Cztery kwestie, które inwestorzy będą śledzić w wynikach Nvidii

Nvidia opublikuje najnowsze wyniki kwartalne 26 sierpnia. W opublikowanej w środę nocie Goldman Sachs wskazał cztery obszary, na które inwestorzy będą zwracać szczególną uwagę — od nowo ogłoszonej platformy finansowania po tempo wdrażania produktów z rodziny Rubin.

Analityk James Schneider podtrzymał dla akcji Nvidii (NVDA) ocenę „kupuj” oraz cenę docelową 285 USD. Oczekuje „solidnego kwartału z wyraźnym potencjałem do przekroczenia prognoz zarządu”, wspieranym przez napiętą sytuację popytowo-podażową na procesory graficzne (GPU).

Jednocześnie Schneider zauważył, że oczekiwania wobec akcji są wysokie, ponieważ w ciągu dwóch tygodni ich kurs wzrósł o 12%.

Pierwszym ważnym tematem będzie ogłoszona niedawno przez Nvidię i jej partnerów platforma finansowania o wartości 500 mld USD. Ma ona wspierać rozwój infrastruktury sztucznej inteligencji.

Komentarze spółki sugerują, że Nvidia może zaoferować mechanizm wsparcia wartości rezydualnej dla maksymalnie 25% danego przedsięwzięcia. Inwestorzy będą chcieli poznać maksymalny zakres zobowiązań kapitałowych Nvidii oraz dowiedzieć się, czy platforma wpłynie na skup akcji własnych i dywidendy.

Drugim obszarem zainteresowania będzie tempo wdrażania produktów Rubin w drugiej połowie roku oraz w 2027 r. Inwestorzy będą szukać dowodów na ich przyjęcie przez nowe grupy klientów, w tym laboratoria AI, dostawców usług chmurowych nowej generacji oraz podmioty państwowe.

Analitycy zwrócą także uwagę na zmiany marży brutto, czyli części przychodów pozostającej po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji. Nvidia utrzymywała marżę powyżej 75% przez dwa kwartały, mimo presji wzrostowej na koszty materiałów i komponentów, szczególnie pamięci HBM (pamięci o wysokiej przepustowości).

Czwartą kwestią będzie popyt na procesory centralne (CPU) napędzany przez agentową sztuczną inteligencję, czyli systemy AI zdolne do samodzielnego wykonywania zadań. Nvidia ma rozpocząć wysyłkę serwerowych szaf wyposażonych wyłącznie w procesory CPU w drugiej połowie roku.

Goldman Sachs szacuje, że jego prognozy dla Nvidii na lata kalendarzowe 2026 i 2027 są odpowiednio o 6% i 19% wyższe od konsensusu rynkowego, czyli średnich prognoz analityków. Inwestorzy będą również obserwować trendy konkurencyjne związane z AMD oraz niestandardowymi układami ASIC projektowanymi pod konkretne zastosowania.