CrowdStrike: czy warto kupić przed split 4 na 1?

CrowdStrike ogłosił split akcji 4 na 1 przy okazji niedawnych wyników kwartalnych. Zmiana wejdzie w życie 2 lipca, a od tego dnia notowania będą prowadzone w trybie skorygowanym pod split. Oznacza to, że inwestorzy posiadający dziś 100 akcji otrzymają łącznie 400 akcji, przy czym każda z nich będzie notowana w przybliżeniu za jedną czwartą wcześniejszej ceny.

W ostatnim kwartale biznes spółki utrzymywał bardzo dobre tempo. CrowdStrike odnotował 26% wzrostu przychodów rok do roku. Firma zwiększyła też roczną powtarzalną wartość przychodów (ARR) o 256 mln USD w ujęciu „net new”, co według spółki było największym przyrostem w pierwszym kwartale roku fiskalnego w jej historii.

Na poziomie przepływów pieniężnych CrowdStrike wygenerował 468 mln USD wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow), ustanawiając rekord. Spółka jednocześnie „przebiła” oczekiwania dotyczące wyników kwartalnych.

Istotnym wątkiem w kontekście dalszego wzrostu jest rozwój rozwiązań związanych z tzw. agentic AI. Prezes George Kurtz podkreśla, że „CrowdStrike to infrastruktura bezpieczeństwa dla AI, kluczowa dla udanego wdrażania AI”. Spółka wskazuje więc, że rewolucja w obszarze agentic AI może działać jako wsparcie popytu zamiast stanowić zagrożenie.

Mimo mocnych danych, głównym ryzykiem dla inwestora pozostaje wycena. Mimo że kurs znajduje się około 12% poniżej niedawnych szczytów, spółka jest nadal wyceniana na około 34 razy wartość przychodów (trailing revenue). To jedno z wyższych mnożników dla dużych spółek w S&P 500.

W praktyce oznacza to, że w bieżącej cenie istotna część przyszłego wzrostu ARR już jest „wbudowana”. Jeśli CrowdStrike rzeczywiście stanie się wiodącą platformą cyberbezpieczeństwa dla agentic AI security w najbliższych latach, wycena może się okazać korzystna. Jednocześnie, aby scenariusz się potwierdził, musi zadziałać wiele elementów, a wszelkie potknięcia mogłyby przełożyć się na podwyższoną zmienność kursu.

Split sam w sobie nie zmienia fundamentów ani poziomu premium w wycenie. Jeśli inwestor zdecyduje się kupić akcje przed 2 lipca, powinien uwzględnić, że płaci za spółkę wysoką cenę w relacji do sprzedaży i odpowiednio dobrać wielkość pozycji.