Fox Corporation przejmie Roku za 160 dolarów za akcję w transakcji gotówkowo-udziałowej

Fox Corporation (Nasdaq: FOXA, FOX) oraz Roku, Inc. (Nasdaq: ROKU) ogłosiły zawarcie ostatecznej umowy, na mocy której Fox przejmie Roku. Cena przejęcia wynosi 160,00 USD za akcję Roku w transakcji łączącej gotówkę i akcje zwykłe Fox Class A. Wycena Roku to około 22 mld USD enterprise value.

Transakcja łączy premiumową ofertę treści Fox — w tym sporty, wiadomości i rozrywkę — oraz serwis Tubi z wiodącą platformą connected TV Roku, The Roku Channel, danymi pierwszej strony i bezpośrednimi relacjami z ponad 100 mln globalnych gospodarstw domowych oglądających streaming. Po połączeniu spółka ma powstać jako jedna z największych firm streamingowych w USA, obejmująca Tubi i The Roku Channel.

Fox i Roku podkreślają, że będą kontynuować prowadzenie Roku jako otwartej, przyjaznej partnerom platformy oraz zapewniać powszechną dystrybucję treści Fox. Na bazie pro forma połączony podmiot ma stać się trzecim największym graczem w telewizji w USA pod względem udziału w oglądalności. W skład oferty mają wejść sporty, wiadomości i rozrywka Fox oraz usługi streamingowe Tubi i The Roku Channel. Skala dystrybucji i zaangażowania ma obejmować środowiska oglądania: nadawanie naziemne, kabel, stacje lokalne oraz streaming, co ma przekładać się na szeroki, zróżnicowany zasięg dla widzów, partnerów i reklamodawców.

Lachlan K. Murdoch, Executive Chair i CEO Fox Corporation, ocenił, że to „definiujący moment” dla Fox i naturalne rozszerzenie realizowanej od blisko dekady strategii. Wskazał m.in., że w 2019 roku firma przestawiła się na live news i sporty, a w 2020 przejęła Tubi, które — pod kierunkiem Fox — stało się jednym z najbardziej udanych biznesów streamingowych. Murdoch podkreślił też, że transakcja jest realizowana z pozycji stabilności finansowej, z utrzymaniem inwestycyjnej klasy ratingowej oraz kontynuacją programu zwrotu kapitału dla akcjonariuszy poprzez buybacki i dywidendy.

Anthony Wood, założyciel, przewodniczący i CEO Roku, powiedział, że przez ponad dwie dekady zbudowali Roku wiodącą platformę strumieniowego przesyłu treści wideo na telewizorach, docierającą do ponad 100 mln gospodarstw domowych na świecie. Wskazał, że połączenie z Fox daje wyjątkową możliwość szybszego skalowania wizji i intensywniejszych innowacji dla widzów, partnerów i reklamodawców. Dodał także, że zarząd Roku jednomyślnie uznał po zakończeniu strategicznego przeglądu, iż transakcja oferuje akcjonariuszom Roku znaczącą premię oraz daje im możliwość uczestnictwa w dalszym wzroście połączonej spółki.

Kluczowe korzyści strategiczne połączenia obejmują:

• Zwiększenie skali i zasięgu: Fox jest liderem w live news i sportach, a Roku ma dużą skalę w szybko rosnącym segmencie connected TV, docierając do ponad 100 mln globalnych gospodarstw domowych korzystających ze streamingu, w tym do ponad połowy wszystkich gospodarstw domowych z szerokopasmowym internetem w USA. Razem mają zapewniać premiumową transmisję na żywo, szeroką dystrybucję i istotny zasięg zarówno w modelu liniowym, jak i online.
• Wzmocnienie pozycji w perspektywicznych segmentach wzrostu: przejęcie Roku ma wprowadzić Fox szerzej do całego ekosystemu wideo i dać szerszy dostęp do segmentu connected TV o wysokim wzroście, szczególnie w zakresie reklamy oraz subskrypcji streamingowych.
• Mocniejszą platformę streamingową: połączenie premiumowych treści i możliwości reklamowych Fox z interfejsem konsumenckim Roku, technologią platformy, ekranem startowym oraz bezpośrednimi relacjami z widzami ma poprawić odkrywanie treści, pogłębić zaangażowanie i stworzyć bardziej atrakcyjne doświadczenie dla użytkowników oraz partnerów.
• Ulepszenie długoterminowego profilu wzrostu: połączenie ma przesunąć miks biznesowy Fox w kierunku segmentów streaming i connected TV o wysokim wzroście, zachowując jednocześnie zrównoważenie między działalnością reklamową a dystrybucyjną. Jednocześnie ma wzmocnić długoterminowy profil wzrostu i finansowy połączonej grupy oraz utrzymać dyscyplinę w alokacji kapitału po stronie Fox.

Szczegóły transakcji

Fox nabywa Roku w transakcji gotówkowo-udziałowej, wycenionej na 160,00 USD za akcję ROKU. Fox zapłaci 96,00 USD w gotówce oraz 0,9693 akcje zwykłe Fox Class A za każdą wyemitowaną akcję Roku Class A i Class B, istniejącą bezpośrednio przed momentem wejścia w życie połączenia.

Składowa akcyjna odpowiada 64,00 USD za akcję Roku w oparciu o cenę referencyjną 66,03 USD za jedną akcję Fox Class A, czyli średnią ważoną wolumenem z 10 dni sesyjnych z 10 czerwca 2026.

Po domknięciu transakcji dotychczasowi akcjonariusze Fox mają posiadać około 73% połączonej spółki, a akcjonariusze Roku około 27%. Transakcja została zatwierdzona jednomyślnie przez zarządy obu spółek.

Spółka oczekuje, że transakcja wzmocni długoterminowy profil wzrostu Fox, przyspieszy strategię cyfrową, będzie akretowna (zwiększająca) w ujęciu wolnych przepływów pieniężnych na akcję do drugiego pełnego roku po zamknięciu oraz wygeneruje około 400 mln USD synergi kosztowych w ujęciu rocznym (run-rate), z potencjałem dodatkowego wzrostu przychodów.

Fox planuje sfinansować gotówkową część transakcji kombinacją nowego zadłużenia i środków własnych. Spółka pozyskała 12,0 mld USD w pełni zakontraktowanego (committed) finansowania pomostowego (bridge) od Morgan Stanley Senior Funding, Inc. Na moment domknięcia Fox oczekuje pro forma dźwigni finansowej netto na poziomie około 2,8x, z uwzględnieniem 50% ujęcia synergi kosztowych w ujęciu run-rate. Dodatkowe informacje dotyczące warunków finansowania mają zostać przedstawione w wymaganych zgłoszeniach do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Założyciel Roku, przewodniczący i CEO Anthony Wood będzie nadal pełnił rolę w połączonej spółce oraz dołączy do rady dyrektorów Fox po zakończeniu transakcji.

Transakcja podlega standardowym warunkom domknięcia, w tym m.in. zgodom akcjonariuszy Fox i Roku, otrzymaniu zgód regulacyjnych w USA oraz częściowo poza USA oraz innym typowym warunkom. W ramach zawarcia umowy inwestycyjnej Anthony Wood oraz niektóre powiązane powiernicze struktury i podmioty, które łącznie kontrolują co najmniej większość głosów w kapitale Roku, zawarły umowę o głosowaniu i wsparciu transakcji. LGC Holdco LLC zawarło również umowę o głosowaniu i wsparciu w odniesieniu do emisji akcji Fox w ramach transakcji.

Oczekiwany termin domknięcia to pierwsza połowa roku kalendarzowego 2027. W związku z transakcją spółki oczekują złożenia w SEC rejestracji na formularzu Form S-4 z połączonym oświadczeniem pełnomocniczym (joint proxy statement) oraz prospektem.

Wspólna konferencja dla inwestorów

Fox i Roku zorganizują dzisiaj o 8:00 czasu wschodniego (ET) wspólną konferencję telefoniczną dla inwestorów, aby omówić transakcję. Transmisja na żywo oraz materiały prezentacyjne mają być dostępne na stronach relacji inwestorskich: investor.foxcorporation.com oraz www.roku.com/investor. Po zakończeniu rozmowy ma być dostępny zapis oraz prezentacja.

Fox Corporation

Fox Corporation produkuje i dystrybuuje treści z obszaru wiadomości, sportu i rozrywki za pośrednictwem kluczowych krajowych marek, w tym FOX News Media, FOX Sports, Tubi Media Group, FOX Entertainment oraz FOX Television Stations. W opisie spółki marki te mają znaczenie kulturowe dla odbiorców oraz wagę handlową dla dystrybutorów i reklamodawców. Szerokość i głębia obecności Fox mają umożliwiać firmie dostarczanie treści angażujących i informujących widzów, budowanie silniejszych relacji konsumenckich oraz tworzenie atrakcyjniejszych ofert produktowych.

Roku, Inc.

Roku zapoczątkowało streaming na telewizorach. Dziś jest numerem 1 wśród platform streamingowych TV w USA, Kanadzie i Meksyku pod względem liczby godzin oglądanych (Hypothesis Group, grudzień 2025). Roku łączy widzów z treściami, które lubią, pozwala wydawcom budować i monetyzować duże audytoria dzięki reklamom i subskrypcjom oraz daje reklamodawcom unikalne możliwości dotarcia i zaangażowania konsumentów. Odtwarzacze streamingowe Roku oraz telewizory produkowane przez Roku są dostępne w głównych sieciach handlowych, a licencjonowane modele Roku TV są sprzedawane przez czołowe marki telewizyjne w ponad 15 krajach na świecie. Roku posiada i prowadzi również The Roku Channel (miejsce dla premiumowych i darmowych treści), Howdy (tania usługa subskrypcyjna) oraz Frndly TV (usługa transmisji live w internecie). Siedziba Roku znajduje się w San Jose w Kalifornii w USA.