CRISPR Therapeutics kontra Viking Therapeutics: która spółka ma lepszy profil ryzyka na 2026 r.?

CRISPR Therapeutics i Viking Therapeutics działają w obszarze nowoczesnej biotechnologii, ale znajdują się na różnych etapach rozwoju. Pierwsza spółka ma już zatwierdzony produkt, a druga buduje potencjał głównie na programach w trakcie badań.

CRISPR Therapeutics: etap komercyjny i pierwsza zgoda na terapię genową

CRISPR Therapeutics rozwija leki oparte na edycji genów z wykorzystaniem własnej platformy CRISPR/Cas9. Firma niedawno weszła w etap komercyjny dzięki pierwszej dopuszczonej terapii genowej opartej na CRISPR — dotyczy ona rzadkich chorób układu krwiotwórczego.

W ramach komercjalizacji CASGEVY spółka opiera się na współpracy z Vertex Pharmaceuticals. Takie podejście wiąże się z ryzykiem koncentracji, ponieważ jeden partner odpowiada za większość globalnych działań komercyjnych.

W roku fiskalnym 2025 CRISPR Therapeutics wykazał przychody na poziomie około 3,5 mln USD, czyli spadek o niemal 90% rok do roku. W tym samym okresie spółka zanotowała stratę netto rzędu około 581,6 mln USD.

Na bilansie na grudzień 2025 roku wskaźnik bieżącej płynności (current ratio) wynosił około 13,3. W praktyce oznacza to, że spółka dysponuje znacznymi zasobami aktywów, które można szybko zamienić na gotówkę, aby regulować zobowiązania krótkoterminowe. Dług do kapitału własnego (debt-to-equity) wynosił około 0,2, co wskazuje na niski poziom zadłużenia w relacji do kapitału akcjonariuszy.

Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) w roku fiskalnym 2025 były około 345,9 mln USD poniżej zera.

Viking Therapeutics: obiecujący pipeline, ale bez przychodów z produktów

Viking Therapeutics to firma na etapie klinicznym, opracowująca terapie dla zaburzeń metabolicznych i endokrynologicznych, w tym otyłości oraz schorzeń lipidowych. Spółka działa na podstawie Master License Agreement z Ligand Pharmaceuticals, co zapewnia jej prawa do najbardziej obiecujących kandydatów na leki. Viking nie posiada własnej infrastruktury produkcyjnej i korzysta z podmiotów zewnętrznych, takich jak CordenPharma, na dostawy leków do badań.

W roku fiskalnym 2025 Viking Therapeutics nie wykazał przychodów, ponieważ nie ma jeszcze produktów dopuszczonych do sprzedaży komercyjnej. Spółka zanotowała stratę netto na poziomie około 359,6 mln USD. Strata zwiększyła się względem wcześniejszych lat, ponieważ spółka intensywniej inwestowała w swój pipeline kliniczny, aby rozwijać programy związane z otyłością i metabolizmem.

Na bilansie na grudzień 2025 roku current ratio wynosiło blisko 9,3. Wskaźnik debt-to-equity był w przybliżeniu zerowy, co oznacza, że Viking nie ma łącznego zadłużenia w relacji do kapitału akcjonariuszy. Wolne przepływy pieniężne w roku fiskalnym 2025 wynosiły około 278,7 mln USD poniżej zera, czyli środki pieniężne zużyte na finansowanie działalności oraz niezbędnego sprzętu do badań klinicznych.

Porównanie profilu ryzyka

CRISPR Therapeutics mierzy się z ryzykiem dotyczącym długoterminowej stabilności finansowej, ponieważ mimo niedawnych zastrzyków kapitału nadal raportuje istotne straty operacyjne. Dziedzina edycji genów jest w dużej mierze nowa, a organy regulacyjne wymagają długich, wieloletnich okresów obserwacji po dopuszczeniu zatwierdzonych terapii. Dodatkowo spółka uczestniczy w sporach dotyczących własności intelektualnej, w tym w postępowaniu o naruszenie patentu z ToolGen, które może prowadzić do kosztownych rozstrzygnięć.

Viking Therapeutics jest w znacznym stopniu zależny od umowy licencyjnej z Ligand — zakończenie takiej umowy zatrzymałoby kluczowe programy rozwoju leków. Ponieważ spółka pozostaje w fazie klinicznej, nie ma gwarancji, że jej programy związane z otyłością lub MASH otrzymają zgodę regulacyjną. Co więcej, spółka opiera się na CordenPharma w zakresie wytwarzania, więc ewentualne problemy z kontrolą jakości lub opóźnienia w łańcuchu dostaw mogłyby znacząco wpłynąć na harmonogram rozwoju.

Porównanie wyceny

Viking Therapeutics wygląda nieco korzystniej w ujęciu forward earnings (na podstawie prognozowanych zysków), choć obie spółki mają znaczące premie wynikające z wysokiego potencjału wzrostu w sektorze biotechnologicznym.

| Metryka | CRISPR Therapeutics | Viking Therapeutics | Benchmark sektora | |---|---:|---:|---:| | Forward P/E | 19,1 | 7,7 | 89,1 | | P/S (cena do sprzedaży) | 15 | 28,3 | N/A |

Benchmark sektora wykorzystuje SPDR XLV sector ETF. Wskaźniki wyceny pochodzą z Financial Modeling Prep (FMP) i mogą różnić się od danych dostarczanych przez inne serwisy.

Wskaźnik forward P/E odzwierciedla cenę akcji w relacji do prognozowanych przyszłych zysków i pomaga ocenić, czy spółka jest droga w porównaniu z potencjałem zysku. Wskaźnik P/S porównuje wycenę spółki z jej roczną sprzedażą przypadającą na jedną akcję i bywa przydatny przy ocenie firm, które nie osiągają jeszcze stałej rentowności.

Którą spółkę kupiłbym w 2026 r.?

CRISPR Therapeutics jest wyraźnie dość drogi pod względem wyceny, ale ma przełomową terapię dla anemii sierpowatej i można założyć, że podejście oparte o edycję genów może zostać zastosowane także w innych chorobach.

Viking Therapeutics jest na etapie przedklinicznym (pre-clinical), czyli w praktyce „przed przychodami” (pre-revenue). Nie podoba mi się to. Żadna z firm nie jest rentowna, ale przynajmniej CRISPR ma sprzedaż — nawet jeśli jest ona niezwykle niewielka. Kiedy słyszę „pre-clinical”, myślę „pre-investible” (czyli jeszcze nie do inwestycji). Jeśli jednak Viking odniesie sukces, wejdzie na rynek, na którym działa już sporo leków GLP-1.

Obie spółki są bardziej spekulacyjne, niż zwykle kupuję, ale znacznie prędzej rozważyłbym niewielką pozycję w CRISPR niż w Viking.

Czy warto kupować akcje CRISPR Therapeutics już teraz?

Zanim kupisz akcje CRISPR Therapeutics, rozważ:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał właśnie — ich zdaniem — 10 najlepszych spółek dla inwestorów, które można kupić teraz… a CRISPR Therapeutics nie znalazł się na tej liście. 10 spółek, które przeszły selekcję, może w nadchodzących latach wygenerować imponujące zwroty.

Przyjrzyj się temu, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 r. — jeśli zainwestowałbyś 1 000 USD w czasie naszej rekomendacji, miałbyś 418 761 USD!* Albo gdy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 r. — przy inwestycji 1 000 USD według naszej rekomendacji miałbyś 1 195 804 USD!*

Warto też odnotować, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 918% — czyli znacznie lepszy wynik niż 208% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10, dostępnej w ramach Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów tworzonej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

Zobacz 10 spółek »

*Zwroty Stock Advisor na dzień 6 lipca 2026 r.

Erin Kennedy nie ma pozycji w żadnej z wymienionych spółek. Motley Fool ma pozycje w i rekomenduje CRISPR Therapeutics oraz Vertex Pharmaceuticals. Motley Fool rekomenduje Viking Therapeutics. Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym tekście są poglądami i opiniami autora i nie muszą odzwierciedlać stanowiska Nasdaq, Inc.