Chińskie akcje deweloperów znów spadają do poziomów sprzed wrześniowego pakietu stymulacyjnego 2024 r.

We wtorek chińskie akcje deweloperów zsunęły się nawet o 3%, kontynuując spadki po publikacji danych wskazujących na szybsze pogarszanie się trendu cen nieruchomości.

Sunac China Holdings Ltd. tracił 7,2%, a Shimao Group Holdings Ltd. spadał o 4,4%.

Tym razem słabość rynku odzwierciedla rosnący brak apetytu inwestorów na „stary” sektor gospodarki. Kapitał coraz częściej przenosi się w stronę technologii oraz spółek z branży półprzewodników powiązanych z budową infrastruktury pod sztuczną inteligencję. W 2024 r. władze zareagowały szerokim pakietem działań podtrzymujących wzrost, co wywołało mocne odbicie — większość kluczowych benchmarków utrzymuje jednak poziomy powyżej szczytów z 2024 r.

W opublikowanych danych Chińskiego Urzędu Statystycznego (National Bureau of Statistics) podano, że ceny nowych mieszkań w 70 miastach (z wyłączeniem lokali objętych subsydiowanym wsparciem państwa) spadły we wtorek o 0,2% miesiąc do miesiąca w porównaniu z kwietniem, kiedy spadek wynosił 0,19%.

Wśród komentujących sytuację pojawiają się jednak podzielone oceny. Część analityków, m.in. z Citigroup Inc. i Bank of America Corp., zaczęła wskazywać, że sektor może wreszcie stabilizować się, ale inni pozostają sceptyczni.

Sektorowy wskaźnik dla deweloperów jest niżej o blisko 14% od początku roku, podczas gdy Star 50 Index — indeks obejmujący m.in. spółki chipowe — wzrósł o 30%.

Jeff Zhang z Morningstar Inc. ocenił, że poprawa w trendach cenowych w ujęciu miesiąc do miesiąca i rok do roku była widoczna w miastach z wyższej półki w maju, jednak presja nadal utrzymuje się w miastach z segmentu niższego. Według niego różnice między tymi dwoma kategoriami miast będą się utrzymywać, a krajowe ceny nowych mieszkań najpewniej nie ustanowią dna przed 2027 r.

Analitycy Morgan Stanley oczekują, że w trzecim kwartale sprzedaż wtórna mieszkań może wejść na terytorium ujemnych odczytów i rekomendują inwestorom selektywność. Ich zdaniem ryzyko wciąż przewyższa potencjalne korzyści, mimo że od maja notowania spółek deweloperskich skorygowały się o blisko 20%.

Na rynek wraca też kwestia wyników za półrocze. Inwestorzy zwracają uwagę, czy wyniki finansowe deweloperów zaczną się stabilizować.

China Vanke Co. poinformowała, że w pierwszym kwartale zanotowała stratę netto w wysokości około 6 mld juanów (887 mln USD), co pokazuje narastający stres wśród największych graczy na rynku. Podobnie trudną sytuację odnotowały m.in. Gemdale Corp., które również znalazło się po stronie znaczących strat.