GitLab (GTLB) rośnie o 1,9% od ostatnich wyników — co napędza ruch kursu?

Minęło około miesiąca od ostatniego raportu wynikowego GitLab Inc. (GTLB). W tym czasie kurs spółki wzrósł o 1,9%, czyli lepiej niż S&P 500.

Pytanie brzmi, czy ta pozytywna tendencja będzie kontynuowana do kolejnej publikacji wyników, czy wkrótce pojawi się korekta. Żeby ocenić sytuację, warto spojrzeć na to, jak GitLab wypadł w ostatnim kwartale.

GitLab lepszy od prognoz: zysk i przychody wzrosły rok do roku

GitLab za pierwszy kwartał roku obrotowego 2027 raportował zysk 23 centy na akcję (non-GAAP), czyli wynik lepszy o 15% od konsensusu, który wynosił 20 centów.

Przychody spółki wyniosły 264,2 mln USD i przekroczyły oczekiwania rynku, które zakładały 254 mln USD (o 4,04% więcej). Całkowita sprzedaż wzrosła o 23% rok do roku. Spółka wiąże tę dynamikę z popytem na platformę GitLab w obszarze DevSecOps.

Struktura przychodów w Q1

Przychody z subskrypcji (self-managed oraz SaaS) stanowiły 90,6% całości i wzrosły o 18% rok do roku do 239,3 mln USD. Ten segment był też powyżej konsensusu (o 3,16%).

Pozostałe przychody, czyli z licencji (self-managed i inne), wyniosły 24,9 mln USD, co oznacza wzrost o 25% rok do roku.

Wzrost przychodów wspierało m.in. dalsze umacnianie się sprzedaży do firm (enterprise adoption) oraz ekspansja wśród klientów.

• Liczba klientów z ARR powyżej 5 000 USD wzrosła do 10 831 (o 7% r/r)
• Liczba klientów z ARR powyżej 100 000 USD wzrosła do 1 519 (o 18% r/r)
• Dollar-Based Net Retention Rate wyniosła 117%

Poprawiło się też zakontraktowane zapotrzebowanie. Całkowite RPO (remaining performance obligations) urosło o 18% r/r do 1,1 mld USD, a bieżące RPO wzrosło o 24% r/r do 724,1 mln USD.

Koszty i rentowność: poprawa marż w ujęciu non-GAAP

W ujęciu non-GAAP koszty badań i rozwoju (R&D) wzrosły o 13,1% r/r do 57,9 mln USD.

Koszty sprzedaży i marketingu zwiększyły się o 19,2% r/r do 101,9 mln USD, a koszty ogólne i administracyjne wzrosły o 11,7% r/r do 34,3 mln USD.

Jednocześnie poprawiła się rentowność. GitLab pokazał non-GAAP operating income na poziomie 37,5 mln USD, wobec 26,1 mln USD rok wcześniej.

Marża operacyjna non-GAAP zwiększyła się do 14,2% z 12,2%. Marża brutto non-GAAP w pierwszym kwartale roku 2027 wyniosła 87,7%.

Bilans i przepływy pieniężne

Na 30 kwietnia 2026 roku spółka miała 1,36 mld USD w gotówce i ekwiwalentach oraz inwestycjach krótkoterminowych, wobec 1,25 mld USD na 31 stycznia 2026.

W kwartale GitLab wygenerował cash flow z działalności operacyjnej w wysokości 149,2 mln USD, wobec 45,7 mln USD w poprzednim kwartale.

Skorygowany wolny przepływ pieniężny (adjusted free cash flow) wyniósł 146,7 mln USD na 30 kwietnia 2026, wobec 41,7 mln USD na 31 stycznia 2026.

Prognozy na Q2 i cały rok obrotowy 2027

Na drugi kwartał roku 2027 GitLab oczekuje, że przychody znajdą się w przedziale 272–274 mln USD.

Non-GAAP operating income ma wynieść 30–32 mln USD.

Non-GAAP earnings za drugi kwartał spółka szacuje na 17–18 centów na akcję.

Dla całego roku obrotowego 2027 GitLab podniósł prognozę przychodów do przedziału 1,112–1,118 mld USD.

Non-GAAP operating income ma wynieść 135–141 mln USD, a non-GAAP earnings szacowane są na 79–82 centy na akcję.

Jak zmieniały się prognozy od tamtego momentu?

Od publikacji wyników widać spadkowy trend w aktualizacjach szacunków. Konsensus przesunął się o 26,32%.

Oceny systemów rankingowych

Obecnie GitLab ma wysoki Growth Score na poziomie A, choć wyraźnie słabiej wypada w Momentum Score — F. W analogicznej skali dla wartości (value) akcje otrzymały F, co oznacza umieszczenie w najniższym kwintylu w tej strategii.

Łącznie GitLab ma agregat VGM Score równy D.

Perspektywa

Szacunki dla spółki generalnie trendują w dół, a skala korekt sugeruje obniżenie oczekiwań. Jednocześnie GitLab ma Zacks Rank #1 (Strong Buy). Oczekuje się ponadprzeciętnego zwrotu z akcji w kolejnych miesiącach.

Wyniki gracza z branży: Snowflake

GitLab należy do sektora Zacks „Internet - Software”. W tym samym sektorze Snowflake Inc. (SNOW) zyskał 8,3% w ciągu ostatniego miesiąca.

Od ponad miesiąca minęło też od momentu, gdy spółka opublikowała wyniki za kwartał zakończony w kwietniu 2026.

Snowflake w ostatnim raportowanym kwartale wykazał przychody 1,39 mld USD, co oznacza wzrost rok do roku o 33,5%. EPS w wysokości 0,39 USD w tym okresie wypadał korzystniej niż 0,24 USD rok wcześniej.

Na bieżący kwartał Snowflake oczekuje EPS na poziomie 0,45 USD na akcję, czyli wzrost rok do roku o 28,6%. W ciągu ostatnich 30 dni Zacks Consensus Estimate pozostał bez zmian.

Snowflake ma Zacks Rank #3 (Hold) na podstawie ogólnego kierunku i skali zmian w szacunkach. Dodatkowo spółka ma VGM Score D.