IBM obniżył prognozę sprzedaży. Ekspert: nie koncentruj inwestycji tylko na AI

IBM obniżył prognozę sprzedaży na cały rok po tym, jak wyniki za drugi kwartał były poniżej oczekiwań. Akcje spółki spadły prawie 30% od początku 2026 roku.

Brent Schutte, dyrektor inwestycyjny (CIO) w Northwestern Mutual Wealth Management Company, komentował tę sytuację w programie Opening Bid prowadzonym przez Briana Sozziego z Yahoo Finance. Schutte powiedział, że nie śledzi IBM jako pojedynczej spółki, lecz widzi szerszy mechanizm wpływający na wyceny wielu firm.

Wyjaśnił, że część wartości wielu spółek wynika z zysków prognozowanych w odległej przyszłości. Gdy dyskontuje się przyszłe przepływy pieniężne (ang. discounted cash flows) — czyli przelicza je na dzisiejszą wartość — wyższe stopy procentowe zmniejszają ich wartość. Schutte podkreślił, że zdyskontowane zyski przy znacznie wyższych rentownościach obligacji skarbowych wyglądają inaczej niż przy rentownościach rzędu 3%–4%.

Dodał, że obserwujemy dużą zmienność związaną z AI, która przesuwa się wzdłuż łańcucha wartości. Na razie pozytywne efekty widać głównie u dostawców technologii i usług chmurowych. Schutte mówił o hiperskalerach (wielkich dostawcach usług chmurowych), którzy obecnie nie cieszą się sympatią inwestorów. To właśnie tam widzi największe ryzyko koncentracji portfela.

Zaznaczył też, że AI pojawiło się pozytywnie w wynikach banków. Jego zdaniem wciąż nie wiemy, czy wydatki na AI będą uzasadnione dla firm, które ją wdrażają — a nie tylko dla tych, które ją dostarczają.

Jego najprostsza i najważniejsza rada dla inwestorów brzmi: nie koncentruj się na jednym temacie, w tym na AI. Zaleca dywersyfikację przez różne sektory i style inwestycyjne. Schutte wskazał kilka obszarów, które uważa teraz za atrakcyjniejsze:

• spółki small-cap w USA (spółki małej kapitalizacji),
• REIT-y (fundusze inwestycyjne rynku nieruchomości), które radziły sobie bardzo dobrze w ciągu ostatnich 6 miesięcy.

Zastrzegł jednocześnie, że AI nadal stwarza okazje inwestycyjne, ale inwestorzy nie powinni trzymać się wyłącznie tego, co dzieje się z IBM, Teslą czy hiperskalerami i innymi spółkami technologicznymi. Warto rozważać także inne części gospodarki, które mogą w przyszłości wypaść lepiej.