Eurofins Scientific kończy skup akcji za 414,45 mln euro. Czy kurs jest jeszcze niedowartościowany?

Eurofins Scientific (ENXTPA:ERF) przyciąga uwagę po zakończeniu programu skupu akcji. Spółka odkupiła 7 029 661 akcji, co stanowi 3,97% jej kapitału. Łączna wartość skupu wyniosła 414,45 mln euro i została ogłoszona w kwietniu 2025 roku.

Na tle notowań spółka działa w dość mieszanym otoczeniu cenowym. W ujęciu 90 dni kurs spółki wzrósł o 7,44%, ale w skali 1 roku całkowity zwrot dla akcjonariuszy (Total Shareholder Return) spadł o 2,29%. Oznacza to poprawę krótkoterminowej dynamiki po słabszym okresie.

Pytanie brzmi teraz, czy po tym odbiciu kursu większość „łatwych” zysków jest już w cenie, czy też wycena nadal wskazuje na dalszy potencjał wzrostu.

Na koniec ostatniej sesji Eurofins Scientific notował 66,4 euro. Jednocześnie szacowana wartość godziwa wynosi 70,74 euro, czyli poniżej tej wielkości kurs wygląda na niedowartościowany według szeroko stosowanego podejścia wyceny opartego na założeniach dotyczących zysków i marż.

Spółka wiąże poprawę wyników z dużymi inwestycjami w automatyzację i cyfryzację oraz w model laboratoriów „hub-and-spoke” (ośrodek centralny i rozbudowane punkty satelitarne). Według planu te działania mają w 2027 roku istotnie poprawić efektywność operacyjną i skalowalność. Cel to wzrost zysków i poprawa marż netto, gdy koszty operacyjne będą malały, a produktywność ma rosnąć.

Trzeba jednak pamiętać o ryzykach. Eurofins Scientific nadal musi poradzić sobie z integracją przejęć, które wchodzą do grupy jako spółki generujące straty. Dodatkowo spółka ponosi wysokie nakłady inwestycyjne (capex), co może obciążać przyszłe marże i ograniczać zwroty dla akcjonariuszy.