Cheniere Energy podnosi prognozy finansowe na 2026 rok

Cheniere Energy podniosła prognozę skonsolidowanej skorygowanej EBITDA (wyniku operacyjnego przed odsetkami, podatkami i amortyzacją) za 2026 rok do 7,9–8,4 mld USD, z wcześniejszego przedziału, oraz prognozę przepływów pieniężnych dostępnych do podziału (DCF) do 5,3–5,8 mld USD. To drugi kwartał z rzędu, w którym spółka zwiększa prognozy. Nowy dolny poziom obu przedziałów jest wyższy od wcześniejszych górnych wartości.

Wyniki produkcyjne i operacyjne były w drugim kwartale lepsze od wcześniejszych założeń. Cheniere przypisała to ukończeniu i przyspieszonemu uruchomieniu kolejnych ciągów produkcyjnych w ramach Stage 3 oraz większej niezawodności operacyjnej.

W drugim kwartale spółka wypracowała około 1,8 mld USD skorygowanej EBITDA, około 1,2 mld USD przepływów pieniężnych dostępnych do podziału oraz ponad 3 mld USD zysku netto. Wyprodukowała i wyeksportowała 184 ładunki LNG o łącznej zawartości energii wynoszącej 672 TBtu. Oznacza to wzrost o 20% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.

Cheniere zwiększyła prognozę produkcji na 2026 rok o około 0,5 mln ton w punkcie środkowym przedziału. Wpłynęły na to większa niezawodność, lepsze od oczekiwań wyniki operacyjne, szybsze uruchamianie nowych ciągów produkcyjnych Stage 3, utrzymujące się wyższe marże marketingowe oraz efekty działań optymalizacyjnych przeprowadzonych od początku roku — zarówno na wcześniejszych, jak i późniejszych etapach łańcucha dostaw względem zakładów spółki.

W drugim kwartale Cheniere kontynuowała realizację planu alokacji kapitału. Odkupiła około 2,2 mln własnych akcji za 550 mln USD. Utrzymująca się wysoka zmienność kursu akcji stworzyła warunki do aktywnego prowadzenia skupu. Spółka sfinansowała około 1,1 mld USD nakładów inwestycyjnych na rozwój, korzystając z kapitału własnego i długu, oraz zadeklarowała dywidendę w wysokości 0,555 USD na akcję.

Projekt CCL Stage 3 był na koniec drugiego kwartału ukończony w ponad 98%. W czerwcu osiągnięto zasadnicze ukończenie ciągu Train 6. Rozpoczęto także rozruch Train 7, a pierwsza produkcja LNG ma nastąpić w najbliższym czasie.

Cheniere nadal oczekuje, że zasadnicze ukończenie Train 7 nastąpi w najbliższych miesiącach, znacznie przed terminem gwarantowanym na 2027 rok. Będzie to oznaczać formalne zakończenie Corpus Christi Stage 3 i potwierdzi zdolność spółki do uruchamiania mocy LNG przed terminem oraz zgodnie z budżetem.

Postęp prac nad ciągami produkcyjnymi średniej skali Train 8 i Train 9 oraz projektem usuwania wąskich gardeł przekroczył 48%. Harmonogram kluczowych prac nadal wyprzedzał plan. Zakończono palowanie, a instalacja podziemnych rurociągów i konstrukcji stalowych postępowała sprawnie. Na plac budowy docierały także kluczowe materiały i urządzenia, w tym moduł chłodniczy Train 8, zgodnie z harmonogramem lub przed terminem.

Kolejnym projektem rozwojowym Cheniere jest pierwsza faza rozbudowy Sabine Pass. W drugim kwartale spółka podpisała z Bechtel Energy kontrakt w formule „pod klucz” na prace inżynieryjne, dostawy i budowę. Bechtel rozpoczął wczesne prace inżynieryjne oraz zakup kluczowych urządzeń na podstawie ograniczonego polecenia rozpoczęcia prac. Ma to pomóc ustabilizować koszty projektu i ograniczyć ryzyko dotyczące harmonogramu.

Wartość kontraktu z Bechtel wynosi około 4,7 mld USD. Obejmuje on budowę jednego dużego ciągu produkcyjnego w Sabine Pass, Train 7, jednostki do ponownego skraplania gazu odparowanego oraz powiązanej infrastruktury i przyłączy do istniejącego zakładu. Baker Hughes po raz kolejny dostarczy turbiny gazowe i sprężarki.

Pierwsza faza rozbudowy Sabine Pass wykorzystuje istniejącą infrastrukturę i urządzenia zakładu. Dzięki temu jest to projekt rozbudowy istniejącego obiektu, co pozwala ograniczyć koszty i zwiększyć oczekiwane zwroty. Inwestycja nie wymaga budowy dodatkowych nabrzeży, zbiorników na LNG ani znaczących nakładów na nowe gazociągi doprowadzające gaz ziemny.

Train 7 będzie odtworzeniem sześciu pierwszych ciągów produkcyjnych w Sabine Pass. Jego projektowana zdolność produkcyjna wynosi około 5 mln ton rocznie. Kontrakt obejmuje również jednostkę do ponownego skraplania gazu odparowanego, która ma usunąć ograniczenia przepustowości dużych ciągów i zwiększyć łączną zdolność Sabine Pass o około 1 mln ton rocznie.

W ramach pierwszej fazy rozbudowy Cheniere zawarła także z Baker Hughes wieloletni kontrakt serwisowy. Obejmuje on modernizację turbin gazowych w całym zakładzie Sabine Pass. Celem jest zwiększenie mocy oraz dalsze podniesienie produkcji LNG.

Łącznie pierwsza faza ma zwiększyć zdolność produkcyjną platformy Cheniere o ponad 6 mln ton rocznie, czyli o około 10%. Spółka oczekuje uzyskania pozwoleń regulacyjnych jeszcze w tym roku. Proces finansowania już się rozpoczął, a Cheniere ma obecnie dobrą perspektywę na podjęcie ostatecznej decyzji inwestycyjnej dotyczącej projektu.

Cheniere ma obecnie ponad 40 mln ton rocznie dodatkowych mocy w procesie uzyskiwania pozwoleń. Ich uruchomienie mogłoby zwiększyć łączną zdolność platformy do ponad 100 mln ton rocznie.

W drugim kwartale bezpieczeństwo dostaw pozostało głównym tematem na światowych rynkach gazu i LNG. Ogłoszone w połowie czerwca zawieszenie broni przyniosło ostrożny optymizm, że napięcia osłabną, a przepływy LNG będą stopniowo wracać do normy. Późniejsze wydarzenia wskazywały jednak, że trwała deeskalacja sytuacji pozostaje niepewna.

Przez większą część kwartału eksport LNG przez Cieśninę Ormuz był poważnie ograniczony. Ruch tankowców z ropą naftową i LNG stopniowo odbudowywał się po zawieszeniu broni w połowie czerwca, ale pod koniec kwartału nadal wyraźnie odbiegał od poziomów sprzed konfliktu.

Tranzyt tankowców z ropą odbudował się do około 25% średniego poziomu sprzed konfliktu. W przypadku tankowców LNG odbudowa ruchu wyniosła mniej niż 10%.