Inwestorzy spółek technologicznych mają problem wart 1 bln USD. Poprawa najwcześniej w 2028 r.

Inwestorzy liczący na spowolnienie wydatków na sztuczną inteligencję mogą poczekać do 2028 r., zanim sytuacja zacznie się poprawiać. Chodzi o nakłady inwestycyjne największych dostawców usług chmurowych, czyli wydatki na centra danych, serwery i inną infrastrukturę potrzebną do rozwoju AI.

Według analiz stratega Goldman Sachs Bena Snidera konsensusowe prognozy nakładów inwestycyjnych największych dostawców usług chmurowych na 2026 r. wzrosły od początku sezonu publikacji wyników o 36 mld USD. Znacznie mocniej podniesiono szacunki na 2027 r. Początkowo zakładano 929 mld USD, czyli wzrost o 23% rok do roku, a obecnie prognozy mówią o ponad 1 bln USD, co oznaczałoby wzrost o 33%.

To o ponad 100 mld USD więcej niż przewidywano przed rozpoczęciem obecnego sezonu wyników. Jednocześnie nakłady inwestycyjne mają przewyższać przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w każdym roku od 2026 do 2028.

Wysokie wydatki największych dostawców usług chmurowych są źródłem presji na inwestorów liczących na wzrosty. Meta (META) podniosła dolną granicę planowanych nakładów inwestycyjnych na 2026 r. Spółka zawęziła przedział wydatków do 135–145 mld USD, podczas gdy wcześniej zakładała 125–145 mld USD.

Meta nie przedstawiła jednak szczegółowych prognoz nakładów inwestycyjnych na 2027 r.

„Na tym etapie nie przedstawiamy szczegółowej prognozy nakładów inwestycyjnych na 2027 r. Planowanie infrastruktury pozostaje bardzo dynamiczne. Nawet w przypadku tego roku nasza prognoza uwzględnia szeroki zakres możliwych scenariuszy” – powiedziała analitykom Susan Li, dyrektor finansowa Meta, podczas telekonferencji wynikowej w środę wieczorem.

Według danych AlphaSpace akcje Meta traciły 7% w ciągu pięciu dni i 14% od początku roku. Na zamknięciu 31 lipca o godzinie 16:00:01 czasu EDT kosztowały 556,71 USD, po wzroście o 17,68 USD, czyli 3,28%.

W drugim kwartale Alphabet przeznaczył na nakłady inwestycyjne 44,9 mld USD. Było to nieco więcej niż prognozowane przez Wall Street 44,7 mld USD. Spółka podniosła całoroczną prognozę nakładów z 180–190 mld USD do 195–205 mld USD. Podczas telekonferencji wynikowej przedstawiciele Alphabetu zapowiedzieli również „znaczący” wzrost wydatków w 2027 r.

Akcje Alphabetu mocno spadły po publikacji raportu wynikowego.

Dla największych dostawców usług chmurowych kluczowe znaczenie mają obecnie wolne przepływy pieniężne, czyli środki pozostające spółce po sfinansowaniu działalności i inwestycji. W krótkim terminie jedynie Microsoft (MSFT) ma w tym obszarze korzystną sytuację.