Eli Lilly: przychody wzrosły o 48%, spółka podniosła prognozy na 2026 rok

5 sierpnia 2026 roku w Indianapolis Eli Lilly and Company (NYSE: LLY) ogłosiła wyniki finansowe za drugi kwartał 2026 roku i zaktualizowała prognozy na cały rok.

Przychody spółki wzrosły w drugim kwartale o 48%, do 23,0 mld USD. Głównym źródłem wzrostu była większa liczba sprzedanych dawek leków Mounjaro i Zepbound. Zysk na akcję (EPS) wzrósł o 26%, do 7,94 USD w ujęciu raportowanym, oraz o 33%, do 8,38 USD po wyłączeniu wybranych pozycji. Oba wyniki uwzględniały po 3,03 USD na akcję kosztów przejętych prac badawczo-rozwojowych będących w toku (IPR&D), wobec 0,14 USD w drugim kwartale 2025 roku.

Eli Lilly podniosła prognozę całorocznych przychodów w 2026 roku do przedziału 85,0–87,0 mld USD. Spółka zwiększyła również o 2,78 USD, licząc od środka przedziału, bazową prognozę zysku na akcję po wyłączeniu wybranych pozycji. Podwyżka ta została jednak z nadwyżką skompensowana przez 3,03 USD kosztów przejętych prac badawczo-rozwojowych związanych z działalnością rozwojową w drugim kwartale. W rezultacie zaktualizowany przedział prognozy zysku na akcję wynosi 35,50–36,50 USD.

„Dynamika Eli Lilly utrzymuje się, a przychody wzrosły o 48%, co pozwoliło nam podnieść całoroczne prognozy” — powiedział David A. Ricks, prezes i dyrektor generalny Eli Lilly. „Jednocześnie Eli Lilly przygotowuje się do przyszłego rozwoju. Dzięki retatrutide, lekowi odchudzającemu nowej generacji, kompletnemu pakietowi danych klinicznych, nowym mocom produkcyjnym oraz obiecującym projektom włączanym do portfela w wyniku transakcji rozwojowych przyszłość spółki, po 150 latach działalności, jeszcze nigdy nie rysowała się tak dobrze”.

### Wyniki finansowe za drugi kwartał

| mln USD, z wyjątkiem danych na akcję | II kw. 2026 | II kw. 2025 | Zmiana | |---|---:|---:|---:| | Przychody | 22 974 USD | 15 558 USD | 48% | | Zysk netto — ujęcie raportowane | 7 095 USD | 5 661 USD | 25% | | Zysk na akcję — ujęcie raportowane | 7,94 USD | 6,29 USD | 26% | | Zysk netto — ujęcie po wyłączeniu wybranych pozycji | 7 493 USD | 5 680 USD | 32% | | Zysk na akcję — ujęcie po wyłączeniu wybranych pozycji | 8,38 USD | 6,31 USD | 33% |

W drugim kwartale światowe przychody wzrosły o 48%, do 23,0 mld USD. Wolumen sprzedaży zwiększył się o 60%, co zostało częściowo zniwelowane przez 13-procentowy spadek uzyskanych cen. Przychody z kluczowych produktów wzrosły do 15,7 mld USD. Największy udział w tym wyniku miały Mounjaro i Zepbound. Sprzedaż kluczowych produktów w obszarach immunologii, onkologii i neurologii zwiększyła się o 121% rok do roku.

Przychody w Stanach Zjednoczonych wzrosły o 33%, do 14,4 mld USD. Wolumen sprzedaży zwiększył się o 37%, a uzyskane ceny spadły o 3%. Za wzrost wolumenu odpowiadały przede wszystkim Zepbound i Mounjaro. Spadek cen wynikał głównie z tych samych dwóch leków, choć częściowo został ograniczony przez aktualizację szacunków dotyczących rabatów i upustów, przede wszystkim w przypadku Trulicity, Zepbound i Mounjaro. Po wyłączeniu tych korekt ceny w USA spadłyby o około 9%.

Przychody poza USA wzrosły o 80%, do 8,6 mld USD. Wolumen zwiększył się o 113%, a uzyskane ceny spadły o 36%. Spadek cen wynikał przede wszystkim z dodania Mounjaro do chińskiej krajowej listy refundowanych leków (NRDL). Za wzrost wolumenu poza USA odpowiadało Mounjaro. Przychody Jardiance poza USA obejmowały płatność w wysokości 250 mln USD zależną od poziomu sprzedaży, związaną ze współpracą Eli Lilly z Boehringer Ingelheim.

Eli Lilly zalicza obecnie do kluczowych produktów: Ebglyss, Foundayo, Inluriyo, Jaypirca, Kisunla, Mounjaro, Omvoh i Zepbound. Foundayo został dodany do tej grupy w drugim kwartale 2026 roku.

Marża brutto, czyli przychody pomniejszone o koszty wytworzenia produktów, wzrosła o 50%, do 19,7 mld USD. Stanowiła 85,8% przychodów, o 1,5 punktu procentowego więcej niż rok wcześniej. Poprawa wynikała przede wszystkim z niższych kosztów produkcji i korzystniejszej struktury sprzedaży. Częściowo zniwelowały ją niższe uzyskane ceny.

Wydatki na badania i rozwój wzrosły o 14%, do 3,8 mld USD, czyli 17% przychodów. Spółka kontynuowała inwestycje w projekty znajdujące się zarówno na wczesnym, jak i późnym etapie rozwoju.

Koszty marketingu, sprzedaży i administracji zwiększyły się o 25%, do 3,4 mld USD. Wzrost wynikał przede wszystkim z działań promocyjnych wspierających trwające i planowane premiery produktów.

Eli Lilly ujęła w drugim kwartale 2,8 mld USD kosztów przejętych prac badawczo-rozwojowych będących w toku, wobec 154 mln USD rok wcześniej. Koszty w 2026 roku dotyczyły głównie przejęć Orna Therapeutics, Inc. i Ajax Therapeutics, Inc.

Koszty utraty wartości aktywów, restrukturyzacji i innych zdarzeń specjalnych wyniosły 703 mln USD. Były związane przede wszystkim z przyspieszonym nabywaniem uprawnień do akcji przez pracowników oraz innymi kosztami przejęcia i integracji dotyczącymi finalizacji transakcji z Kelonia Therapeutics, Inc. i Centessa Pharmaceuticals plc. W drugim kwartale 2025 roku spółka nie poniosła tego rodzaju kosztów.

Efektywna stawka podatkowa wyniosła 23,3%, wobec 16,5% rok wcześniej. Wzrost wynikał głównie z niekorzystnego wpływu podatkowego kosztów przejętych prac badawczo-rozwojowych, których nie można odliczyć od podatku.

Zysk netto wyniósł 7,1 mld USD, a zysk na akcję — 7,94 USD. W drugim kwartale 2025 roku wartości te wynosiły odpowiednio 5,7 mld USD i 6,29 USD. Zysk na akcję w drugim kwartale 2026 i 2025 roku uwzględniał koszty przejętych prac badawczo-rozwojowych w wysokości odpowiednio 3,03 USD i 0,14 USD.

### Wyniki po wyłączeniu wybranych pozycji

Po wyłączeniu wybranych pozycji marża brutto wzrosła o 50%, do 19,8 mld USD. Stanowiła 86,3% przychodów, czyli o 1,3 punktu procentowego więcej niż rok wcześniej. Wzrost wynikał głównie z niższych kosztów produkcji i korzystniejszej struktury sprzedaży, które częściowo zniwelowały niższe uzyskane ceny.

Efektywna stawka podatkowa w tym ujęciu wyniosła 22,2%, wobec 16,5% w drugim kwartale 2025 roku. Głównym czynnikiem był niekorzystny wpływ podatkowy kosztów przejętych prac badawczo-rozwojowych, których nie można odliczyć.

Zysk netto po wyłączeniu wybranych pozycji wyniósł 7,5 mld USD, a zysk na akcję — 8,38 USD. Rok wcześniej było to odpowiednio 5,7 mld USD i 6,31 USD. Zysk na akcję w tym ujęciu uwzględniał koszty przejętych prac badawczo-rozwojowych w wysokości 3,03 USD w drugim kwartale 2026 roku i 0,14 USD w drugim kwartale 2025 roku.

Na zmianę zysku na akcję między ujęciem raportowanym a wynikiem po wyłączeniu wybranych pozycji wpłynęły następujące elementy:

• amortyzacja aktywów niematerialnych: 0,11 USD na akcję w obu okresach;
• utrata wartości aktywów, restrukturyzacja i inne koszty specjalne: 0,72 USD na akcję w drugim kwartale 2026 roku oraz brak takich kosztów rok wcześniej;
• zyski netto z inwestycji w papiery udziałowe: minus 0,39 USD na akcję w 2026 roku oraz minus 0,09 USD w 2025 roku;
• koszty przejętych prac badawczo-rozwojowych: 3,03 USD na akcję w 2026 roku i 0,14 USD w 2025 roku.

Poszczególne wartości mogą nie sumować się dokładnie z powodu zaokrągleń. Pozycje oznaczone jako „NM” nie mają istotnego znaczenia dla porównania.

### Sprzedaż wybranych leków

| mln USD | II kw. 2026 | II kw. 2025 | Zmiana | I półrocze 2026 | I półrocze 2025 | Zmiana | |---|---:|---:|---:|---:|---:|---:| | Mounjaro | 9 943 USD | 5 199 USD | 91% | 18 605 USD | 9 041 USD | 106% | | Zepbound | 4 928 USD | 3 381 USD | 46% | 9 088 USD | 5 693 USD | 60% | | Jaypirca | 192 USD | 123 USD | 56% | 357 USD | 215 USD | 66% | | Ebglyss | 201 USD | 87 USD | 131% | 346 USD | 147 USD | 135% | | Kisunla | 167 USD | 49 USD | NM | 291 USD | 70 USD | NM | | Omvoh | 102 USD | 75 USD | 36% | 182 USD | 112 USD | 62% | | Inluriyo | 75 USD | — | NM | 110 USD | — | NM | | Foundayo | 98 USD | — | NM | 98 USD | — | NM | | Łączne przychody | 22 974 USD | 15 558 USD | 48% | 42 773 USD | 28 286 USD | 51% |

Tirzepatide jest sprzedawany jako lek na otyłość pod marką Zepbound w Kanadzie, Japonii i Stanach Zjednoczonych.

Światowe przychody Mounjaro wzrosły w drugim kwartale o 91%, do 9,9 mld USD. Sprzedaż w USA zwiększyła się o 45%, do 4,8 mld USD. Wynik odzwierciedlał silny popyt, częściowo zniwelowany przez niższe uzyskane ceny. Korekty szacunków dotyczących rabatów i upustów częściowo ograniczyły wpływ niższych cen.

Przychody Mounjaro poza USA wzrosły o 172%, do 5,2 mld USD. Wzrost wynikał głównie ze zwiększenia wolumenu sprzedaży, częściowo zniwelowanego przez niższe uzyskane ceny po dodaniu leku do chińskiej listy NRDL w pierwszym kwartale 2026 roku.

Przychody Zepbound w USA zwiększyły się o 44%, do 4,9 mld USD. Głównym czynnikiem był silny popyt. Wzrost został częściowo ograniczony przez niższe uzyskane ceny, w tym wcześniej ogłoszone obniżki cen dla osób płacących za lek bez refundacji. Korekty szacunków dotyczących rabatów i upustów częściowo zrekompensowały wpływ niższych cen.

### Postępy regulacyjne i kliniczne

W obszarze regulacyjnym Komisja Europejska zatwierdziła lek Jaypirca (pirtobrutynib) jako monoterapię dla dorosłych pacjentów z przewlekłą białaczką limfocytową we wszystkich liniach leczenia. Wcześniej Komitet ds. Produktów Leczniczych Stosowanych u Ludzi (CHMP) wydał pozytywną opinię w sprawie tego zatwierdzenia.

Amerykańska Agencja ds. Żywności i Leków (FDA) zatwierdziła lek Ebglyss (lebrikizumab-lbkz) w schemacie jednej dawki podtrzymującej co osiem tygodni dla pacjentów z umiarkowanym lub ciężkim atopowym zapaleniem skóry.

Eli Lilly złożyła w USA wniosek o dopuszczenie orforglipronu do leczenia cukrzycy typu 2. Orforglipron, sprzedawany jako doustny lek GLP-1 pod marką Foundayo, zapewnił lepszą kontrolę stężenia hemoglobiny glikowanej A1C i większą redukcję masy ciała w trzech kluczowych badaniach dotyczących cukrzycy typu 2. Lek nie wymaga ograniczeń dotyczących przyjmowania go z jedzeniem ani wodą. W badaniu wiązał się również ze znaczącą utratą masy ciała u kobiet na każdym etapie menopauzy.

Olomorazyb otrzymał od amerykańskiej FDA status terapii przełomowej w leczeniu wcześniej leczonego, zaawansowanego raka trzustki z mutacją KRAS G12C.

Retatrutide, potrójny agonista, czyli lek aktywujący trzy receptory związane z regulacją metabolizmu, przyniósł pozytywne wyniki w dwóch kolejnych badaniach fazy 3 dotyczących otyłości. Wykazał znaczącą poprawę masy ciała i poziomu A1C. Kolejne dane pokazały również istotną poprawę masy ciała, poziomu A1C, bólu związanego z chorobą zwyrodnieniową stawu kolanowego oraz obturacyjnego bezdechu sennego.

Eli Lilly ma już kompletny pakiet danych klinicznych potrzebny do przeprowadzenia globalnych rejestracji retatrutide w leczeniu otyłości, obturacyjnego bezdechu sennego i bólu związanego z chorobą zwyrodnieniową stawu kolanowego. Spółka planuje złożyć wniosek o rejestrację leku biologicznego w amerykańskiej FDA w pierwszym kwartale 2027 roku.

W innym badaniu Jaypirca zmniejszył o 45% ryzyko progresji choroby lub zgonu, gdy został dodany do ograniczonego czasowo schematu leczenia wenetoklaksem u osób z wcześniej leczoną przewlekłą białaczką limfocytową lub chłoniakiem z małych limfocytów.

Retevmo (selperkatynib) zmniejszył o 83% ryzyko nawrotu choroby lub zgonu, gdy był stosowany jako leczenie uzupełniające u osób z wczesnym rakiem płuca z dodatnią fuzją RET.

Jedna dawka edytora zasad PCSK9 VERVE-102 zmniejszyła poziom PCSK9 nawet o 88%, a poziom cholesterolu LDL nawet o 62%. Efekty utrzymywały się, co wskazuje na możliwość zastosowania terapii jako jednorazowego leczenia hipercholesterolemii.

Foundayo oraz niższa dawka Zepbound pomogły pacjentom utrzymać spadek masy ciała po przejściu z wyższych dawek terapii inkretynowej podawanej w zastrzykach. Wyniki pochodziły z dwóch badań na późnym etapie rozwoju.

Omvoh (mirikizumab-mrkz) jest pierwszym i jedynym lekiem z grupy IL-23p19, który wykazał trwałe ustąpienie objawów choroby w leczeniu wrzodziejącego zapalenia jelita grubego przez cztery lata.

### Przejęcia i inwestycje produkcyjne

W drugim kwartale 2026 roku Eli Lilly sfinalizowała przejęcia Orna Therapeutics, Inc., Ajax Therapeutics, Inc., Centessa Pharmaceuticals plc. i Kelonia Therapeutics, Inc.

Po zakończeniu kwartału spółka sfinalizowała trzy kolejne przejęcia, aby zbudować portfel produktów w obszarze chorób zakaźnych. Zawarła również umowę przejęcia AtaiBeckley, Inc., której celem jest rozwój terapii depresji opornej na leczenie i innych zaburzeń zdrowia psychicznego.

Eli Lilly zobowiązała się przeznaczyć dodatkowe 4,5 mld USD na rozbudowę zakładów produkcyjnych w stanie Indiana.