CSG N.V. zmienia strukturę zadłużenia: niższy koszt długu i dłuższa spłata

CSG N.V. poinformowała, że zabezpieczyła refinansowanie części swoich senior facilities do nowej wartości 3 062 mln EUR po IPO spółki oraz podniesieniu jej ratingu kredytowego przez CSG.

Nowa struktura zadłużenia ma ograniczyć ryzyko skupienia refinansowania w 2029 r. oraz wydłużyć profil zapadalności senior debt do sześciu lat. Jednocześnie spółka podkreśla, że zwiększa to jej elastyczność w reagowaniu na zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto dzięki nowej i podwyższonej Revolving Credit Facility.

Spółka zastąpiła dwie syndykowane linie finansowania jedną, co upraszcza strukturę finansowania. Odtworzona syndykowana linia ma przejść ze „stylu high-yield” (termin kojarzony z wyższym ryzykiem i wyższym oprocentowaniem) przy zachowaniu standardowych zabezpieczeń, które są dziś stosowane, do warunków odpowiadających inwestycyjnemu „investment grade” (niższe postrzegane ryzyko).

Transakcja, w tym dobrowolne refinansowanie, spotkała się z wyjątkowym zainteresowaniem rynku. Spółka podaje, że oprocentowanie jest niższe o 125–150 p.b. w porównaniu z poprzednimi syndykowanymi liniami. CSG ocenia to jako dowód na utrzymujące się, silne wsparcie inwestorów kredytowych dla jej strategii oraz na możliwość pozyskania finansowania na atrakcyjnych warunkach.

Kwota wykorzystana w nowej linii ma pozostać bez zmian względem poprzedniej i wynosi około 1,7 mld EUR na zamknięciu. Spółka potwierdziła także swoją prognozę dla dźwigni finansowej na rok FY26: poniżej 1,3x długu netto do LTM EBITDA (EBITDA z ostatnich 12 miesięcy).

Struktura finansowania obejmuje:

• Jedną w pełni zobowiązaną linię syndykowaną o wartości 3 062 mln EUR (2 867 mln EUR i 225 mln USD)
• Term Loan B: 717 mln EUR, zapadalność 22 listopada 2029 r., formuła „bullet” (spłata w całości na koniec)
• Term Loan C: 850 mln EUR, zapadalność 6 lat od daty zamknięcia, formuła „bullet”
• Revolving Credit Facility: 2 transze (do 1,3 mld EUR oraz 225 mln USD), termin 3 lata od daty zamknięcia i możliwość przedłużenia

Poprzednio spółka miała dwie syndykowane senior facilities (do 1 545 mln EUR i do 600 mln EUR), obie z terminem 22 listopada 2029 r. Łącznie wykorzystywana kwota wynosiła około 1,7 mld EUR.

Transakcję prowadzili jako globalni koordynatorzy: BNP Paribas, Société Générale oraz UniCredit. Clifford Chance działał jako doradca prawny dla CSG, a Dentons reprezentował banki udzielające finansowania.