Elon Musk przewiduje, że SpaceX może osiągnąć 1 bln USD rocznych przychodów w 2030 r.

Space Exploration Technologies Corp (NASDAQ: SPCX) zakończyło niedawno gigantyczną ofertę publiczną (IPO), pozyskując blisko 86 mld USD.

Pierwsze dni notowań również okazały się bardzo udane. W chwili publikacji wartość rynkowa spółki przekroczyła 2,8 bln USD.

Elon Musk, założyciel firmy, zasugerował jednak, że przed SpaceX może być znacznie więcej. W wpisie na X (platformie, której spółka jest właścicielem) Musk napisał, że według niego SpaceX jest w stanie osiągnąć 1 bln USD przychodów w 2030 r.

Dla skali tego założenia kluczowe jest to, że SpaceX wygenerowało w 2025 r. około 18,7 mld USD przychodów. Mimo to właśnie precyzyjne myślenie Muska o przyszłym wzroście przyciąga wielu inwestorów.

Jak SpaceX buduje przychody

SpaceX działa w trzech głównych obszarach: kosmos, łączność oraz sztuczna inteligencja.

• Dział kosmiczny odpowiada za działalność rakietową i jest oparty na pionierskim podejściu do wielokrotnego wykorzystywania rakiet, co ma obniżać koszty wynoszenia.
• Łączność to usługa satelitarnego internetu na niskiej orbicie ziemskiej, znana jako Starlink.
• Sztuczna inteligencja to obszar, który SpaceX rozwija m.in. po przejęciu xAI, firmy założonej przez Muska wcześniej w tym roku.

W ujęciu przychodowym działalność kosmiczna ma najmniejszy „zapasy wzrostu” w krótszej perspektywie, ale jest jednocześnie silnikiem całego modelu biznesowego. Spółka planuje bowiem budować i wynosić w przestrzeń znaczące infrastruktury.

Starlink opiera się na uruchamianiu i wymianie satelitów na orbicie, które zasilają usługę internetu satelitarnego. Z oferty korzysta już ponad 10 mln użytkowników.

Obecnie w kosmosie działa ponad 10 400 satelitów Starlink, a docelowo ma ich być 42 000.

Z kolei największe perspektywy wzrostu przypisuje się segmentowi AI. Ten obszar obejmuje platformę społecznościową X, platformę AI Grok, należące do spółki i zarządzane przez nią naziemne centra danych oraz przyszłe centrum „terafab”.

W planach jest uruchomienie orbitalnych centrów danych, które mają zasilać istotną część mocy obliczeniowej dla AI. Takie centra miałyby być dostarczane przy użyciu superciężkiej rakiety nośnej Starship.

Spółka podkreśla, że to właśnie segment AI zdecyduje o jej losach. SpaceX szacuje łączny adresowalny rynek (TAM, czyli maksymalną możliwą skalę przychodów) na 28,5 bln USD. Około 26,5 bln USD ma przypadać na AI, a około 22,7 bln USD — na możliwość, którą firma określa jako przedsiębiorstwowe aplikacje (enterprise applications).

Enterprise applications to dość ogólne pojęcie, ale w praktyce chodzi o tworzenie agentowej platformy AI, która ma naśladować cyfrowe procesy i w istotny sposób zmieniać sposób działania firm.

Czy 1 bln USD przychodów jest realne?

SpaceX zapowiada dynamiczny wzrost, a w ostatnim czasie widać już wstępne sygnały.

Spółka ogłosiła dwie nowe umowy dotyczące wynajmu centrów danych: dla Google oraz Anthropic. Warunki opiewają na 2,2 mld USD miesięcznie, czyli około 26 mld USD rocznie.

To już więcej niż SpaceX zaraportowało jako przychody w 2025 r., co sugeruje, że uruchomienie orbitalnych centrów danych mogłoby podnieść skalę przychodów wielokrotnie.

Mimo to poziom 1 bln USD wciąż wydaje się bardzo ambitny. Podczas prezentacji przed potencjalnymi inwestorami (road show) bankierzy Goldman Sachs, według doniesień, mieli szacować, że segment AI urośnie 100-krotnie do ok. 322 mld USD w 2030 r., a łączne przychody spółki sięgną 474 mld USD w 2030 r. To istotna liczba, ale wciąż mniej niż prognoza Muska.

SpaceX w prospekcie wskazywało, że może zacząć uruchamianie orbitalnych centrów danych już od 2028 r. W praktyce trudno jednak jednoznacznie ocenić ten harmonogram — Musk jest znany z tego, że często wyprzedza rynek swoimi terminami.

Inwestorzy mogą więc liczyć na szybkie tempo wzrostu, ale na razie brakuje wystarczających przesłanek, by z takim samym przekonaniem zakładać, że przychody na poziomie 1 bln USD w 2030 r. są dziś „na wyciągnięcie ręki”.