Best Buy: sprzedaż powyżej prognoz, lepsza prognoza na cały rok

Best Buy (NYSE:BBY), sprzedawca elektroniki użytkowej, wypracował w II kwartale roku kalendarzowego 2026 przychody w wysokości 9,78 mld USD. Oznacza to wzrost o 3,6% rok do roku oraz wynik o 2,1% wyższy od prognoz analityków, którzy oczekiwali 9,58 mld USD.

Skorygowany zysk na akcję, czyli wynik po wyłączeniu wybranych jednorazowych pozycji, wyniósł 1,47 USD wobec prognoz na poziomie 1,38 USD. Spółka przebiła tym samym konsensus analityków o 6,5%.

Best Buy podniosła całoroczną prognozę przychodów do 42,55 mld USD przy wartości środkowej prognozy, z wcześniejszych 41,65 mld USD. Oznacza to wzrost prognozy o 2,2% oraz poziom o 1,2% wyższy od oczekiwań analityków. Zarząd zwiększył także prognozę całorocznego skorygowanego zysku na akcję do 6,80 USD przy wartości środkowej prognozy, czyli o 5,4%.

Marża operacyjna, pokazująca, jaka część przychodów pozostaje po uwzględnieniu podstawowych kosztów działalności, wyniosła 4,3% wobec 2,7% w tym samym kwartale ubiegłego roku. Marża wolnych przepływów pieniężnych wzrosła do 7,5% z 6,1% rok wcześniej. Sprzedaż porównywalna, obejmująca sklepy i kanał internetowy działające co najmniej od roku, zwiększyła się o 4,1% rok do roku. W tym samym kwartale poprzedniego roku wzrosła o 1,6%.

Kapitalizacja rynkowa Best Buy wynosiła 18,43 mld USD.

### Charakterystyka spółki

Best Buy zaczynała jako sprzedawca sprzętu stereo. Obecnie oferuje szeroki wybór elektroniki użytkowej, sprzętu gospodarstwa domowego oraz produktów do domowych biur.

### Wzrost przychodów

Długoterminowe wyniki spółki są wskaźnikiem jej ogólnej jakości. Każda firma może odnotować dobre wyniki w jednym lub dwóch kwartałach, ale najlepsze spółki rozwijają się stabilnie przez długi czas.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy Best Buy wypracowała 42,2 mld USD przychodów. To więcej niż większość firm z sektora handlu detalicznego dobrami konsumpcyjnymi. Duża skala działalności pozwala Best Buy lepiej wykorzystywać koszty stałe niż mniejszym konkurentom, a także daje większą elastyczność w oferowaniu niższych cen.

Skala działalności ma jednak również ograniczenia. Dostępna powierzchnia, na której można budować nowe sklepy, jest ograniczona, co wyznacza granicę dalszego wzrostu. Aby przyspieszyć wzrost sprzedaży, Best Buy może potrzebować lepszego dopasowania cen lub rozwoju działalności międzynarodowej.

W ciągu ostatnich trzech lat popyt na ofertę spółki był słaby. Sprzedaż zmniejszała się średnio o 1,7% rocznie, gdy spółka zamykała sklepy. W najnowszym kwartale przychody wzrosły jednak o 3,6% rok do roku i były o 2,1% wyższe od prognoz Wall Street.

Analitycy biur maklerskich oczekują, że w ciągu kolejnych 12 miesięcy przychody pozostaną na podobnym poziomie. Prognoza sugeruje, że nowsze produkty mogą poprawić wyniki sprzedażowe, ale zakładane tempo nadal będzie niższe od średniej dla sektora.

### Wyniki sieci sklepów

#### Liczba sklepów

Liczba sklepów wpływa na to, ile detalista może sprzedać i jak szybko może zwiększać przychody. Best Buy w ciągu ostatnich dwóch lat na ogół zamykała placówki, a ich liczba spadała średnio o 2,1% rocznie.

Zamykanie sklepów zwykle oznacza, że popyt na sprzedaż stacjonarną jest mniejszy niż podaż. W takiej sytuacji detalista zamyka nierentowne lokalizacje, aby poprawić rentowność.

Best Buy publikuje informacje o liczbie sklepów nieregularnie, dlatego część danych dotyczących poszczególnych okresów nie jest dostępna.

#### Sprzedaż porównywalna

Sama zmiana liczby sklepów pokazuje tylko część sytuacji. Ważne są również wyniki istniejących placówek oraz sprzedaż internetowa. Te dane pomagają zarządowi ocenić, czy rozwijać sieć fizycznych sklepów, czy ją ograniczać.

Sprzedaż porównywalna mierzy organiczny wzrost sprzedaży w sklepie internetowym oraz w sklepach stacjonarnych działających co najmniej od roku. W ciągu ostatnich dwóch lat popyt w istniejących lokalizacjach Best Buy zwiększył się tylko nieznacznie, a sprzedaż porównywalna pozostawała zasadniczo bez zmian.

Spółka próbuje poprawić ten wskaźnik między innymi przez zamykanie sklepów. Mniejsza liczba placówek może czasami prowadzić do wzrostu sprzedaży przypadającej na pozostałe sklepy.

W najnowszym kwartale sprzedaż porównywalna Best Buy wzrosła o 4,1% rok do roku. Było to przyspieszenie względem wcześniejszych poziomów, co jest zachęcającym sygnałem.

### Najważniejsze wnioski z wyników Best Buy za II kwartał

Pozytywnym sygnałem było to, że całoroczna prognoza zysku na akcję Best Buy przewyższyła oczekiwania analityków. Przychody spółki również okazały się wyższe od prognoz Wall Street. Ogólnie był to przyzwoity kwartał, a część kluczowych wskaźników przekroczyła oczekiwania. Inwestorzy prawdopodobnie liczyli na więcej, ponieważ akcje spadły bezpośrednio po publikacji wyników o 1,3%, do 86,29 USD.

Czy Best Buy jest obecnie atrakcyjną inwestycją? Najnowszy kwartał to tylko jeden z elementów długoterminowej oceny jakości biznesu. Jakość spółki w połączeniu z jej wyceną może pomóc określić, czy jej akcje warto kupić.