CXMT szykuje się do historycznego debiutu w Szanghaju po IPO za 9,8 mld USD

CXMT Corp. może wkrótce znaleźć się w gronie najcenniejszych spółek notowanych na kontynencie po debiucie na giełdzie w Szanghaju. Kluczowy impuls daje bardzo mocna oferta publiczna — 66,6 mld juanów (9,8 mld USD) — wielokrotnie przekroczyła zapotrzebowanie inwestorów.

Spółka sprzedała 6,688 mld akcji po 8,66 juana za sztukę, jeszcze przed ewentualnym skorzystaniem z opcji nadprzydziału. Wycena rynkowa przed startem notowań sięga ok. 580 mld juanów.

Gdyby kurs wzrósł w pierwszym dniu o ok. 330%, kapitalizacja CXMT mogłaby przekroczyć 2,6 bln juanów należące do Industrial and Commercial Bank of China (ICBC). W efekcie CXMT miałaby zostać największą spółką notowaną na kontynencie wśród przedsiębiorstw.

Nowe akcje w pierwszych pięciu sesjach nie podlegają dziennym limitom zmian kursu, co daje przestrzeń na dynamiczny ruch na otwarciu.

Popyt na ofertę napędzali przede wszystkim inwestorzy indywidualni. Przydział detaliczny został nadsubskrybowany 212 razy. Złożono ok. 9,4 mln zleceń na akcje o łącznej wartości 7,07 bln juanów.

Na nastroje wpływa też sposób wyceny IPO. CXMT sprzedano po około 2,4 razy wartości księgowej (price-to-book), czyli przy ok. 56% dyskoncie wobec średnich poziomów dla globalnych producentów DRAM. Wśród nich wymieniane są m.in. SK Hynix Inc (KS:000660), Micron Technology Inc (NASDAQ:MU) i Nanya Technology Corp (TW:2408).

CXMT jest czwartym co do wielkości producentem dynamicznej pamięci RAM (DRAM) na świecie. Jej układy są wykorzystywane w smartfonach, komputerach oraz serwerach obsługujących sztuczną inteligencję. Firma z Hefei rozwija też pamięć o wysokiej przepustowości (high-bandwidth memory), będącą kluczowym elementem centrów danych AI.

Debiut na giełdzie daje inwestorom bezpośrednią ekspozycję na działania Pekinu, które mają zwiększyć krajową produkcję półprzewodników i ograniczyć zależność od zagranicznych dostawców.

W ostatnim roku chińskie IPO powiązane z obszarem sztucznej inteligencji często kończyły się dużymi wzrostami na otwarciu. Przykładowo w kwietniu spółka Semight Instruments zadebiutowała z +876%, a w grudniu projektant chipów Moore Threads zyskał +425%.

CXMT mogłaby też zostać objęta programem Stock Connect podczas przeglądu w trzecim kwartale pod koniec sierpnia, z możliwym włączeniem od połowy września. Oznaczałoby to szerszy dostęp dla uprawnionych inwestorów w Hongkongu do akcji spółki notowanej w Szanghaju.

Mocny debiut może dodatkowo wesprzeć planowane oferty publiczne kolejnych spółek z sektora półprzewodników i technologii, w tym potencjalne IPO Yangtze Memory Technologies, Baidu Inc (NASDAQ:BIDU) oraz jednostki Kunlunxin, a także innych chińskich spółek technologicznych.