Akcje Goldman Sachs podwoiły wartość od dołka po „Liberation Day”

Akcje Goldman Sachs (GS) spadły o około 9% 3 kwietnia 2025 roku. Dzień po ogłoszeniu przez prezydenta Donalda Trumpa „Liberation Day” kurs zamknął się na poziomie 511,02 USD.

Rok i kwartał później akcje należącego do ścisłej czołówki banku inwestycyjnego kosztowały już 1 052,98 USD na zamknięciu wtorkowej sesji. Oznacza to wzrost o około 106%.

Notowania Goldman Sachs wynosiły później 1 060,38 USD, co oznaczało wzrost o 7,40 USD, czyli 0,70%. Dane dotyczyły zamknięcia rynku o godzinie 16:00:03 czasu EDT.

Seria bardzo dobrych kwartałów, osiąganych mimo wyjątkowo zmiennego otoczenia rynków finansowych, a w wielu przypadkach właśnie dzięki tej zmienności, napędzała wyniki banku — napisali analitycy Bank of America w nocie opublikowanej w połowie lipca.

„Uważamy, że inwestorzy nie powinni nadmiernie komplikować oceny Goldman Sachs. Akcje banku pozostają jednym z najbardziej bezpośrednich sposobów uzyskania ekspozycji na globalny cykl rynków kapitałowych” — napisali Ebrahim Poonawala i Gabriel Angelini.

Bank of America podniósł cenę docelową akcji Goldman Sachs z 1 150 USD do 1 300 USD.

Szeroko zakrojone zapowiedzi ceł, zmieniające się negocjacje handlowe, wojny i inne napięcia geopolityczne, a także szybko zmieniające się oczekiwania dotyczące polityki Rezerwy Federalnej kierowanej przez Kevina Warsha wywołały gwałtowne wahania na rynkach akcji, walut i instrumentów o stałym dochodzie. Zmienność ta przyniosła bankowi bardzo wysokie przychody z działalności handlowej.

W raporcie za drugi kwartał Goldman Sachs odnotował wzrost zysku o 78% rok do roku. Wynik został wsparty przez wyjątkowo wysokie opłaty z handlu akcjami oraz obsługi transakcji.

Zysk netto banku wyniósł 6,6 mld USD, czyli 21 USD na akcję. Analitycy oczekiwali 14,50 USD na akcję. Przychody netto wzrosły o 39% rok do roku, do 20,3 mld USD, wobec prognoz na poziomie 16,2 mld USD.

Przychody z handlu akcjami zwiększyły się szczególnie mocno — o 72% rok do roku, do 7,4 mld USD.

„Klienci zwracają się do nas, abyśmy prowadzili ich najbardziej strategiczne i znaczące transakcje. Często właśnie one zapoczątkowują aktywność w całej naszej firmie. Biorąc pod uwagę to, co widzimy w przygotowywanych transakcjach, oczekujemy, że ten mechanizm napędzający aktywność będzie nadal działał” — powiedział David Solomon, dyrektor generalny Goldman Sachs.

Na wyniki banku inwestycyjnego pozytywnie wpłynęło także ożywienie na rynku fuzji i przejęć oraz pierwszych ofert publicznych akcji. Zaufanie przedsiębiorstw poprawiło się po okresie niepewności, który nastąpił po ogłoszeniu ceł w ramach „Liberation Day”. W efekcie wyraźnie wzrosła liczba fuzji i przejęć, emisji długu oraz dużych debiutów giełdowych.

Bank inwestycyjny Goldman Sachs wypracował 3,4 mld USD przychodów. Był to najwyższy kwartalny wynik od 2021 roku. Wzrost wynikał przede wszystkim z działalności doradczej przy fuzjach i przejęciach oraz z emisji akcji.

Dział zajmujący się emisją akcji, w tym pierwszymi ofertami publicznymi, pobrał opłaty za kilka największych transakcji związanych ze sztuczną inteligencją w tym kwartale. Były wśród nich bardzo duża oferta publiczna SpaceX (SPCX), przy której Goldman Sachs był drugim głównym bankiem, oraz jeszcze większa kolejna sprzedaż akcji Alphabetu (GOOG, GOOGL). Przychody tego działu wzrosły o 130%, do 985 mln USD.

„Aktywność napędza kilka czynników. Należy do nich odłożony w czasie popyt na fuzje i przejęcia wśród firm strategicznych oraz funduszy, które chcą wykorzystać bardziej pragmatyczne otoczenie regulacyjne i łatwo dostępne finansowanie. Znaczenie mają także silne emisje akcji i długu. W połączeniu z podwyższoną zmiennością powinny one wspierać przychody z handlu” — napisali analitycy Bank of America.

Zdaniem analityków boom na sztuczną inteligencję stanowi dodatkowy argument przemawiający za wzrostem akcji Goldman Sachs. Vivek Arya z Bank of America szacuje, że do 2030 roku łączna wartość rynku dostępnego dla branży półprzewodników wyniesie 2,7 bln USD.

„Uważamy, że wynikające z tego potrzeby finansowe, o ile nie dojdzie do poważnych zakłóceń, będą wspierać zysk na akcję banków z Wall Street. Goldman Sachs jest jednym z banków najlepiej przygotowanych do czerpania korzyści z tego cyklu” — powiedział Arya.