Jim Cramer: przejęcie Kenvue przez Kimberly-Clark może stworzyć spółkę o wysokiej marży

We wtorkowym wydaniu „Mad Money” Jim Cramer wskazał Kimberly-Clark Corporation (NYSE: KMB) jako spółkę defensywną dla inwestorów, którzy chcą „zatrzymać” zyski z dynamicznych akcji technologicznych i przenieść kapitał w stronę niższego ryzyka.

Cramer podkreślał, że po latach słabego zachowania kursu firma wreszcie ustabilizowała się na poziomie, który określił jako stabilną bazę. W jego ocenie kluczowe znaczenie ma duża zmiana strategiczna: przejęcie Kenvue.

Kimberly-Clark przejmuje Kenvue — codzienną markę z obszaru zdrowia

Kimberly-Clark ma przejąć Kenvue Inc. (NYSE: KVUE), czyli firmę z segmentu konsumenckiej opieki zdrowotnej wydzieloną z Johnson & Johnson (NYSE: JNJ). Cramer zwrócił uwagę, że ta transakcja daje Kimberly-Clark kontrolę nad podstawowymi produktami wykorzystywanymi na co dzień, takimi jak Tylenol, Neutrogena, Listerine i Band-Aids.

Jak argumentował Cramer, tego typu produkty zapewniają stały przepływ gotówki w kolejnych fazach cyklu gospodarczego, ponieważ popyt konsumentów na nie pozostaje niezmienny niezależnie od szerszej sytuacji gospodarczej i cen paliwa. Dodatkowo połączenie ma stworzyć wiarygodną ścieżkę do przyspieszenia wzrostu przy wyższych marżach operacyjnych oraz istotnych możliwościach ograniczania kosztów, przy jednoczesnym zabezpieczeniu przed konkurencją z zagranicy.

Wycena i status „Dividend King”

Mimo długoterminowej stabilności kurs akcji przez dłuższy czas poruszał się w bok, co w ocenie Cramera tworzy rzadką okazję w stosunkowo drogim rynku. Spółka handluje mniej więcej 14 razy zyskami z tego roku i — jak zaznaczył Cramer — jest blisko najniższego poziomu wskaźnika wyceny od dekady, z wyjątkiem krótkich spadków na początku tego roku.

Równolegle spółka regularnie wypłaca dochód akcjonariuszom. Zarząd podniósł kwartalną wypłatę do 1,28 USD na akcję, co podniosło stopę dywidendy do 4,74%. Cramer dodał, że dzięki 54 kolejnych latom corocznych podwyżek dywidendy Kimberly-Clark Corporation (NYSE: KMB) ma status „Dividend King”, czyli wypłaca inwestorom relatywnie wysoką dywidendę w okresie oczekiwania na domknięcie transakcji z Kenvue.

Prognozy wyników za II kwartał i podejście taktyczne

Kimberly-Clark ma opublikować wyniki finansowe za drugi kwartał za około dwa tygodnie, 4 sierpnia. Cramer podkreślił, że inwestorzy nie powinni oczekiwać „przebicia” (mocnego ponadplanowego wyniku): to raczej stabilna spółka, która buduje zysk w dłuższym horyzoncie, a nie agresywna gra wzrostowa.

„Nie spodziewam się spektakularnego kwartału… To nie jest sytuacja, która wymyka się spod kontroli. Chcę wam pokazać, że możecie dokładać akcje, gdy wyjmujecie trochę technologii z portfela. Szukam spółek z dobrym potencjałem do wzrostu, które jednocześnie pozwolą wam spać spokojnie. Kimberly-Clark to firma defensywna o stopie dywidendy na poziomie 4,7% i tanich akcjach, które są w pewnym stopniu osłonięte przed dużą częścią konkurencji z zagranicy.

Dodatkowo przejęcie Kenvue daje wiarygodną ścieżkę do szybszego wzrostu, wyższych marż oraz znacznie szerszej platformy zdrowia i produktów wellness. Nie spodziewam się, że raport za drugi kwartał będzie tutaj katalizatorem, ale uważam to za świetną okazję długoterminową. Właściwie liczę na to, że w kwartale dojdzie do spadku kursu… co pozwoli kupić trochę akcji na słabości”.

Ryzykowny zakład Wall Street: short float 14,5% i silne wsparcie instytucji

Instytucje rynkowe mają istotny udział w Kimberly-Clark Corporation (NYSE: KMB) — inwestorzy instytucjonalni posiadają około 93,39% spółki, wynika z danych Refinitiv. Zgodnie z bazą Insider Monkey w Q1 2026 pozycję w akcji spółki miało 59 funduszy hedgingowych, tyle samo co w poprzednim kwartale. Jednocześnie łączna wartość aktywów funduszy hedgingowych w tej spółce wzrosła sekwencyjnie o ponad 1 mld USD. Two Sigma Advisors była jednym z najważniejszych akcjonariuszy po zwiększeniu udziału o 112%, do prawie 500 mln USD.

Po stronie short: dane wskazują na nietypowo wysoki udział short float na poziomie 14,56%. Choć dwucyfrowe zainteresowanie pozycjami krótkimi pokazuje utrzymującą się ostrożność rynku wobec wieloletniego, słabszego tempa wzrostu, może to też tworzyć potencjał „krótkiego ściśnięcia” (short squeeze). Jeśli integracja Kenvue Inc. (NYSE: KVUE) i działania ograniczające koszty zaczną przynosić efekty szybciej niż oczekiwano, sprzedający na krótko mogą zostać zmuszeni do pilnego odkupywania akcji, co może dodatkowo wesprzeć rajd po publikacji wyników.

Zderzenie wycen: KMB ma niższy mnożnik niż spółki z sektora dóbr konsumenckich

Gdy Kimberly-Clark Corporation (NYSE: KMB) porówna się do szerszego segmentu consumer staples, oferta spółki staje się jeszcze bardziej widoczna. Lider branży Procter & Gamble Company (NYSE: PG) handluje z premiowym mnożnikiem forward na poziomie blisko 21 razy zysków, oferując przy tym stopę dywidendy w okolicach 3%. Tymczasem główni konkurenci, tacy jak Colgate-Palmolive Company (NYSE: CL) i Unilever PLC (NYSE: UL), handlują odpowiednio około 24 razy i 17,4 razy zysków.

Niższy mnożnik (około 14,5 razy) oraz stopa dywidendy 4,74% w przypadku Kimberly-Clark Corporation (NYSE: KMB) mogą dawać inwestorom nastawionym na dochód lepszą zdolność do generowania gotówki oraz istotny potencjał wzrostu wyceny w miarę wdrażania integracji Kenvue Inc. (NYSE: KVUE).

Cramer zaznacza jednak potencjalne ryzyko związane z inwestycją w KMB i wskazuje, że część spółek AI może oferować większy potencjał wzrostu oraz niższe ryzyko spadku. Jeśli szukasz skrajnie niedowartościowanej spółki AI, która ma też istotnie skorzystać na cełach w stylu „Trump” oraz trendzie przenoszenia produkcji do kraju, zobacz bezpłatny raport o tym, najlepszym krótkoterminowym akcjach AI.