EBC ponownie podnosi stopy w obliczu presji inflacyjnej związanej z wojną z Iranem

Europejski Bank Centralny (EBC) podniósł w czwartek wszystkie trzy podstawowe stopy procentowe o 25 punktów bazowych, czyli 0,25 pkt proc. Stopa depozytowa wzrośnie do 2,50%, stopa podstawowych operacji refinansujących do 2,65%, a stopa kredytu marginalnego do 2,90%. Jak poinformował EBC, nowe poziomy będą obowiązywać od 16 września.

„Konflikt na Bliskim Wschodzie nadal wywołuje presję inflacyjną, a inflacja przez dłuższy czas pozostanie znacznie powyżej celu” – przekazała Rada Prezesów EBC.

To druga podwyżka stóp od rozpoczęcia wojny USA z Iranem. W czerwcu EBC po raz pierwszy od 2023 roku podniósł stopy, zwiększając stopę depozytową do 2,25%, a na kolejnym posiedzeniu pozostawił je bez zmian. Czwartkowa decyzja była w pełni oczekiwana przez rynki. Jak podała CNBC, powołując się na dane LSEG, inwestorzy z pełnym przekonaniem zakładali podwyżkę o 25 punktów bazowych.

Dane za sierpień pokazały, że inflacja ogółem w strefie euro sięgnęła 3,3%, a inflacja cen energii wyniosła 14,3%. Nowe prognozy ekspertów EBC zakładają, że inflacja ogółem wyniesie średnio 3,0% w 2026 roku, 2,5% w 2027 roku i 2,1% w 2028 roku.

Inflacja bazowa, czyli nieuwzględniająca cen energii i żywności, ma wynieść 2,5% w 2026 roku, 2,6% w 2027 roku i 2,3% w 2028 roku. Prognozy na 2027 i 2028 rok zostały podwyższone w porównaniu z szacunkami przedstawionymi w czerwcu. Średnioterminowym celem EBC pozostaje inflacja na poziomie 2%.

EBC podwyższył również prognozy wzrostu gospodarczego. Bank oczekuje wzrostu gospodarki strefy euro o 0,9% w 2026 roku i 1,4% w 2027 roku. Zmiana odzwierciedla większą od oczekiwanej odporność gospodarki strefy euro. Rada Prezesów oceniła jednocześnie, że ryzyka dla inflacji przechylają się w stronę wyższych wartości, a ryzyka dla wzrostu gospodarczego – w stronę niższych.

Strefa euro jest w dużym stopniu zależna od importu energii. Od rozpoczęcia działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie region odczuwa więc presję cenową, ponieważ transport surowców przez cieśninę Ormuz został zagrożony, a ceny ropy wzrosły.

Koszty finansowania długu publicznego w całym regionie wyraźnie wzrosły. Rentowność 10-letnich obligacji Niemiec, czyli Bundów, sięgnęła 3,451% – poziomu ostatnio notowanego w 2011 roku. Inwestorzy uwzględnili w cenach aktywów możliwość utrzymania się inflacji na wyższym poziomie oraz dalszego zaostrzania polityki pieniężnej.

Rada Prezesów EBC nie zapowiedziała kolejnych konkretnych decyzji. Powtórzyła, że każda następna decyzja będzie oceniana indywidualnie, w zależności od napływających danych. Prezes EBC Christine Lagarde ma przeprowadzić konferencję prasową w czwartek o godz. 8:45 czasu wschodniego (ET).