Eli Lilly przebiła prognozy w II kwartale, a całoroczna prognoza jest nieco wyższa od oczekiwań

Globalny koncern farmaceutyczny Eli Lilly (NYSE:LLY) wypracował w II kwartale 2026 roku przychody w wysokości 22,97 mld USD. Wynik był o 47,7% wyższy niż rok wcześniej i o 11,4% przewyższył prognozy analityków na poziomie 20,62 mld USD.

Skorygowany zysk na akcję, czyli wynik nieuwzględniający wybranych jednorazowych pozycji, wyniósł 8,38 USD. Był tym samym o 27,3% wyższy od konsensusu analityków na poziomie 6,58 USD.

Eli Lilly podniosła prognozę całorocznych przychodów. Jej środkowy punkt wynosi obecnie 86 mld USD wobec wcześniejszych 83,5 mld USD, co oznacza wzrost o 3%. Prognoza ta jest o 0,7% wyższa od szacunków analityków. Prognoza całorocznego skorygowanego zysku na akcję została zwiększona do 36,25 USD, czyli o 5,8%.

Najważniejsze dane za II kwartał 2026 roku:

• przychody: 22,97 mld USD wobec prognoz na poziomie 20,62 mld USD, co oznacza wzrost o 47,7% rok do roku i przebicie prognoz o 11,4%;
• skorygowany zysk na akcję: 8,38 USD wobec oczekiwanych 6,58 USD, co oznacza wynik o 27,3% wyższy od prognoz;
• prognoza całorocznych przychodów: 86 mld USD w środkowym punkcie przedziału wobec 83,5 mld USD wcześniej, czyli wzrost o 3%;
• prognoza całorocznego skorygowanego zysku na akcję: 36,25 USD, czyli wzrost o 5,8%;
• marża operacyjna: 39,1% wobec 44,1% w tym samym kwartale poprzedniego roku;
• kapitalizacja rynkowa: 994,9 mld USD.

„Dynamika Eli Lilly utrzymuje się, ponieważ odnotowaliśmy 48-procentowy wzrost przychodów i podnieśliśmy całoroczne prognozy” — powiedział David A. Ricks, prezes i dyrektor generalny Eli Lilly.

## Profil spółki

Eli Lilly została założona w 1876 roku przez weterana wojny secesyjnej i farmaceutę, który był niezadowolony z niskiej jakości dostępnych leków. Spółka prowadzi badania, opracowuje i wytwarza produkty farmaceutyczne stosowane między innymi w leczeniu cukrzycy, otyłości, nowotworów, chorób immunologicznych i neurologicznych.

## Wzrost przychodów

Długoterminowe wyniki spółki mogą dostarczyć wskazówek na temat jakości jej działalności. Każda firma może odnotować dobry kwartał lub dwa, ale najlepsze przedsiębiorstwa rosną konsekwentnie przez długi czas. W ciągu ostatnich pięciu lat przychody Eli Lilly rosły średnio o 24,4% rocznie w ujęciu skumulowanym. Tempo to przewyższało średnią dla spółek z sektora ochrony zdrowia i pokazuje, że oferta Eli Lilly odpowiada klientom.

W krótszym, dwuletnim okresie roczny wzrost przychodów Eli Lilly wynosił 43,1%. Był więc wyższy niż średnia z pięciu lat, co wskazuje na silny popyt na produkty spółki i jego niedawne przyspieszenie.

W II kwartale Eli Lilly odnotowała bardzo silny wzrost przychodów o 47,7% rok do roku. Przychody wyniosły 22,97 mld USD i były o 11,4% wyższe od oczekiwań rynku.

Analitycy prognozują, że w ciągu kolejnych 12 miesięcy przychody wzrosną o 13,3%. Oznaczałoby to spowolnienie względem dwóch poprzednich lat, ale nadal wskazywałoby na atrakcyjną ścieżkę wzrostu, biorąc pod uwagę skalę spółki, oraz sugerowałoby, że rynek zakłada powodzenie jej produktów i usług.

## Skorygowana marża operacyjna

Skorygowana marża operacyjna jest ważną miarą rentowności, ponieważ pokazuje, jaka część przychodów pozostaje po uwzględnieniu wszystkich podstawowych kosztów działalności — od kosztu sprzedanych produktów po reklamę i wynagrodzenia. Ułatwia także porównywanie rentowności różnych spółek, ponieważ wyłącza koszty jednorazowe, odsetki od zadłużenia i podatki.

W ciągu ostatnich pięciu lat Eli Lilly utrzymywała średnią skorygowaną marżę operacyjną na poziomie 34,2%, co oznaczało bardzo wysoką rentowność jak na spółkę z sektora ochrony zdrowia.

Analiza trendu rentowności pokazuje, że skorygowana marża operacyjna Eli Lilly wzrosła w ciągu ostatnich pięciu lat o 16,1 punktu procentowego. Wzrost sprzedaży przełożył się na znaczną dźwignię operacyjną, czyli szybszy wzrost wyniku operacyjnego niż przychodów. Wynik ten był napędzany głównie przez niedawną poprawę, ponieważ w ujęciu dwuletnim marża zwiększyła się o 17,7 punktu procentowego. Dane te są zachęcające i pokazują, że spółce sprzyja korzystna dynamika.

W II kwartale skorygowana marża operacyjna wyniosła 39,1%. Była o 5,8 punktu procentowego niższa niż rok wcześniej. Spadek oznacza, że koszty rosły szybciej niż przychody, co obniżyło efektywność operacyjną w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku.

## Zysk na akcję

Przychody pokazują historyczny rozwój spółki, ale zmiana zysku na akcję pozwala ocenić, czy wzrost sprzedaży przekłada się także na poprawę rentowności przypadającej na jedną akcję. Przykładowo spółka może zwiększać sprzedaż poprzez nadmierne wydatki na reklamę i promocję, co nie musi prowadzić do wzrostu zysku.

W ciągu ostatnich pięciu lat zysk na akcję Eli Lilly rósł średnio o 31,4% rocznie w ujęciu skumulowanym, szybciej niż przychody, które zwiększały się średnio o 24,4% rocznie. Oznacza to, że wraz z rozwojem spółka stawała się bardziej rentowna w przeliczeniu na jedną akcję.

Wzrost zysku na akcję wspierała także redukcja liczby akcji pozostających w obrocie. W ciągu analizowanego okresu ich liczba zmniejszyła się o 1,8%. Wyższa rentowność i skup akcji własnych mogą zwiększać zysk przypadający na pojedynczą akcję szybciej niż same przychody.

W II kwartale skorygowany zysk na akcję wyniósł 8,38 USD wobec 6,31 USD rok wcześniej. Wynik wyraźnie przewyższył prognozy analityków. W ciągu kolejnych 12 miesięcy rynek oczekuje wzrostu całorocznego zysku na akcję o 26,5% — z 31,49 USD do 39,84 USD.

## Najważniejsze wnioski z wyników Eli Lilly za II kwartał

Eli Lilly przebiła w tym kwartale prognozy analityków dotyczące przychodów i zysku na akcję. Pozytywnie należy również ocenić podniesienie przez spółkę całorocznych prognoz przychodów i zysku na akcję. Ogólnie był to dobry kwartał, a w kilku kluczowych obszarach wyniki okazały się lepsze od oczekiwań. Po publikacji wyników kurs akcji wzrósł o 3,3%, do 1 158 USD.

Eli Lilly zaprezentowała bardzo solidne wyniki, ale jeden kwartał nie musi oznaczać, że akcje spółki są już atrakcyjną inwestycją. Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej znaczenie mają nie tylko najnowsze wyniki, lecz także długoterminowa jakość działalności i wycena spółki.