Autodesk podnosi prognozy przychodów i wartości rozliczeń na rok fiskalny 2027

Autodesk odnotowała w drugim kwartale roku fiskalnego 2027 wzrost przychodów o 16% w ujęciu raportowanym i o 14% po uwzględnieniu stałych kursów walutowych. Wartość rozliczeń (billings), czyli wartość sprzedaży ujętej w wystawionych rachunkach, zwiększyła się odpowiednio o 10% i 12%.

Marża operacyjna według zasad GAAP wyniosła 29%, czyli około 4 punkty procentowe więcej niż rok wcześniej. Marża operacyjna po wyłączeniu wybranych pozycji (non-GAAP) sięgnęła 41% i wzrosła o około 2 punkty procentowe. Przepływy pieniężne po uwzględnieniu wydatków inwestycyjnych wyniosły 561 mln USD.

Autodesk odkupiła w kwartale około 2,1 mln własnych akcji za 453 mln USD. Spółka podniosła prognozę przychodów na rok fiskalny 2027 do przedziału 8,295–8,345 mld USD, a prognozę wartości rozliczeń do 8,575–8,65 mld USD.

Prognozowana marża operacyjna GAAP na cały rok została ustalona na poziomie 25–27%. Prognoza marży non-GAAP pozostała bez zmian i wynosi 39%. Autodesk zawęziła również przedział prognozowanych przepływów pieniężnych do 2,725–2,75 mld USD.

Przejęty przez Autodesk dostawca oprogramowania MaintainX ma wnieść około 60 mln USD do przychodów i około 70 mln USD do wartości rozliczeń w drugim półroczu roku fiskalnego 2027. Wynagrodzenia w formie akcji mają stanowić około 9% przychodów w roku fiskalnym 2027, wobec około 11% w roku fiskalnym 2026.

Autodesk zakończyła kolejny mocny kwartał, osiągając przychody i zysk na akcję powyżej górnej granicy prognoz. W efekcie podniosła całoroczne prognozy przychodów i wartości rozliczeń.

Strategia łączenia obszarów projektowania, wykonania i eksploatacji zyskuje zainteresowanie klientów. Przykładem jest duża umowa z globalną siecią handlową, która wybrała produkty Autodesk Forma i Tandem do tworzenia cyfrowych bliźniaków, czyli cyfrowych modeli obiektów i procesów odwzorowujących ich działanie.

Segment budowlany nadal rośnie w tempie przekraczającym 20%. Autodesk wiąże ten wynik z coraz szerszym wykorzystaniem technologii oraz silnym popytem na rozwiązania do przygotowania inwestycji i koordynacji modeli.

Przejęcie MaintainX ma rozszerzyć obecność Autodesk w obszarze zarządzania działalnością operacyjną. Spółka rozwija także narzędzia sztucznej inteligencji, w tym Fusion Assistant i Neural CAD. Zwiększa się zaangażowanie użytkowników Fusion, rośnie liczba zakupów obejmujących wiele stanowisk, a klienci coraz szerzej korzystają z funkcji AI.

Na wyniki nadal wpływa reorganizacja sprzedaży. Najbardziej widoczne jest to w Europie Zachodniej, gdzie produktywność pozyskiwania nowego biznesu wraca do normalnego poziomu wolniej niż w innych regionach.

Autodesk ogranicza rabaty przy umowach wieloletnich i stopniowo wygasza odnowienia umów serwisowych przechodzących na subskrypcje. W krótkim terminie obciąża to wzrost niezafakturowanych przychodów odroczonych oraz RPO, czyli zakontraktowanych przyszłych przychodów.

MaintainX nie jest obecnie rentowny, dlatego będzie obniżać marżę operacyjną Autodesk w roku fiskalnym 2027. Koszty związane z przejęciem mają wpływać na wyniki również w całym roku fiskalnym 2028.

Rok fiskalny 2027 obejmuje największą grupę odnowień umów EBA, z dużą koncentracją w czwartym kwartale. Utrudnia to porównanie z poprzednim rokiem i zwiększa ryzyko związane z realizacją planów. Wzrost przychodów w pierwszej połowie roku wspierała również zmiana modelu transakcyjnego. Ten efekt nie powtórzy się w roku fiskalnym 2028.

Najważniejsze informacje z sesji pytań i odpowiedzi:

• Dane operacyjne MaintainX mogą zwiększyć przewagę Autodesk w dziedzinie sztucznej inteligencji. Andrew Anagnost, prezes Autodesk, wyjaśnił, że inteligencja projektu obejmuje decyzje i kontekst z całego cyklu życia — od projektowania przez wykonanie i budowę. MaintainX rozszerza tę inteligencję o etap eksploatacji aktywów, dostarczając danych o ich rzeczywistym działaniu. Pozwala to Autodesk trenować modele na danych dotyczących projektowania, budowy i produkcji, a także sposobu użytkowania aktywów, oraz przekazywać te informacje z powrotem do całego cyklu, zwiększając wartość dla klientów.

• Wzrost prognoz wartości rozliczeń wynika zarówno z poprawy działalności podstawowej, jak i z przejęcia MaintainX. Janesh Moorjani, dyrektor finansowy Autodesk, poinformowała, że bazowa prognoza wartości rozliczeń poprawiła się o około 2 punkty procentowe. MaintainX odpowiada za około 70 mln USD, czyli 1 punkt procentowy, a lepsze wyniki działalności podstawowej za kolejny 1 punkt procentowy. Efekt ten został częściowo zniwelowany przez około 1 punkt procentowy negatywnego wpływu kursów walutowych i struktury modelu transakcyjnego.

W ujęciu organicznym, czyli bez wpływu przejęcia MaintainX, prognozowany wzrost wartości rozliczeń zwiększył się z 8–9% do 9–10%. MaintainX dodaje kolejny punkt procentowy, podnosząc łączny wzrost do 10–11%. W przypadku przychodów wkład MaintainX wynosi 60 mln USD, ale podwyższenie prognozy organicznych przychodów było znacznie większe.

• Klienci, szczególnie z sektorów generalnego wykonawstwa, architektury i produkcji, są zainteresowani poprawą działalności operacyjnej lub rozszerzeniem działalności o ten obszar. Integracja MaintainX dopiero się rozpoczęła. Początkowo koncentruje się na połączeniu zaplecza administracyjnego i utrzymaniu tempa działalności.

W przyszłości Autodesk chce wprowadzać MaintainX do dużych klientów korporacyjnych, podobnie jak wcześniej rozwijała ofertę dla budownictwa, rozszerzać działalność na Europę oraz mocniej wejść do sektora architektury, inżynierii i budownictwa. MaintainX koncentrował się dotąd głównie na produkcji.

• Autodesk chce dobierać model sztucznej inteligencji do konkretnego zadania. Andrew Anagnost wskazał, że klienci potrzebują szybkich, dokładnych i opłacalnych odpowiedzi. Spółka zamierza korzystać z modeli Frontier, czyli najbardziej zaawansowanych modeli AI, tam, gdzie będzie to uzasadnione, z własnych modeli Neural CAD przy precyzyjnych odpowiedziach opartych na danych i bezpośrednim kontekście oraz z innych modeli w celu ograniczania kosztów. Celem jest wykorzystanie danych i kontekstu Autodesk do tworzenia szybkich, dokładnych i przystępnych cenowo rozwiązań.

• Koncepcja inteligencji projektu obejmuje zarówno architekturę, inżynierię i budownictwo, jak i produkcję. Słowo „projekt” oznacza tu cały cykl przepływu informacji. Fusion intensywnie wykorzystuje AI i rośnie szybko między innymi dlatego, że łączy projektowanie z produkcją.

Autodesk przechodzi od automatyzacji pojedynczych zadań do automatyzacji całych procesów i systemów. Rozwija przy tym chmurowe platformy branżowe, takie jak Fusion, Forma i Flow. Subskrypcje nadal pozostają ważne, ale wraz z pojawianiem się bardziej zaawansowanych automatyzacji spółka oczekuje większego wykorzystania modeli rozliczeń zależnych od faktycznego użycia.

• Fusion nadal notuje wzrost liczby nowych użytkowników, rocznych wartości umów (ACV) i przychodów. Rośnie także liczba zakupów obejmujących wiele stanowisk. Autodesk celowo rozwija nowe automatyzacje i połączenia MCP, które łączą aplikację ze środowiskami dużych modeli językowych. Zdaniem zarządu wspiera to wzrost Fusion, a klienci intensywnie korzystają z funkcji AI dostępnych bezpośrednio w produkcie.

• Autodesk zamierza stopniowo zwiększać przychody z AI. Automatyzacje pojedynczych zadań są obecnie wbudowane w subskrypcje i przyspieszają wzrost, szczególnie w przypadku Fusion. Wraz z przejściem do automatyzacji procesów i całych systemów przychody zależne od użycia mają być widoczne w działalności Flex oraz w innych raportowanych obszarach.

Janesh Moorjani dodała, że zastosowania AI zwiększą zysk brutto w ujęciu kwotowym, ale jednocześnie lekko obniżą marżę brutto. Ten efekt został już uwzględniony w długoterminowym celu marży operacyjnej na poziomie 41% w roku fiskalnym 2029.

• Reorganizacja sprzedaży przynosi wyraźną poprawę produktywności w obszarze odnowień, co było jednym z jej głównych celów. W działalności związanej z rozszerzaniem współpracy z klientami pojawiają się pierwsze oznaki poprawy, zarówno wewnątrz firmy, jak i u partnerów sprzedażowych. Najwolniej poprawia się sytuacja w dojrzałej części Europy, gdzie rozwój sprzedaży dodatkowej jest opóźniony między innymi przez okresy konsultacji. Dyrektor finansowa poinformowała, że w drugim kwartale sprzedawcy w większości regionów byli znacznie bliżej realizacji planów niż w pierwszym kwartale.

• Największa grupa odnowień umów EBA przypada na rok fiskalny 2027, a duża jej część zostanie rozliczona w czwartym kwartale. Tworzy to trudną bazę do porównań rok do roku, zwłaszcza w zestawieniu z dużymi grupami odnowień z poprzedniego roku. Autodesk uwzględniła te czynniki w dotychczasowej prognozie całorocznej. Dobre wykonanie planu w drugim kwartale i przygotowania do drugiej połowy roku pozwoliły jednak podnieść bazową prognozę wartości rozliczeń.

• Korzyść ze zmiany modelu transakcyjnego, widoczna w roku fiskalnym 2027, nie powtórzy się w roku fiskalnym 2028. Jednocześnie rok fiskalny 2028 obejmie pełny wpływ MaintainX. Autodesk nadal ocenia jednak jako silne podstawowe czynniki wzrostu, w tym odnowienia, umowy EBA oraz popyt w budownictwie, infrastrukturze i przemyśle. Dalsza normalizacja produktywności w pozyskiwaniu nowego biznesu oraz możliwości w obszarze działalności operacyjnej mają wspierać wyniki także w roku fiskalnym 2028.

• Kluczową rolę w przejściu od automatyzacji pojedynczych zadań do szerszej automatyzacji procesów ma odgrywać Assistant. Działa on jako warstwa integracyjna, która dostarcza odpowiedni kontekst i dobiera właściwe modele. Głębsze zaangażowanie użytkowników w pracę z Assistantem ma prowadzić do większego wykorzystania automatyzacji opartych na całych procesach. Fusion jest obecnie najbardziej zaawansowanym przykładem, ponieważ Autodesk intensywnie inwestowała w integrację funkcji i dostarczanie użytkownikom wartości.

Data publikacji: 27 sierpnia 2026 roku.