Citizens Financial Group (CFG): analitycy podnieśli wycenę, a „wartość godziwa” rośnie

Citizens Financial Group wraca na radar inwestorów, ponieważ jego szacowana „wartość godziwa” na akcję została podniesiona z 74,62 USD do 76,71 USD. To niewielka, ale zauważalna korekta oczekiwań.

Wokół CFG pojawia się też więcej podwyższanych celów cenowych. Większość z nich mieści się w przedziale niskich–średnich 80 USD, a ich uzasadnieniem są przede wszystkim konstruktywne oceny odporności wyników, rentowności oraz rozbudowy bankowości prywatnej.

Jednocześnie jeden z analityków zwraca uwagę na inny układ relacji zysku do ryzyka po silnym wzrostu notowań w ostatnim czasie.

## Co mówi Wall Street

Wśród firm, które podniosły cele cenowe Citizens Financial Group, znalazły się m.in. Jefferies, Keefe Bruyette, DA Davidson, RBC Capital, Barclays, UBS, Evercore ISI, JPMorgan, Morgan Stanley, Citi oraz Cantor Fitzgerald. Wiele z tych rekomendacji mieści się w przedziale od połowy 70 USD do około 90 USD.

Jefferies i Barclays wskazywały, że wyniki za Q2 wypadły lepiej niż ich wcześniejsze oczekiwania. Podkreślano siłę opłat i prowizji, wynik odsetkowy netto oraz wkład segmentów związanych z rynkami kapitałowymi i obsługą zamożnych klientów.

RBC Capital i DA Davidson podkreślały wzrost w Citizens Private Bank, program „Reimagine the Bank” oraz ekspansję marż jako kluczowe czynniki dla przyszłej rentowności. Wskazywano też na średniookresowy cel dotyczący Return on Tangible Common Equity (ROTCΕ) w połowie „mid teens”, czyli w okolicach kilkunastu procent.

Keefe Bruyette oraz Citi wiązały podwyżki z serią pozytywnych korekt prognoz zysków oraz — z ich perspektywy — konstruktywną perspektywą dla wyników.

## Głosy sceptyczne

Baird, który ostatnio obniżył rekomendację dla Citizens Financial Group do Neutral, argumentował, że po wzrostach kursu w ciągu ostatniego roku spółka jest według niego „wyceniona w pełni”. Jednocześnie Baird przyznał postęp w obszarach takich jak marże, ryzyko kredytowe oraz rozwój bankowości prywatnej.

Truist również wskazywał na bardziej zbalansowaną relację ryzyka do potencjalnego zysku i utrzymał ocenę Hold. Baird podkreślał ponadto, że część efektów realizacji planu i dynamiki wyników jest już uwzględniona w obecnej cenie akcji.

## Jak zmieniono „wartość godziwą”

„Wartość godziwa” została skorygowana z 74,62 USD do 76,71 USD na akcję.

Wprowadzono też korekty założeń w modelu:

• wzrost przychodów: z około 12,63% do mniej więcej 12,26%,
• marża zysku: z około 28,54% do mniej więcej 28,96%,
• przyszłe P/E (wskaźnik cena do zysku): z około 11,35x do około 11,61x,
• stopa dyskontowa pozostała zasadniczo bez zmian: około 7,11%.

## Co to może oznaczać dla obserwacji inwestorskich

Wraz z podnoszeniem wycen zmienia się również sposób, w jaki rynek patrzy na plan rozbudowy działalności. Szczególnie często wraca temat programu „Reimagining the Bank”, w tym wykorzystania AI (sztucznej inteligencji) i automatyzacji, które mają wspierać efektywność oraz jakość obsługi klientów.

Analitycy zwracają uwagę także na rolę rosnącej bankowości prywatnej, nacisk na „wysokiej jakości” udzielanie kredytów oraz ekspansję do regionów takich jak New York Metro, Florida i California. Czynniki te mają wpływać na przyszłe wyniki oraz strukturę bazy depozytowej.

Wśród wymienianych ryzyk pojawiają się m.in. ekspozycja na rynek nieruchomości komercyjnych, regionalna koncentracja w północnym wschodzie i na środkowym zachodzie, możliwe zaostrzenie regulacji oraz konkurencja ze strony większych banków i firm fintech.

Kurs akcji spółki na giełdzie NYSE ma symbol CFG.