Inflacja w Chinach słabnie, a popyt krajowy pozostaje słaby

W lipcu inflacja w Chinach osłabła bardziej, niż oczekiwano. Niższe ceny energii i słaby popyt krajowy zniwelowały presję na wzrost cen, która pojawiła się wcześniej w tym roku.

Indeks cen producentów wzrósł o 3,5% rok do roku, wobec wzrostu o 4,1% w czerwcu. Wynik był niższy od prognoz ekonomistów ankietowanych przez Reuters, którzy oczekiwali wzrostu o 3,8%. Był to najsłabszy odczyt inflacji cen producentów od trzech miesięcy.

Bazowe ceny konsumpcyjne, czyli z wyłączeniem żywności i energii, wzrosły o 0,9% rok do roku. Ceny żywności spadły o 1,5%.

W ujęciu miesięcznym ceny konsumpcyjne obniżyły się o 0,1%, choć ekonomiści spodziewali się ich wzrostu o 0,2%.

Słaby popyt nadal się utrzymuje

Dane o inflacji dostarczają kolejnych dowodów na to, że chińska gospodarka traci dynamikę, mimo dobrej kondycji produkcji przemysłowej i eksportu.

Według oficjalnego badania aktywność fabryk skurczyła się w lipcu. Z kolei niezależne badanie sektora prywatnego wykazało, że wzrost aktywności w przemyśle spowolnił do najniższego poziomu od czterech miesięcy. Oba badania wskazały na osłabienie liczby nowych zamówień.

Chiny nadal zmagają się także z ograniczonymi wydatkami gospodarstw domowych. Na konsumentów wpływają przedłużający się kryzys na rynku nieruchomości oraz obawy o zatrudnienie.

Wzrost cen producentów koncentruje się w sektorze wydobywczym i segmencie surowców. Jednocześnie spadają ceny żywności oraz codziennych produktów konsumpcyjnych.

Dla inwestorów słabsze odczyty inflacji wzmacniają obawy o niski popyt krajowy w Chinach, mimo że kraj unika utrzymującej się deflacji cen producentów obserwowanej wcześniej. Władze w Pekinie zapowiedziały przyspieszenie wydatków budżetowych oraz dodatkowe działania wspierające konsumpcję. Ekonomiści oczekują jednak, że te działania będą potrzebowały czasu, aby wpłynąć na wzrost gospodarczy.

Utrzymująca się słabość popytu może obciążać wyniki spółek uzależnionych od chińskich konsumentów. Jednocześnie zwiększa presję na decydentów, aby zapewnili dodatkowe wsparcie dla gospodarki.

Pekin zwiększa wsparcie dla gospodarki

W lipcu chińscy przywódcy zobowiązali się do przyspieszenia wydatków budżetowych na wcześniej zatwierdzone projekty infrastrukturalne. Zapowiedzieli także dodatkowe kroki mające wzmocnić popyt krajowy.

Decydenci próbują również ograniczyć wyniszczającą konkurencję cenową między producentami. Obniżanie cen w celu ochrony udziałów rynkowych pogarsza rentowność przedsiębiorstw.

Działania te mogą nie przynieść natychmiastowej poprawy. Ekonomiści oczekują, że skutki zwiększonych wydatków rządowych pojawią się z opóźnieniem. Oznacza to, że popyt krajowy pozostanie jednym z najważniejszych testów dla chińskiej gospodarki w dalszej części roku.