Euro spada do najniższego poziomu od roku, rosną zakłady na cięcie stóp EBC

Euro notowano w środę po 1,135 USD za 1 euro, wobec 1,165 USD przed pierwszym porozumieniem USA i Iranu w sprawie warunkowego zawieszenia broni z 8 kwietnia.

Tymczasowe porozumienie pokojowe ma przywrócić przepływ ropy przez Cieśninę Ormuz. Rynek energii mocno ostudziło to w sposób bezpośredni: kontrakt Brent na sierpień wyceniano w środę o 8:50 czasu ET na 74,76 USD za baryłkę, wobec ok. 115 USD za baryłkę w maju. Równolegle kontrakt WTI z podobnym terminem rozliczenia był na poziomie 71,02 USD za baryłkę.

Tak gwałtowny spadek cen ropy zatrzymał presję inflacyjną, która wcześniej skłoniła EBC do ogłoszenia wcześniej w tym miesiącu ochronnego podwyższenia stóp o 25 punktów bazowych. Bank podniósł stopy mimo spowolnienia gospodarki, aby ograniczyć rosnącą inflację wywołaną szokiem cenowym w okresie wojny między Iranem a resztą regionu.

Najnowsze dane z czerwcowych wskaźników PMI pokazały, że aktywność biznesowa w strefie euro skurczyła się już trzeci miesiąc z rzędu. Odzwierciedla to uderzenie gospodarcze wcześniej wysokich kosztów energii.

Jednocześnie EBC ma główne zadanie stabilizować inflację w średnim terminie na poziomie 2%, co sprawia, że priorytetem pozostaje stabilność cen nawet wtedy, gdy wzrost gospodarczy słabnie. Ponieważ inflacja napędzana przez energię szybko wygasa, a gospodarka wyraźnie hamuje, inwestorzy obcięli szanse na kolejną podwyżkę stóp EBC z 50% do zaledwie 20%.

Zupełnie inaczej wygląda sytuacja w Stanach Zjednoczonych. Rezerwa Federalna utrzymuje bardziej jastrzębi (restrykcyjny) ton, sygnalizując politykę typu „higher-for-longer” w warunkach wciąż odpornego popytu konsumenckiego. To podbija dolara: indeks dolara (mierzący kurs amerykańskiej waluty względem koszyka sześciu kluczowych walut) wzrósł do 101,45, czyli o ok. 4% w ujęciu rocznym.

Rozjazd w polityce Fed i EBC skłania inwestorów do wycofywania kapitału z Europy i kierowania go do USA, co wzmacnia walutę amerykańską.