Disney zwiększył przychody o 7% w III kwartale roku obrotowego

The Walt Disney Company (NYSE: DIS) odnotowała w III kwartale roku obrotowego wyniki lepsze od wcześniejszych prognoz zarządu dotyczących zysku operacyjnego. Najmocniej spisał się segment Disney Experiences, obejmujący między innymi parki rozrywki i rejsy. Spółka nadal notowała także wzrost w streamingu i sporcie.

Przychody Disneya wzrosły o 7% rok do roku, a łączny zysk operacyjny segmentów zwiększył się o 21%. Dyrektor generalny Josh D'Amaro ocenił, że był to „doskonały kwartał” dla spółki. Dodał, że wyniki oraz podtrzymana prognoza całoroczna pokazują, iż Disney działa z „naprawdę mocnej pozycji”.

D'Amaro poinformował, że w ciągu kwartału platformy Disney Experiences, Disney+ i ESPN zwiększyły odpowiednio liczbę odbiorców, użytkowników lub gości.

Segment Disney Experiences notuje rekordowe wyniki

Przychody segmentu Disney Experiences sięgnęły rekordowych 10 mld USD, co oznacza wzrost o 10% w porównaniu z poprzednim rokiem. Liczba gości na całym świecie zwiększyła się o 4%. Frekwencja w krajowych parkach wzrosła o 3%, a wydatki na jednego gościa w tych parkach zwiększyły się o 4%.

Spółka wskazała na szczególnie dobre wyniki Walt Disney World, dodatkowe możliwości przewozowe Disney Cruise Line oraz otwarcie atrakcji World of Frozen w Disneyland Paris. D'Amaro powiedział, że statki wycieczkowe Disney Destiny i Disney Adventure radzą sobie dobrze. Zdrowy pozostaje także poziom rezerwacji z wyprzedzeniem w Walt Disney World i Disney Cruise Line.

Disney oczekuje, że wzrost zysku operacyjnego segmentu Experiences w roku obrotowym 2026 znajdzie się przy górnej granicy wcześniej podanego przedziału określanego jako wysoki jednocyfrowy wzrost. Prognoza nie uwzględnia wpływu 53. tygodnia roku obrotowego. Spółka nie przedstawiła długoterminowych prognoz przychodów ani marży dla tego segmentu.

Zarząd podkreślił, że niedawno wprowadzone promocje w parkach, w tym oferty kierowane do lokalnych mieszkańców i klientów zwracających większą uwagę na cenę, nie są sygnałem szerszego problemu ze spadkiem frekwencji. D'Amaro wyjaśnił, że promocje mają odpowiadać na potrzeby konkretnych grup klientów i pomagać w lepszym wykorzystaniu dostępnej przepustowości.

„Z pewnością nie obniżamy cen tylko po to, by zwiększyć liczbę odwiedzin” – powiedział D'Amaro, wskazując na jednoczesny wzrost frekwencji i wydatków na jednego gościa. Przyznał, że liczba zagranicznych gości nadal jest niższa, choć skala tego problemu się zmniejszyła. Dyrektor finansowy Hugh Johnston dodał, że w III kwartale, a także na początku IV kwartału, słabsze były warunki konsumenckie w Szanghaju i Hongkongu.

Johnston powiedział, że cła nie będą miały istotnego wpływu na całoroczne wyniki segmentu Experiences. W III kwartale Disney otrzymał około 100 mln USD zwrotu ceł. Zwiększyło to zysk operacyjny segmentu, ale nie wpłynęło na przychody, ponieważ związane z tym koszty spółka poniosła w pierwszej połowie roku obrotowego 2026.

Treści i rozwój streamingu

D'Amaro podkreślił, że Disney może rozwijać swoje franczyzy jednocześnie za pośrednictwem premier kinowych, streamingu, produktów konsumenckich i fizycznych atrakcji. Poinformował, że film „Toy Story 5” przekroczył 1 mld USD wpływów z globalnej sprzedaży biletów. Pięć filmów z serii „Toy Story” przyniosło łącznie ponad 4 mld USD wpływów z globalnych kin, wygenerowało ponad 2 mld godzin odtworzeń na Disney+ oraz ponad 1 mld USD rocznej sprzedaży detalicznej na całym świecie.

Zarząd przyznał również, że niektóre ostatnie filmy należące do popularnych franczyz, w tym „The Mandalorian and Grogu” oraz aktorska wersja „Vaiany”, nie spełniły oczekiwań dotyczących wyników kinowych. D'Amaro powiedział jednak, że te produkcje nadal wspierały sprzedaż detaliczną, zainteresowanie atrakcjami w parkach oraz aktywność użytkowników w grach. Dodał, że aktorska wersja „Vaiany” powinna stać się mocnym tytułem na Disney+.

Segment płatnych usług wideo na żądanie, określany skrótem SVOD, osiągnął w III kwartale marżę operacyjną na poziomie 13%. Disney podtrzymał plan wypracowania dwucyfrowej marży SVOD w roku obrotowym 2026, również z wyłączeniem wpływu 53. tygodnia. Spółka nadal chce rozwijać działalność na rynkach zagranicznych, na których streaming przynosi jeszcze stosunkowo niewielkie przychody.

W III kwartale abonenci samodzielnej usługi Hulu oraz pakietów z Hulu zyskali możliwość łączenia profili i zarządzania subskrypcjami za pośrednictwem Disney+. D'Amaro zaznaczył, że nadal trwają prace nad integracją technologii i danych. Do końca roku kalendarzowego abonenci Disney+ mają uzyskać dostęp do telewizji na żywo i dodatków, a także do kolejnych funkcji platformy.

Disney postrzega Disney+ jako potencjalną globalną platformę agregującą usługi innych dostawców za pośrednictwem pakietów i dodatków. D'Amaro powiedział, że pakiet Disney+, Hulu i HBO Max charakteryzuje się niższym odpływem klientów niż samodzielne subskrypcje Disney+ lub Hulu w porównywalnych grupach pod względem stażu abonenta.

Spółka analizuje także wprowadzenie bezpłatnej oferty dla konsumentów. Mogłaby ona dotrzeć do klientów bardziej wrażliwych na ceny, zwiększyć zasób dostępnej powierzchni reklamowej i kierować nowych użytkowników do płatnych subskrypcji Disney+. D'Amaro powiedział, że Disney nie ma obecnie w tej sprawie żadnych konkretnych informacji do ogłoszenia.

Sport, reklamy i inwestycje

Disney odnotował wysoką oglądalność wydarzeń sportowych. D'Amaro poinformował, że oglądalność finałów NBA i fazy play-off NHL w ESPN i ABC wzrosła o ponad 100% w porównaniu z poprzednim sezonem. Pomogło to ESPN osiągnąć najwyższą oglądalność III kwartału roku obrotowego od 2016 roku w kanałach ESPN, ESPN2 i ESPN on ABC.

Johnston powiedział, że zobowiązania reklamodawców zawarte w ramach przedsprzedaży czasu reklamowego wzrosły dwucyfrowo rok do roku. W przypadku sportu wzrost wyniósł kilkanaście procent. Disney sprzedał całą dostępną pulę reklam podczas Super Bowl.

Johnston określił rynek reklamy sportowej jako zdrowy. Jednocześnie ocenił, że reklama w streamingu jest konkurencyjna, a rosnąca podaż powierzchni reklamowej wywiera presję na ceny. Popyt był widoczny w sektorach ochrony zdrowia, usług finansowych i reklamy politycznej. Słabsza sytuacja dotyczyła telekomunikacji, restauracji oraz pakowanych dóbr konsumpcyjnych.

W roku obrotowym 2026 Disney planuje przeznaczyć 9 mld USD na nakłady inwestycyjne oraz około 24 mld USD na produkcję i pozyskiwanie treści. Spółka zwiększyła plan skupu akcji własnych w tym roku do co najmniej 9 mld USD, z wcześniej prognozowanych około 7 mld USD. Częściowo wynika to ze środków wcześniej odłożonych na transakcję z OpenAI oraz oczekiwanych wpływów z ogłoszonej transakcji A+E.

Zarząd podtrzymał prognozę dwucyfrowego wzrostu skorygowanego zysku na akcję w latach obrotowych 2026 i 2027. Johnston powiedział, że głównymi źródłami wzrostu Disneya są obecnie segment Experiences i streaming. Zdywersyfikowana działalność spółki pomaga ograniczać zmienność wynikającą z różnic w wynikach poszczególnych filmów.

Disney rozwija zastosowania sztucznej inteligencji

D'Amaro powiedział, że Disney wykorzystuje sztuczną inteligencję w różnych obszarach działalności. Technologia ma przyspieszać procesy produkcyjne, poprawiać personalizację, wspierać reklamę i marketing oraz usprawniać planowanie pracy parków i rejsów. Spółka traktuje AI jako narzędzie wspierające, a nie zastępujące twórczą pracę ludzi i artystów.

W działalności studiów filmowych sztuczna inteligencja pomaga przyspieszać techniczne procesy produkcji, zwiększać dostępność filmów w 3D i formatach premium, usprawniać pracę nad efektami wizualnymi oraz skracać czas renderowania i usuwania szumów z obrazu.

Disney pracuje także nad połączeniem danych o konsumentach z różnych obszarów działalności. Zdaniem D'Amaro powinno to umożliwić tworzenie bardziej spersonalizowanych doświadczeń oraz zwiększyć wartość relacji z fanami w całym okresie korzystania przez nich z oferty spółki.

„Technologia jest tkanką łączną, która sprawia, że to wszystko jest możliwe” – powiedział D'Amaro.

The Walt Disney Company

The Walt Disney Company, powszechnie znana jako Disney, to globalny, zdywersyfikowany koncern rozrywkowo-medialny z siedzibą w Burbank w Kalifornii. Spółkę założyli w 1923 roku Walt Disney i Roy O. Disney. Z czasem rozwinęła się ze studia animacji w międzynarodowe przedsiębiorstwo rozrywkowe znane z rozpoznawalnych marek i produkcji kierowanych do rodzin.

Działalność Disneya obejmuje produkcję filmową i telewizyjną, usługi streamingowe, parki tematyczne i kurorty, produkty konsumenckie oraz rozrywkę na żywo.

W obszarze treści Disney produkuje i dystrybuuje filmy fabularne oraz programy telewizyjne za pośrednictwem studiów i marek takich jak Walt Disney Pictures, Pixar, Marvel Studios, Lucasfilm i 20th Century Studios. Do koncernu należą także sieci telewizyjne i kablowe, w tym ABC, FX oraz National Geographic.