D-Wave traci 8%, Rigetti 5%, a IonQ 3% po odejściu dyrektora finansowego

Akcje D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) spadły w środę w południowym handlu o 8%, do 17,79 USD, po tym, jak spółka poinformowała, że jej dyrektor finansowy John Markovich przechodzi na emeryturę w przyszłym tygodniu. Akcje IonQ (NYSE: IONQ) zniżkowały o 3%, do 40,68 USD, ponieważ pogorszyły się nastroje wobec części spółek zajmujących się komputerami kwantowymi, mimo braku informacji dotyczących bezpośrednio tej spółki.

ETF Defiance Quantum (NASDAQ: QTUM) spadł o 0,4%, do 148,27 USD, a więc zareagował na ruch D-Wave tylko w niewielkim stopniu. Jednocześnie fundusz SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) pozostawał bez zmian na poziomie 765,57 USD. Różnica między zachowaniem funduszu skupiającego spółki kwantowe a najbardziej zmiennym jego składnikiem wskazuje, że dzisiejsza przecena dotyczy przede wszystkim konkretnej spółki, a nie całego sektora.

Do zamknięcia wtorkowej sesji akcje D-Wave Quantum traciły w tym roku 26%. Dzisiejszy spadek nastąpił więc po wcześniejszej presji na kurs. Akcje IonQ również były w tym roku niżej, co pomaga wyjaśnić ich zniżkę w ślad za D-Wave. Kapitalizacja rynkowa D-Wave Quantum wynosi 6,57 mld USD, a IonQ — 16,48 mld USD.

Zmiana na stanowisku dyrektora finansowego od 2 września

D-Wave Quantum poinformowała 25 sierpnia, że dyrektor finansowy John Markovich przechodzi na emeryturę i ustąpi ze stanowiska 2 września. Greg Golkov, starszy wiceprezes ds. finansów od maja 2023 roku, zostanie tymczasowym dyrektorem finansowym oraz główną osobą odpowiedzialną za finanse i księgowość.

Golkov ma ponad 25 lat doświadczenia w finansach i księgowości. Wcześniej był wiceprezesem i kontrolerem finansowym w Butterfly Network oraz starszym wiceprezesem ds. finansów w Kaseya. Jego obecne obowiązki w D-Wave Quantum obejmują już księgowość, sprawozdawczość dla amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), planowanie i analizę finansową, zarządzanie środkami pieniężnymi oraz podatki. Oznacza to, że przekazanie obowiązków odbywa się wewnątrz zespołu i dotyczy osoby dobrze zaznajomionej z działalnością spółki. Golkov zajmował wcześniej stanowiska operacyjne w firmach technologicznych i świadczących usługi informatyczne, co odpowiada komercyjnemu modelowi D-Wave Quantum opartemu przede wszystkim na chmurze.

Spółka podkreśliła, że odejście Markovicha nie wynikało z żadnego sporu z D-Wave Quantum dotyczącego działalności, operacji, zasad i praktyk księgowych, sprawozdań finansowych, kontroli i procedur ujawniania informacji ani kontroli wewnętrznej nad sprawozdawczością finansową. Dyrektor generalny Alan Baratz ocenił, że Markovich odegrał kluczową rolę we wprowadzeniu spółki na giełdę w 2022 roku, pozyskaniu ponad 900 mln USD kapitału oraz opracowaniu drogi do osiągnięcia rentowności.

Dlaczego uporządkowana zmiana dyrektora finansowego obciąża kurs QBTS

D-Wave Quantum wciąż nie osiąga zysku, a jej kapitalizacja rynkowa wynosi 6,57 mld USD. Spółka jest zależna od przyszłego pozyskiwania kapitału i przyszłego przekształcania działalności w przychody. Jest jedyną firmą oferującą zarówno systemy komputerów kwantowych oparte na wyżarzaniu, jak i systemy wykorzystujące model bramek. Sprzedaje swoje rozwiązania za pośrednictwem usługi chmurowej Leap, usług profesjonalnych oraz systemów instalowanych bezpośrednio u klientów. Obsługuje ponad 100 organizacji i posiada ponad 290 patentów przyznanych w Stanach Zjednoczonych.

W firmie znajdującej się na takim etapie stanowisko dyrektora finansowego ma większe znaczenie niż w dojrzałej spółce. Wiarygodność planu osiągnięcia rentowności oraz zdolność do pozyskiwania kolejnego finansowania w dużej mierze zależą od pracy tego działu. D-Wave Quantum podała, że zmiana nie była związana z problemami księgowymi ani kontrolnymi. Dzisiejsza reakcja rynku odzwierciedla więc nieoczekiwaną zmianę w kierownictwie spółki o wysokim ryzyku.

Wyniki D-Wave Quantum za drugi kwartał 2026 roku pokazują, dlaczego przywództwo finansowe ma na tym etapie duże znaczenie. Przychody w kwartale wyniosły 3,08 mln USD, czyli były niższe od prognozy wynoszącej 4,03 mln USD. Pozostałe zobowiązania do realizacji świadczeń sięgnęły 40,7 mln USD, co oznacza wzrost o 668% rok do roku.

Dla porównania, IonQ odnotowała w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 80,05 mln USD, przekraczając szacunki na poziomie 66,42 mln USD. Spółka podniosła także prognozę przychodów na cały 2026 rok do 280–290 mln USD. Lepsze wyniki i wyższe prognozy pomagają wyjaśnić, dlaczego reakcja na spadek kursu IonQ jest dziś mniejsza niż na przecenę D-Wave Quantum.

Reakcja innych spółek i wielkość pozycji

Inne spółki kwantowe często poruszają się razem z D-Wave i IonQ, gdy inwestorzy reagują na informacje dotyczące tego sektora, i pozostają częścią tego samego spekulacyjnego koszyka. Dzisiejszy spadek IonQ o 3% przy niemal niezmienionym ETF-ie Defiance Quantum pokazuje, że korelacja między tymi spółkami pozostaje silna, nawet gdy bezpośredni impuls dotyczy tylko jednej firmy.

Akcje Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) kosztowały 16,12 USD po spadku o 5%. Kurs Quantum Computing Inc. (NASDAQ: QUBT) zniżkował o 1%, do 8,35 USD. Obie spółki traciły podczas sesji, ale skala spadków była różna.

Inwestorzy posiadający akcje D-Wave Quantum podczas zmiany na stanowisku dyrektora finansowego mogą rozważyć ograniczenie zaangażowania do czasu, gdy Greg Golkov zakończy pełny kwartał pracy, a spółka opublikuje wyniki i przeprowadzi telekonferencję z analitykami. Współczynnik beta D-Wave Quantum wynosi 2,16, a kurs akcji w ciągu ostatnich 52 tygodni poruszał się w przedziale od 12,75 USD do 46,75 USD. Tak wysoka zmienność przemawia za mniejszą pozycją niż w przypadku dojrzałej spółki technologicznej.

Inwestorzy będą obserwować, czy tymczasowe stanowisko dyrektora finansowego zostanie powierzone Golkovowi na stałe. Usunęłoby to jeden z elementów niepewności. Kolejnym zaplanowanym terminem przekazania informacji przez D-Wave Quantum są wyniki za trzeci kwartał 2026 roku. Zarząd będzie mógł wtedy omówić planowanie kapitałowe, tempo przekształcania zawartych kontraktów w przychody oraz drogę do rentowności pod nowym kierownictwem finansowym.