Costco (COST) w centrum zainteresowania inwestorów: wyniki, prognozy i wycena

Akcje Costco (COST) należą ostatnio do najczęściej wyszukiwanych spółek na Zacks.com. W ostatnim miesiącu kurs spółki spadł o -5,3%, podczas gdy zmiana indeksu S&P 500 w ujęciu porównawczym Zacks wyniosła -1,4%. Branża, w której działa Costco — Retail: Discount Stores — straciła w tym czasie 4%.

Kluczowe pytanie brzmi, dokąd może zmierzać kurs w krótkim terminie. Choć komunikaty medialne lub plotki o istotnych zmianach w perspektywach działalności zwykle sprawiają, że akcje „podążają” za trendem (trending) i dochodzi do szybkich reakcji cenowych, zawsze istnieją też fundamentalne czynniki, które ostatecznie dominują w decyzjach typu „kup i trzymaj”.

Rewizje prognoz zysków (Earnings Estimates)

W Zacks koncentrują się na tym, jak zmieniają się prognozy przyszłych zysków spółki, bardziej niż na czymkolwiek innym. Wynika to z przekonania, że bieżąca wartość przyszłego strumienia zysków determinuje godziwą wartość akcji.

Zasadniczo przygląda się temu, jak analitycy ze strony sprzedażowej (sell-side) obsługujący spółkę rewidu ją prognozy zysków, aby odzwierciedlić wpływ najnowszych trendów w biznesie. Jeśli prognozy zysków rosną, rośnie też godziwa wartość akcji. Wyższa godziwa wartość niż aktualna cena rynkowa przyciąga inwestorów do kupowania spółki, co przekłada się na wzrost kursu. Dlatego badania empiryczne wskazują na silną zależność między zmianami w prognozach zysków a krótkoterminowymi ruchami cen akcji.

W bieżącym kwartale Costco ma osiągnąć zysk EPS w wysokości 6,49 USD na akcję, co oznacza zmianę o +10,6% w porównaniu z analogicznym kwartałem rok temu. Zacks Consensus Estimate zmienił się w ostatnich 30 dniach o -0,1%.

Dla bieżącego roku obrotowego konsensus zysków wynosi 20,38 USD, czyli +13,3% w porównaniu z poprzednim rokiem. W ciągu ostatnich 30 dni ta prognoza wzrosła o +0,3%.

Dla kolejnego roku obrotowego konsensus zysków to 22,46 USD, co oznacza +10,2% w porównaniu z tym, co Costco ma raportować rok temu. W ciągu ostatniego miesiąca prognoza zmieniła się o +0,3%.

Dzięki silnej, zewnętrznie audytowanej historii nas zastrzeżone narzędzie oceny akcji — Zacks Rank — dostarcza bardziej jednoznacznego obrazu kierunku cen w krótkim terminie, ponieważ wykorzystuje siłę rewizji prognoz zysków. Ze względu na skalę ostatniej zmiany konsensusu, a także trzy dodatkowe czynniki związane z prognozami zysków, Costco otrzymuje ocenę Zacks Rank #3 (Hold).

Wykres poniżej pokazuje, jak zmieniała się konsensusowa prognoza EPS na 12 miesięcy do przodu dla spółki.

Prognozowany wzrost przychodów (Projected Revenue Growth)

Choć wzrost zysków jest jednym z najlepszych wskaźników kondycji finansowej, niewiele się dzieje, jeśli spółka nie zwiększa przychodów. W praktyce bardzo trudno jest zwiększać zyski bez wzrostu przychodów w dłuższym okresie. Dlatego znajomość potencjalnego wzrostu przychodów jest kluczowa.

W przypadku Costco konsensusowa prognoza sprzedaży na bieżący kwartał wynosi 93,85 mld USD, co oznacza zmianę rok do roku o +8,9%. Prognozy przychodów na obecny rok obrotowy (301,03 mld USD) oraz na kolejny (324,4 mld USD) wskazują odpowiednio na wzrost o +9,4% i +7,8%.

Ostatnio raportowane wyniki i historia „zaskoczeń” względem konsensusu

Costco raportowało przychody 70,53 mld USD w ostatnim opublikowanym kwartale — to wzrost o +11,6% rok do roku. EPS w tym samym okresie wyniósł 4,93 USD wobec 4,28 USD rok wcześniej.

W porównaniu z Zacks Consensus Estimate na poziomie 69,5 mld USD raportowane przychody stanowiły „zaskoczenie” w wysokości +1,47%. Zaskoczenie dla EPS wyniosło +0,41%.

Spółka przekroczyła konsensusowe prognozy EPS w każdym z ostatnich czterech kwartałów. W tym samym okresie dwa razy udało się również przebić prognozy przychodów ustalane przez rynek.

Wycena (Valuation)

Żadna decyzja inwestycyjna nie może być skuteczna bez uwzględnienia wyceny akcji. To, czy bieżąca cena właściwie odzwierciedla wartość wewnętrzną (intrinsic value) prowadzonego biznesu i perspektywy wzrostu spółki, ma kluczowy wpływ na to, jak może zachowywać się kurs w przyszłości.

Porównywanie bieżących wartości wskaźników wyceny, takich jak P/E (cena do zysku), P/S (cena do sprzedaży) i P/CF (cena do przepływów pieniężnych), z ich historycznymi poziomami pomaga ocenić, czy akcje są niedowartościowane, przewartościowane czy wyceniane adekwatnie. Zestawianie spółki z konkurentami pod kątem tych parametrów daje też dobry obraz tego, na ile cena akcji jest racjonalna.

W ramach systemu Zacks Style Scores Costco otrzymało Value Style Score D (wskaźnik wyceny, który ocenia zarówno tradycyjne, jak i nietypowe miary). Spółki są grupowane w pięć kategorii od A do F (gdzie A jest lepsze niż B; B lepsze niż C; i analogicznie), co ułatwia ocenę, czy akcje są przewartościowane, wyceniane prawidłowo lub są tymczasowo niedowartościowane.

Costco ma ocenę D, co oznacza, że akcje są notowane z premią względem rówieśników.

Zakończenie

Podane tu fakty oraz reszta informacji z Zacks.com mogą pomóc ocenić, czy warto zwracać uwagę na rynkowy „szum” wokół Costco. Jednocześnie Zacks Rank #3 wskazuje, że w krótkim terminie spółka może zachowywać się podobnie do szerokiego rynku.

Chcesz poznać najnowsze rekomendacje z Zacks Investment Research? Dzisiaj możesz pobrać zestaw 7 Best Stocks for the Next 30 Days.

Costco Wholesale Corporation (COST) — bezpłatna analiza akcji