Jim Cramer pozytywnie o Palo Alto (PANW) po wynikach

Palo Alto Networks, Inc. (NASDAQ: PANW) zakończyło czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 mocnymi wynikami. Reakcja giełdy pokazała jednak, że inwestorzy oczekują od jednej z największych spółek rynku cyberbezpieczeństwa nie tylko lepszych wyników od prognoz, lecz także utrzymania bardzo wysokiego tempa wzrostu.

W odcinku programu „Mad Money” z 1 września Jim Cramer powiedział, że notowania spółek cyberbezpieczeństwa od miesięcy systematycznie rosną. Jego zdaniem Wall Street zrozumiała, że sztuczna inteligencja nie wyeliminuje tego sektora.

Cramer wskazał Palo Alto Networks jako spółkę od dawna należącą do jego Charitable Trust. Kurs akcji wzrósł od kwietniowych minimów do maksimów osiągniętych kilka tygodni temu o ponad 100 proc., dlatego w ostatnim czasie zaczął się cofać jeszcze przed publikacją wyników.

Po zamknięciu sesji Palo Alto Networks przedstawiło wyniki lepsze od oczekiwań niemal w każdej kluczowej kategorii. Spółka zaprezentowała także bardzo mocne prognozy na bieżący kwartał i cały rok fiskalny.

Przychody przebiły prognozy, a perspektywy na rok fiskalny 2027 są mocne

Palo Alto Networks odnotowało w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 przychody w wysokości 3,41 mld USD. Były one o 34 proc. wyższe niż rok wcześniej i przekroczyły prognozę analityków wynoszącą 3,35 mld USD.

Skorygowany zysk wyniósł 1,02 USD na akcję wobec oczekiwanych 0,98 USD na akcję. Roczne powtarzalne przychody z usług bezpieczeństwa nowej generacji (NGS ARR) wzrosły o 63 proc., do 9,10 mld USD. Zobowiązania do wykonania usług, czyli wartość zakontraktowanych świadczeń, które spółka ma zrealizować w przyszłości, zwiększyły się o 34 proc., do 21,2 mld USD.

Zarząd prognozuje, że w roku fiskalnym 2027 przychody wyniosą od 14,10 mld USD do 14,20 mld USD. Oznaczałoby to wzrost o 23–24 proc. Skorygowany zysk na akcję ma wynieść od 4,16 USD do 4,19 USD.

NGS ARR ma wzrosnąć do przedziału od 11,075 mld USD do 11,175 mld USD, co oznaczałoby dynamikę na poziomie 22–23 proc.

Prezes Nikesh Arora poinformował, że w czwartym kwartale spółka pozyskała niemal 1 mld USD nowego NGS ARR netto. Dodał, że rosnące wykorzystanie sztucznej inteligencji zwiększa znaczenie cyberbezpieczeństwa na listach priorytetów dyrektorów IT.

Palo Alto Networks chce osiągnąć 20 mld USD NGS ARR w roku fiskalnym 2030.

Tempo wzrostu jest najważniejszym ryzykiem

Główna obawa dotyczy różnicy między raportowanym tempem wzrostu Palo Alto Networks a prognozami zarządu na przyszłość. Wzrost NGS ARR o 22–23 proc. w roku fiskalnym 2027 oznaczałby wyraźne spowolnienie względem 63 proc. odnotowanych w czwartym kwartale.

Na wysokość wskaźnika wzrostu wynoszącego 63 proc. wpłynęły jednak wyniki przejętych spółek CyberArk i Chronosphere. Z tego powodu w kolejnych okresach ważniejsze będzie tempo wzrostu organicznego, czyli osiąganego bez przejęć, oraz realizacja planów w ramach głównych platform bezpieczeństwa Palo Alto Networks.

Mimo lepszych od oczekiwań wyników kwartalnych i prognozy przychodów na rok fiskalny 2027 akcje spadły 2 września o około 9,3 proc.

Spółka mierzy się również z ryzykiem związanym ze strategią przejęć. Palo Alto Networks musi zintegrować kupione firmy, a jednocześnie utrzymać organiczny wzrost swoich platform bezpieczeństwa. Jeśli korzyści z przejęć osłabną albo wzrost organiczny okaże się niższy od oczekiwań, wysoka wycena akcji może znaleźć się pod presją.

Fundusze hedgingowe nieznacznie zwiększyły zaangażowanie

Dane monitorowane przez Insider Monkey, obejmujące ponad 1 000 funduszy hedgingowych, pokazują, że w drugim kwartale 2026 roku akcje Palo Alto Networks posiadało 89 takich funduszy. W pierwszym kwartale było ich 87. Niewielki wzrost wskazuje na utrzymujące się zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych, a nie na dużą zmianę w ich pozycjonowaniu.

Udział pozycji krótkich, czyli zakładów na spadek kursu, wynosił około 2,8 proc. akcji w wolnym obrocie.

Najnowsze wyniki Palo Alto Networks wspierają ocenę Jima Cramera, że rozwój sztucznej inteligencji zwiększa zapotrzebowanie na usługi cyberbezpieczeństwa. Dla inwestorów kluczowe pozostaje jednak pytanie, czy spółka będzie w stanie utrzymać wystarczająco szybki wzrost organiczny, aby uzasadnić obecną wycenę po tak silnym rajdzie.