Tokenizowana cena Anthropic sugeruje wycenę 1,8 bln USD, o 88% wyższą niż transakcja na rynku prywatnym

Kontrakty przed debiutem giełdowym powiązane z Anthropic są notowane w pobliżu poziomu 1 800 USD. Przy założeniu jednego miliarda akcji, wykorzystywanym przez giełdy jako szacunkowy punkt odniesienia, oznacza to wycenę spółki na około 1,8 bln USD. To mniej więcej 88% więcej niż wycena Anthropic po majowej rundzie finansowania serii H, która wyniosła 965 mld USD.

Różnica jest mniejsza w porównaniu z cenami z rynku wtórnego. Rzadko dostępne akcje Anthropic miały tam być sprzedawane przy wycenie sięgającej nawet 1,5 bln USD.

Inwestorzy rynku kryptowalut wyceniają Anthropic niemal na 1,8 bln USD. To prawie dwukrotnie więcej niż wycena przypisana twórcy Claude’a podczas ostatniej oficjalnej rundy finansowania. Zainteresowanie rośnie w związku z oczekiwanym debiutem giełdowym jednej z najbardziej oczekiwanych spółek technologicznych.

ANTHROPICUSDT to bezterminowy kontrakt terminowy przed debiutem giełdowym, dostępny między innymi na giełdach Binance i Bybit. W ostatnim czasie był notowany w przedziale około 1 600–1 840 USD.

Binance uruchomiła ten kontrakt w czerwcu. Giełda przyjęła w obliczeniach szacunkową liczbę jednego miliarda akcji Anthropic. Przy cenie 1 800 USD za kontrakt przekłada się to na implikowaną wycenę spółki w wysokości około 1,8 bln USD.

Taka wycena wynikająca z rynku kryptowalut jest o około 88% wyższa od wyceny po rundzie finansowania. W maju Anthropic pozyskała 65 mld USD przy wycenie po transakcji wynoszącej 965 mld USD.

Inwestorzy wyceniają Anthropic bliżej oczekiwań związanych z debiutem

Premia względem majowej rundy finansowania wygląda bardzo wysoko, ale nowsze transakcje na rynku prywatnym pokazują inny obraz.

Akcje Anthropic miały być sprzedawane na rynkach wtórnych przy wycenie sięgającej nawet 1,5 bln USD. Podaż akcji jest ograniczona, ponieważ inwestorzy szukają sposobu na uzyskanie ekspozycji na spółkę przed jej potencjalnym debiutem giełdowym. Wobec tej wartości wycena wynikająca z kontraktów kryptowalutowych na poziomie 1,8 bln USD oznacza premię wynoszącą około 20%.

Inwestorzy rozważają już jeszcze wyższą wycenę Anthropic podczas pierwszej oferty publicznej akcji. „Financial Times” informował, że część inwestorów oczekuje, iż spółka zadebiutuje przy wycenie wynoszącej co najmniej 2 bln USD. Oznaczałoby to, że obecna cena kontraktu kryptowalutowego jest niższa, a nie wyższa od wyceny, o którą Anthropic może ubiegać się na rynku publicznym.

Wzrost przychodów Anthropic podnosi oczekiwania dotyczące wyceny

Tak szybki wzrost wyceny jest wspierany przez wyjątkowo ambitne oczekiwania dotyczące rozwoju biznesu.

Anthropic podała w maju, że jej roczny przychód w ujęciu annualizowanym, czyli przy założeniu utrzymania bieżącego tempa, przekroczył 47 mld USD. Przychody szybko rosną, ponieważ Claude zdobywa klientów wśród przedsiębiorstw oraz użytkowników zajmujących się programowaniem.

Reuters informował później, że Anthropic prognozuje osiągnięcie w 2028 roku przychodów od 190 mld USD do 200 mld USD. Bankierzy i inwestorzy wykorzystują mnożniki prognozowanych przychodów do szacowania wartości, jaką spółka może osiągnąć podczas debiutu giełdowego.

To pomaga wyjaśnić, dlaczego ceny kontraktów wyraźnie przekroczyły majową wycenę ustaloną podczas finansowania na poziomie 965 mld USD.

Wycena 1,8 bln USD nie oznacza ceny akcji Anthropic

ANTHROPICUSDT nie jest akcją Anthropic notowaną na giełdzie i nie daje inwestorom bezpośredniego udziału w spółce. To instrument pochodny przed debiutem giełdowym, którego cena zależy od szacunkowej liczby akcji oraz oczekiwań rynku.

Binance ostrzega, że przyjęta przez giełdę liczba jednego miliarda akcji może różnić się od rzeczywistej liczby akcji Anthropic w momencie debiutu. Kontrakt może także być notowany powyżej lub poniżej ceny, po której spółka ostatecznie zaoferuje akcje inwestorom.

Wycena 1,8 bln USD jest więc wynikiem spekulacyjnego ustalania ceny, a nie oficjalną wyceną Anthropic.

Rosnąca różnica między wyceną z ostatniej rundy finansowania Anthropic, transakcjami na rynku wtórnym i cenami instrumentów pochodnych pokazuje jednak, jak szybko inwestorzy podnoszą oczekiwania wobec twórcy Claude’a przed jego przewidywanym debiutem giełdowym.