DICK’S obniża prognozę zysku na 2026 rok przez Foot Locker i promocje

DICK’S Sporting Goods, Inc. (DKS) obniżyła prognozę wyników na rok fiskalny 2026 po słabszym od oczekiwań drugim kwartale. Skorygowany zysk wyniósł 3,53 USD na akcję, wobec konsensusu Zacks na poziomie 3,78 USD. Przychody sięgnęły 5,59 mld USD, podczas gdy konsensus zakładał 5,63 mld USD.

Podstawowa działalność DICK’S odnotowała wzrost sprzedaży porównywalnej o 4,9%. Ten wskaźnik pokazuje zmianę sprzedaży w sklepach i kanałach działających w porównywalnym okresie. Jednocześnie sprzedaż porównywalna segmentu Foot Locker w ujęciu pro forma spadła o 3,6%.

Na ostrożniejszą prognozę całoroczną wpłynęły większa liczba promocji w obuwiu i odzieży sportowej, słabsze trendy produktowe w Foot Lockerze oraz wyższe koszty.

DKS oczekuje obecnie, że w roku fiskalnym 2026 skorygowany zysk wyniesie 11,00–12,00 USD na akcję. Wcześniejsza prognoza zakładała 13,50–14,50 USD na akcję. Skonsolidowana sprzedaż netto ma sięgnąć 21,9–22,2 mld USD, wobec wcześniejszych szacunków na poziomie 22,1–22,4 mld USD.

Największym źródłem presji pozostaje Foot Locker. Segment wygenerował w drugim kwartale 1,74 mld USD przychodów, ale popyt osłabiły mniej popularne starsze modele obuwia, mniejsza liczba premier produktów oraz słabsza reakcja konsumentów na premiery.

DKS prognozuje teraz, że Foot Locker zakończy rok fiskalny 2026 ze stratą operacyjną w wysokości 40–80 mln USD. Wcześniej spółka zakładała, że segment wypracuje 110–150 mln USD zysku operacyjnego. Prognozę sprzedaży porównywalnej Foot Lockera obniżono do spadku o 2% lub wyniku bez zmian.

Presja na marże rozszerza się poza przejęty segment. Skorygowany skonsolidowany zysk brutto wyniósł 1,9 mld USD, czyli 34,1% sprzedaży. Oznacza to spadek o 300 punktów bazowych, a więc o 3 punkty procentowe, rok do roku.

Na rentowność negatywnie wpłynęły promocje, wyższe koszty paliwa i łańcucha dostaw oraz struktura sprzedaży Foot Lockera. Skorygowane koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracyjne wzrosły o 65%, do 1,4 mld USD. Z tej kwoty 477 mln USD było związane z Foot Lockerem. DICK’S inwestowała również w marketing związany z Mistrzostwami Świata FIFA, inicjatywy cyfrowe oraz doświadczenia klientów w sklepach.

Sytuacja w głównych markach sportowych pozostaje zróżnicowana. NIKE, Inc. (NKE) odnotowała w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 wzrost przychodów hurtowych o 4% rok do roku, natomiast przychody NIKE Direct spadły o 7%.

Under Armour, Inc. (UAA) niedawno zaktualizowała prognozę przychodów na rok fiskalny 2027. Zarząd wskazał na trudne warunki popytowe wśród konsumentów, ale utrzymał całoroczną prognozę rentowności. Zróżnicowane sygnały z rynku pokazują, jak ważne dla całego rynku sportowego są atrakcyjność nowych produktów, dyscyplina w zarządzaniu kanałami sprzedaży oraz popyt na towary sprzedawane po pełnych cenach.

Podstawowa działalność DICK’S łagodzi problemy segmentu Foot Locker. Wzrost sprzedaży porównywalnej w drugim kwartale wynikał z wyższej średniej wartości transakcji, większej liczby transakcji oraz szerokiego wzrostu sprzedaży obuwia, odzieży i sprzętu sportowego. Zarząd wskazał także na dobre wyniki związane z Mistrzostwami Świata FIFA oraz zwiększanie udziału w rynku.

DKS nadal rozwija placówki House of Sport i Field House. Spółka inwestuje również w GameChanger oraz ekosystem lojalnościowy, choć działania te zwiększają koszty w krótkim terminie.

Obraz działalności spółki jest obecnie podzielony. Podstawowa działalność DICK’S nadal przynosi wzrost sprzedaży porównywalnej, ale słabość Foot Lockera i większa skala promocji obciążają zysk silniej, niż wcześniej zakładał zarząd.

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje DKS straciły 33,2%, podczas gdy spadek w branży wyniósł 20,5%.

Akcje mają obecnie ranking Zacks nr 5, oznaczający ocenę „sprzedawaj” (Strong Sell). DKS otrzymuje również następujące oceny stylów inwestycyjnych Zacks: VGM na poziomie B, ocena wartości na poziomie B, ocena wzrostu na poziomie C oraz ocena dynamiki na poziomie D.

Lepsze oceny związane z wyceną nie zmieniają rankingu Zacks, ponieważ oceny stylów mają uzupełniać główny ranking, a nie go zastępować. Obecne połączenie ocen wskazuje na słabszą perspektywę krótkoterminową mimo częściowo korzystnych cech wyceny. Dlatego dla perspektyw akcji kluczowe pozostają zmiany prognoz oraz realizacja planów w Foot Lockerze.