Janus obniża prognozę przychodów na 2026 rok

Janus International Group odnotowała trudniejsze warunki operacyjne, niż wcześniej zakładano. Największe problemy pojawiły się na rynku nowych inwestycji budowlanych w Ameryce Północnej oraz w segmencie komercyjnych drzwi z blachy stalowej.

Segment self-storage, czyli magazynów samoobsługowych, rósł dzięki przejęciu Kiwi II Construction oraz dobrym wynikom działalności międzynarodowej. Pomogło to częściowo zrekompensować słabszy popyt na nowe obiekty w Stanach Zjednoczonych.

Przychody segmentu Commercial and Other spadły o 21,2%. Główną przyczyną był słaby popyt na komercyjne drzwi z blachy stalowej wykorzystywane w prefabrykowanych budynkach metalowych. Jednocześnie rosła linia produktów wykonanych ze stali walcowanej.

Działalność R3, obejmująca odtwarzanie, odbudowę i wymianę obiektów, pozostaje strategicznym obszarem wzrostu. Klienci instytucjonalni dostosowują swoje obiekty do obecnych potrzeb, a spółka obserwuje większą aktywność w zakresie adaptacji i rozbudowy.

System Nokē SmartEntry osiągnął poziom 500 000 zainstalowanych urządzeń. Zarząd uznaje ten moment za ważny etap zwiększania skali działalności, który powinien pomóc poprawić rentowność oraz zwiększyć przychody powtarzalne, czyli wpływy uzyskiwane regularnie z już działających rozwiązań.

Marże skorygowanego EBITDA (zysku przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją) znalazły się pod presją zmian geograficznego i produktowego miksu sprzedaży. Wzrost działalności o niższej marży przewyższył wyniki podstawowego biznesu Janus.

Janus obniżyła prognozę całorocznych przychodów na 2026 rok do 925–945 mln USD. Decyzja uwzględnia stagnację popytu mieszkaniowego oraz utrzymującą się presję inflacyjną w Ameryce Północnej.

Prognozowane przychody nieorganiczne generowane przez Kiwi II Construction obniżono do 80–90 mln USD. Powodem są opóźnienia w harmonogramach projektów. Zarząd podkreślił jednak, że całkowity portfel zamówień pozostaje bez zmian i nie doszło do anulowania projektów.

Spółka oczekuje, że marże będą wyższe w drugiej połowie 2026 roku niż w pierwszej. Ma to wynikać z kilku działań:

• konsolidacji zakładów produkcyjnych,
• optymalizacji zaplecza administracyjnego,
• lepszego dopasowania zasobów do popytu,
• działań handlowych mających ograniczyć wpływ rosnących cen stali.

System zamków Nokē Infinity montowany bezpośrednio w drzwiach ma być dostępny do instalacji fabrycznej od czwartego kwartału. Rozwiązanie wspiera strategię zwiększania wykorzystania technologii w produktach spółki.

Priorytetami w zakresie wykorzystania kapitału pozostają skup akcji własnych przy obecnych poziomach cen oraz zdyscyplinowane fuzje i przejęcia. Spółka zakłada konwersję wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 75–100%.

Janus optymalizuje obecnie sieć zakładów i zasoby, aby dostosować je do bieżącego poziomu popytu. Celem są przede wszystkim większa efektywność fabryk oraz usprawnienie działalności operacyjnej.

Zarząd nadal monitoruje zmienność cen stali. Spółka wykorzystuje działania handlowe, w tym politykę cenową i dyscyplinę sprzedażową, aby ograniczyć wpływ kosztów surowca na marże.

Harmonogramy dużych projektów budowlanych pozostają trudne do przewidzenia. To właśnie opóźnienia w terminach rozpoczęcia prac doprowadziły do obniżenia prognozy przychodów z działalności przejętej od Kiwi II Construction.

Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA wynosi 2,7x. Pozostaje więc w zakładanym przedziale od 2x do 3x i zapewnia spółce płynność potrzebną do realizacji strategicznych projektów mimo trudnego otoczenia gospodarczego.

Zarząd wyjaśnił, że niemal cały spadek przychodów segmentu Commercial and Other wynikał ze słabszej sprzedaży komercyjnych drzwi z blachy stalowej do prefabrykowanych budynków metalowych. Produkty ze stali walcowanej oraz inicjatywy związane z centrami danych nadal radzą sobie dobrze i pozostają obszarami wzrostu.

Wzrost działalności R3 wynika nie tylko z konsolidacji rynku poprzez fuzje i przejęcia. Klienci instytucjonalni wzmacniają i modernizują swoje obiekty w czasie spowolnienia gospodarczego. Zarząd pozytywnie ocenia portfel przyszłych projektów R3, a adaptacje i rozbudowy stanowią coraz większą część tej działalności.

Opóźnienia projektów Kiwi II Construction wynikają z przesunięcia terminów rozpoczęcia prac. Klienci czekają, aż istniejące obiekty osiągną odpowiednią skalę działania, zanim uruchomią kolejne projekty. Zarząd zaznaczył, że nie są to anulowania, a bazowy portfel projektów pozostaje solidny.

Poprawa marż w drugiej połowie 2026 roku ma wynikać z efektów konsolidacji fabryk i dopasowania zasobów, które rozpoczęto wcześniej w tym roku. Spółka chce również ograniczyć wpływ wzrostu cen stali poprzez podwyżki cen oraz większą dyscyplinę handlową.