

Johnson Controls chce zwiększać wartość istniejącej infrastruktury energetycznej klientów i pomagać w usuwaniu ograniczeń hamujących rozwój mocy obliczeniowej AI. Spółka rozwija rozwiązania obejmujące cały łańcuch zarządzania temperaturą. Podkreśla również znaczenie ciągłości działania, niezawodności, ochrony urządzeń i efektywności energetycznej dla rozwoju usług serwisowych.

Globalna obecność terenowa Johnson Controls, obejmująca sprzedawców, architektów rozwiązań i techników, jest około dwukrotnie większa pod względem skali niż obecność najbliższego konkurenta. Zarząd wskazuje, że skala ta ułatwia obsługę klientów w różnych lokalizacjach i przez cały okres użytkowania ich aktywów. Wspierający działalność własny system zarządzania ma przekładać się na bardziej przewidywalną realizację projektów.

Podczas wydarzenia Going to Gemba Day zarząd pokazał działanie tego systemu na linii produkcyjnej central wentylacyjno-klimatyzacyjnych w Airside Center of Excellence. Według spółki wydajność linii zwiększono czterokrotnie bez istotnych nakładów inwestycyjnych. „Gemba” oznacza rzeczywiste miejsce, w którym wykonywana jest praca lub powstaje wartość.

Johnson Controls upraszcza również strukturę portfela działalności. Jednym z działań jest sprzedaż biznesów związanych z usługami abonamentowymi dla klientów mieszkaniowych. Spółka chce w ten sposób skoncentrować się na strategii rozwiązań obejmujących cały cykl życia produktów i zachować elastyczność bilansu.

Zarząd wskazał jednocześnie na obszary ryzyka. Marc Vandiepenbeeck ocenił, że sprzedaż w regionie EMEA w czwartym kwartale może wzrosnąć w dolnej części przedziału jednocyfrowego albo pozostać na niezmienionym poziomie. Oznaczałoby to presję o kilka punktów procentowych względem normalnego tempa, gdyby sytuacja na Bliskim Wschodzie wróciła do normy.

W działalności związanej z bezpieczeństwem oferta Johnson Controls jest nieco mniej wyróżniająca się niż w segmencie HVAC. Spółka odczuwa przez to presję konkurencyjną na wolumen sprzedaży, co doprowadziło do spadku portfela zamówień na usługi w obu Amerykach w tym obszarze.

Globalne rynki bezpieczeństwa i ochrony przeciwpożarowej są obecnie płaskie. Johnson Controls podejmuje ukierunkowane działania, aby z czasem zwiększyć wzrost w tych segmentach do średniego jednocyfrowego poziomu.