GE Vernova mocno rośnie dzięki umowom serwisowym i portfelowi zamówień. Czy utrzyma tempo w II poł. 2026?

GE Vernova (NYSE: GEV) mocno rośnie od początku 2026 roku. Kurs spółki jest wyżej o prawie 60% w 2026 roku (według stanu na moment publikacji tego tekstu).

Napędem jest boom inwestycyjny w sztuczną inteligencję (AI) w sektorze centrów danych. Okazał się silniejszy, niż oczekiwał rynek na początku roku, a efekty są już widoczne w prognozach spółki oraz w dynamice rosnącego backlogu (portfela zamówień). Czy jednak ta dobra passa utrzyma się również w drugiej połowie 2026 roku?

Ostatecznie wszystko sprowadza się do bieżących warunków rynkowych dla inwestycji w centra danych zasilane przez AI, wzrostu backlogu sprzętu oraz czegoś, co nazywa się slot reservation agreements (SRAs), czyli umowami rezerwacji slotów produkcyjnych. Te elementy są kluczowe dla uzasadnienia inwestycji w akcje GE Vernova i pomagają odróżnić spółkę od wielu innych spółek powiązanych z AI.

Po pierwsze, mimo że firma jest kojarzona głównie z dostarczaniem sprzętu, większą część zysku generuje z usług. GE Vernova sprzedaje turbiny gazowe (oraz turbiny wiatrowe) wraz z długoterminowymi umowami serwisowymi. Zwykle trwają one od 5 do 25 lat i „ogólnie obejmują utrzymanie związane z istotnymi zdarzeniami powodującymi przestoje” — wynika z dokumentów spółki składanych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). W ten sposób firma „zamyka” przychody z usług na długi czas, podczas gdy rosną dostawy sprzętu.

Dodatkowo generuje przychody z usług także w segmencie elektryfikacji. Ponieważ z upływem czasu będą potrzebne modernizacje i wymiany, rozwiązania dla sieci energetycznych, przekształtniki mocy oraz oprogramowanie muszą być aktualizowane. Dobra wiadomość jest taka, że we wszystkich trzech segmentach (power, electrification oraz wind) marża na usługach jest znacznie wyższa niż marża na sprzęcie.

2025

• Equipment: 20,93 mln USD przychodów, 18,76 mln USD zysku brutto, marża zysku brutto 10,4%
• Services: 17,13 mln USD przychodów, 11,77 mln USD zysku brutto, marża zysku brutto 31,3%

Źródło danych: prezentacje GE Vernova.

Razem, kiedy GE Vernova zwiększa backlog sprzętu — tak jak w pierwszym kwartale, gdy spółka podała backlog na poziomie 76 mld USD wobec 64 mld USD na koniec 2025 roku — inwestorzy powinni zacząć uwzględniać wyższe długoterminowe zyski oraz przepływy pieniężne z serwisowania turbin zasilanych gazem (zwłaszcza ciężkich turbin gazowych wykorzystywanych w centrach danych) oraz turbin wiatrowych.

Slot reservation agreements (SRA)

SRA to umowy, w ramach których klienci płacą z góry, aby zabezpieczyć przyszłe moce wytwórcze dla urządzeń. Ich wzrost jest istotnym wskaźnikiem rosnącego popytu. W pierwszym kwartale SRA zwiększyły się do 56 gigawatów (GW) z 43 GW na koniec 2025 roku.

Taki wzrost oznacza dla GE Vernova większy początkowy przepływ gotówki, a ponieważ rozliczenia w ramach umów „zwykle są oparte na osiąganiu określonych kamieni milowych”, jest prawdopodobne, że przełoży się to na więcej gotówki w krótszym horyzoncie czasowym — gdy kamienie milowe zostaną zrealizowane.

Czy to akcja warta kupna?

Jeśli zamówienia na sprzęt i backlog GE Vernova będą dalej rosły, akcje prawdopodobnie będą się dobrze zachowywać. Dzieje się tak dlatego, że inwestorzy będą wyceniać zarówno krótkoterminowe efekty związane z większą liczbą SRA, jak i długoterminowe, cykliczne przychody z usług o wyższej marży — to ważne do śledzenia w nadchodzących raportach wynikowych.

Na co patrzeć przed zakupem akcji GE Vernova

Przed podjęciem decyzji o zakupie akcji GE Vernova warto wziąć pod uwagę, że zespół Motley Fool Stock Advisor wskazał, ich zdaniem, 10 najlepszych spółek do kupowania przez inwestorów w danym momencie — GE Vernova nie znalazła się w tym zestawieniu. (Pozostałe 10 spółek mogło według nich wygenerować bardzo wysokie zwroty w nadchodzących latach.)

Warto też pamiętać, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 902% — czyli wynik, który przewyższa 209% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10, dostępnej z Stock Advisor.

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 1 lipca 2026 r.*

Lee Samaha nie ma pozycji w żadnej z wymienionych spółek. Motley Fool ma pozycje w i rekomenduje GE Vernova. Motley Fool ma politykę ujawnień.