Imperial Oil zwiększyła zysk netto do 2,19 mld CAD w II kwartale 2026 r.

Imperial Oil (IMO) przedstawiła wyniki za drugi kwartał 2026 r. Konferencja wynikowa odbyła się 31 lipca 2026 r. o godz. 11:00 czasu wschodniego. Wzięli w niej udział John Whelan, przewodniczący rady dyrektorów, prezes i dyrektor generalny; Dan Lyons, starszy wiceprezes ds. finansów i administracji; Cheryl Gomez-Smith, starsza wiceprezes ds. wydobycia; Scott Maloney, wiceprezes ds. rafinacji; oraz Peter Shaw, wiceprezes ds. relacji inwestorskich.

Spółka wypracowała 2 190 mln CAD zysku netto, czyli o 1 241 mln CAD więcej niż w drugim kwartale 2025 r. Głównym powodem poprawy były wyższe ceny surowców.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 2 704 mln CAD, w porównaniu z 1 465 mln CAD rok wcześniej. Po wyłączeniu zmian kapitału obrotowego, czyli środków związanych między innymi z zapasami i należnościami, przepływy wyniosły 2 522 mln CAD. Oznacza to wzrost o około 1,1 mld CAD rok do roku.

### Wydobycie ropy i piasków roponośnych

Produkcja w segmencie wydobywczym wyniosła 414 000 baryłek ekwiwalentu ropy dziennie brutto. Była o 5 000 baryłek dziennie niższa niż w pierwszym kwartale 2026 r. Spadek wynikał z planowanych prac remontowych oraz trudnych warunków pogodowych. Zarząd ocenił, że po wynikach pierwszej połowy roku całoroczna produkcja w segmencie wydobywczym znajdzie się prawdopodobnie przy dolnej granicy wcześniejszego przedziału prognoz.

Zysk segmentu wydobywczego wyniósł 1 299 mln CAD, co oznacza wzrost o 829 mln CAD względem pierwszego kwartału 2026 r. Poprawa była związana przede wszystkim z wyższymi cenami uzyskiwanymi za ropę.

Produkcja w kopalni Kearl wyniosła 257 000 baryłek dziennie brutto. Na wynik wpłynęły planowane prace remontowe oraz brak wyjątkowo wysokiej jakości rudy, która występowała w analogicznym okresie poprzedniego roku. Imperial Oil zakończyła remont instalacji K1 w Kearl przed terminem i poniżej budżetu. Po pracach okresy między remontami wydłużono do czterech lat, co ma ograniczyć przyszłe przestoje i koszty.

W Kearl trwa także projekt kolumny flotacyjnej do wtórnego odzysku bitumenu. Rozpoczęcie produkcji zaplanowano na czwarty kwartał 2026 r. Spółka spodziewa się również pierwszej produkcji z odkrywki Kearl East w listopadzie lub grudniu. Dane z rozpoznania wskazują tam na wyższą jakość rudy.

Produkcja w Cold Lake wyniosła 149 000 baryłek dziennie brutto. Wsparciem były zwiększanie skali projektu Leming SAGD oraz technologia wspomaganego rozpuszczalnikami zastosowana w projekcie Grand Rapids. SAGD, czyli drenaż grawitacyjny wspomagany parą, polega na wtłaczaniu pary do złoża w celu wydobycia ciężkiej ropy.

Imperial Oil rozpoczęła wycofywanie najstarszej instalacji w Cold Lake, Leming. Jej produkcja ma zostać przeniesiona do istniejących mocy zakładów Maskwa i Mahkeses, co powinno obniżyć koszty działalności.

Produkcja Syncrude przypadająca na Imperial Oil wyniosła 73 000 baryłek dziennie brutto. W tej liczbie znalazło się 11 000 baryłek dziennie produkcji premium, możliwej dzięki rurociągowi łączącemu poszczególne instalacje.

Średnia cena uzyskiwana za bitumen wyniosła 95,79 CAD za baryłkę i była o 29,97 CAD wyższa niż w drugim kwartale 2025 r. Cena syntetycznej ropy wyniosła 141,10 CAD za baryłkę. Wpływ na wynik miały wyższe ceny referencyjne oraz korzystniejsza różnica między ceną syntetycznej ropy a WTI. WTI to amerykański punkt odniesienia dla lekkiej ropy, a WCS — Western Canada Select — jest punktem odniesienia dla ciężkiej ropy z zachodniej Kanady.

Jednostkowy koszt gotówkowy produkcji w Kearl wyniósł 21,48 USD za baryłkę, czyli 29,83 CAD. Zarząd chce obniżyć go do 18 USD za baryłkę do 2027 r. W Cold Lake koszt jednostkowy wyniósł 15,40 USD za baryłkę, czyli 21,39 CAD.

### Rafinacja i chemia

Przepustowość segmentu rafineryjnego wyniosła 331 000 baryłek dziennie, co odpowiadało wykorzystaniu 76% mocy. Wynik obniżyły planowane prace remontowe w rafinerii Strathcona.

Imperial Oil zakończyła remont Strathcona po rekordowo długim, 10-letnim okresie pracy instalacji przerobu ropy. Spółka oczekuje, że pod względem kosztu i czasu trwania remont znajdzie się w najlepszej ćwiartce wyników w porównaniu z branżowymi punktami odniesienia.

Zysk segmentu rafineryjnego wyniósł 787 mln CAD, o 176 mln CAD więcej niż w poprzednim kwartale. Wyższe marże rynkowe na produktach zrekompensowały wpływ prac remontowych.

Planowane remonty obniżyły wynik rafinerii o 190 mln CAD. Częściową rekompensatą był korzystniejszy skład sprzedawanych produktów, który poprawił wynik o 140 mln CAD.

Całoroczną prognozę przepustowości obniżono do 370 000–380 000 baryłek dziennie z wcześniejszego poziomu. Oznacza to redukcję o 6%. Powodem były nieplanowane przestoje oraz zatory w transporcie kolejowym.

Prognozowane wykorzystanie mocy rafineryjnych obniżono do 85–88% z wcześniejszych 91–93%. John Whelan powiedział: „Obniżyliśmy prognozę przepustowości segmentu rafineryjnego o około 6%”. Wskazał przede wszystkim na zatory na terenie kolejowym rafinerii Strathcona oraz nieplanowany przestój w zakładzie Nanticoke.

Whelan dodał, że wraz ze zwiększaniem produkcji oleju napędowego ze źródeł odnawialnych spółka wykryła zatory w części bocznic kolejowych. Ich usunięcie będzie wymagało dodatkowych nakładów na budowę kolejnych torów.

Zakład produkcji odnawialnego oleju napędowego w Strathcona jest największą tego typu instalacją w Kanadzie. Według Whelana „nadal zapewnia bardzo atrakcyjną ekonomię w porównaniu z droższym importem”.

Zysk segmentu chemicznego wyniósł 65 mln CAD i był o 41 mln CAD wyższy rok do roku. Wzrost wynikał z poprawy marż na polietylenie.

### Inwestycje i zwrot dla akcjonariuszy

Wydatki inwestycyjne wyniosły 531 mln CAD i były o 58 mln CAD wyższe niż rok wcześniej. Środki przeznaczono głównie na utrzymanie aktywów w segmencie wydobywczym.

W drugim kwartale Imperial Oil wypłaciła 421 mln CAD dywidend. Na trzeci kwartał zarząd ogłosił dywidendę w wysokości 0,87 CAD na akcję. John Whelan podkreślił, że roczna dywidenda spółki rośnie od 31 kolejnych lat.

Spółka planuje w całości zrealizować przed końcem roku program NCIB obejmujący odkup 24 179 635 akcji zwykłych, czyli 5% wszystkich akcji pozostających w obrocie. NCIB, czyli normal course issuer bid, to kanadyjski program skupu akcji własnych za pośrednictwem giełdy.

Imperial Oil chce również ograniczyć roczne gotówkowe koszty operacyjne o 150 mln CAD do 2028 r. Cel ma zostać osiągnięty dzięki restrukturyzacji działalności.

### Perspektywy i współpraca z rządami

John Whelan ocenił, że długoterminowy model biznesowy Imperial Oil pozwala spółce korzystać ze wzrostu cen surowców, a jednocześnie chronić inwestycje i realizować strategiczne priorytety przy różnych poziomach cen.

Imperial Oil podpisała trójstronne memorandum o porozumieniu z rządami Kanady i Alberty. W procesie tym uczestniczyła także branża skupiona w ramach Oil Sands Alliance. Celem porozumienia jest zwiększenie konkurencyjności kanadyjskich piasków roponośnych i wsparcie wzrostu produkcji.

Whelan powiedział, że przy sprzyjających warunkach fiskalnych i regulacyjnych Imperial Oil może z czasem podwoić własną produkcję brutto w segmencie wydobywczym. Rozwój ma opierać się na wysokiej jakości złożach piasków roponośnych oraz technologiach stosowanych przez spółkę.

Imperial Oil kontynuuje również budowę pilotażowej instalacji technologii zwiększonego odzysku bitumenu na obszarze Aspen. Uruchomienie projektu zaplanowano na początek 2027 r.

Po zakończeniu najważniejszych remontów spółka wchodzi w drugą połowę roku z mniejszą skalą planowanych prac konserwacyjnych. Zarząd oczekuje też wyższej przepustowości w całej działalności w porównaniu z pierwszą połową roku.