Historia sugeruje, że akcje SpaceX mogą nadal mocno spadać

Jeśli historia debiutów giełdowych jest pomocnym punktem odniesienia, akcje SpaceX (SPCX) mogą jeszcze nie mieć za sobą najniższego poziomu.

Keith Lerner, główny strateg rynkowy Truist, przeanalizował 31 dużych debiutów giełdowych z ostatnich 15 lat. W pierwszym roku notowań 19 z nich, czyli 61%, zanotowało maksymalne obsunięcie przekraczające 50%. Największy spadek dotyczył Robinhood (HOOD), którego akcje straciły 90% od szczytu.

SpaceX już teraz wypada słabiej od średnich wyników dla nowych spółek giełdowych. Kurs zakończył pierwszy tydzień notowań 4% niżej, a po pierwszym miesiącu był 16% poniżej poziomu z debiutu. W obu przypadkach oznaczało to wyraźnie słabszy wynik niż średnia dla analizowanych okresów. Maksymalne obsunięcie kursu SpaceX w tym roku wyniosło dotychczas 46%, czyli mniej niż średni spadek wynoszący 55%.

SpaceX przyczyniła się dziś do ożywienia tej debaty.

W środę kurs spadł o 10%. Akcje są obecnie notowane w okolicach 116 USD — to zdecydowanie mniej niż rekordowe około 225 USD. Inwestorów zaniepokoiły przedstawione we wtorek późnym wieczorem nakłady inwestycyjne spółki w jej pierwszym raporcie wyników.

Reakcja rynku przypominała zachowanie akcji Alphabet (GOOG, GOOGL), które mocno spadły po ogłoszeniu planów przeznaczenia dużych kwot na rozwój inicjatyw związanych ze sztuczną inteligencją.

Łączne nakłady inwestycyjne SpaceX w drugim kwartale wyniosły 18,4 mld USD. Było to znacznie więcej niż szacunki analityków na poziomie około 6 mld USD. Z wypowiedzi członków zarządu wynikało, że nakłady w trzecim i czwartym kwartale mogą pozostać na podobnym poziomie. Oznaczałoby to około 65 mld USD nakładów w całym roku, podczas gdy Wall Street zakładała wcześniej 50 mld USD.

Zarząd przedstawił jednak kilka długoterminowych celów. Jednym z nich jest osiągnięcie do końca 2026 roku rocznego tempa przychodów na poziomie 100 mld USD. Spółka prognozuje również 1 bln USD przychodów w 2030 roku.

„Przed debiutem nasze prognozy finansowe zakładały osiągnięcie 1 bln USD przychodów w 2031 roku. Obecnie oczekujemy, że nastąpi to w 2030 roku. Istnieje niezerowa szansa, że będzie to już 2029 rok” — powiedział Elon Musk, dyrektor generalny SpaceX i Tesli, podczas telekonferencji poświęconej wynikom.

Agresywne plany inwestycyjne i brak szczegółowych prognoz zarządu przyćmiły fakt, że SpaceX przekroczyła oczekiwania już w pierwszym raporcie.

Przychody w drugim kwartale wyniosły 7,8 mld USD wobec prognozy Wall Street na poziomie 6,8 mld USD. Zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją (EBITDA) sięgnął 3,5 mld USD, przekraczając szacunki wynoszące 2,1 mld USD. Lepsze od oczekiwań wyniki wynikały przede wszystkim z przychodów segmentu sztucznej inteligencji. W kwartale SpaceX zawarła umowy na usługi chmurowe o wartości około 14 mld USD.

„Uważam, że trudno nazwać coś szansą dla całego pokolenia, jeśli jest obecnie wyceniane na 77-krotność sprzedaży. Starship odbył 12 lub 13 lotów testowych i wydaje się, że rozwija się w szybkim tempie. Jednocześnie pochłania ogromne ilości gotówki” — powiedział Art Hogan, główny strateg rynkowy B. Riley, w programie Yahoo Finance „Opening Bid”.

„Starlink miał oczywiście lepszy wzrost liczby abonentów, niż oczekiwano, ale nie na tyle duży, by znacząco wpłynąć na wyniki. Jedynym rzeczywistym źródłem przychodów spółki jest obecnie dzierżawienie nadwyżkowych mocy obliczeniowych. To może być szansa dla całego pokolenia, ale być może dopiero następne pokolenie zobaczy jej pełne urzeczywistnienie”.

O godzinie 12:37:56 czasu EDT, podczas trwania sesji, akcje SpaceX kosztowały 116,15 USD, po spadku o 9,19 USD, czyli 7,33%.