Google ma na papierze 94 mld USD w SpaceX. Większość zablokowana

W styczniu 2015 r. Google razem z Fidelity zainwestowało 1 mld USD w SpaceX. Za tę kwotę obie firmy otrzymały nieco poniżej 10% udziałów, wyceniając SpaceX na ponad 10 mld USD. Google prowadził tamtą rundę finansowania.

Przez dekadę SpaceX rósł, a w czerwcu spółka zadebiutowała na giełdzie po około 135 USD za akcję, co dało wycenę bliską 1,77 bln USD — największe IPO w historii. W efekcie pierwotna inwestycja Google’a urosła około 100 razy, choć kolejne rundy finansowania stopniowo zmniejszyły jego udział. Dziś Google posiada blisko 5% SpaceX.

Zysk wynikający ze wzrostu wartości pojawił się w raporcie za kwartał zakończony w czerwcu. W księgach wartość inwestycji wzrosła o około 99 mld USD, co podniosło kwartalny zysk do 112 mld USD. Udziały w firmie AI Anthropic także przyczyniły się do wyniku.

Z 9,11 USD zysku na akcję, 6,26 USD pochodziło z tego zysku „na papierze”. Ten zapis księgowy wygenerował też obciążenie podatkowe w wysokości 21,9 mld USD. Mimo tak dużej kwoty rynek zareagował chłodno — akcje Google’a zamknęły sesję spadkiem około 1,2%.

Google już wcześniej księgował podobne, papierowe zyski. Na początku 2025 r. firma zaksięgowała około 8 mld USD takiego zysku w podobny, dyskretny sposób.

Inwestorzy bardziej skupili się na wydatkach spółki. W ciągu trzech miesięcy Google wydał 44,9 mld USD na prace związane z AI. W tym okresie spółka zużyła też o 5,9 mld USD więcej gotówki niż pozyskała.

Kluczowy problem polega na tym, że większość udziałów jest zablokowana. Zgłoszenia spółki wskazują, że udziały o wartości około 80 mld USD są obecnie zablokowane, a pozostała część jest zablokowana jeszcze dłużej.

Po wejściu na giełdę kurs SpaceX wzrósł powyżej 200 USD, a następnie spadł do około 114 USD na dzień 23 lipca. Pierwsze akcje mają odblokować się w sierpniu, gdy SpaceX opublikuje wyniki.

Ostatecznie więc 94 mld USD to imponujący wynik na papierze, ale nie wypłata gotówki. Prawdziwy test nadejdzie, gdy skończą się okresy blokady i Google będzie mogło sprzedać część swoich udziałów.