Analitycy podnoszą wartość godziwą akcji RingCentral dzięki wyższym marżom i usługom AI

Zaktualizowany model analityków podniósł szacowaną wartość godziwą akcji RingCentral (NYSE: RNG) z 48,57 USD do 57,64 USD. Wartość godziwa to szacunkowa cena wynikająca z założeń dotyczących przyszłych wyników spółki. Zmiana zwiększa również sugerowany przedział cen docelowych, który mogą obserwować inwestorzy.

Analitycy łączą optymizm dotyczący realizacji planów i sprzedaży dodatkowych usług AI z ostrożnością wobec ryzyka związanego z wyceną. Wskazują też na brak wyraźnych czynników, które mogłyby szybko zwiększyć zainteresowanie akcjami.

### Pozytywne argumenty analityków

RBC Capital uznaje RingCentral za jednego z czołowych dostawców ujednoliconej komunikacji jako usługi. Analitycy zwracają uwagę na silną pozycję spółki w usługach głosowych, rozwój segmentu centrów kontaktowych i rozwiązań AI oraz 2,8 mld USD rocznych przychodów powtarzalnych. Te elementy wspierają ocenę „powyżej rynku” oraz cenę docelową na poziomie 85 USD.

Oppenheimer podniósł cenę docelową z 50 USD do 85 USD. Analitycy opisują RingCentral jako generator gotówki o niższym poziomie ryzyka. Ich zdaniem usługi związane ze sztuczną inteligencją oraz wygasanie negatywnych skutków okresu pandemii mogą sprzyjać silniejszej poprawie marż i zdrowszym trendom w przychodach.

Najnowsze komentarze Piper Sandler i Mizuho wskazują na dobre warunki przed publikacją wyników za drugi kwartał. Piper Sandler jako pozytywne czynniki wymienia także przedłużenie partnerstwa z NICE, zmienioną współpracę z Avaya oraz podniesienie rocznej prognozy. Elementy te mogą wspierać realizację planów i generowanie gotówki.

### Negatywne argumenty analityków

Wells Fargo podniósł cenę docelową z 43 USD do 65 USD, ale utrzymał neutralną ocenę akcji. Bank ostrzega, że wyższe oczekiwania wobec całego sektora oprogramowania oferowanego jako usługa oraz brak natychmiastowych czynników wzrostu mogą ograniczać krótkoterminowy potencjał akcji RingCentral po publikacji wyników.

RBC Capital zauważa, że część inwestorów nadal obawia się, iż sztuczna inteligencja może zastępować część obecnych usług spółki. Wells Fargo wskazuje z kolei na trudniejsze porównania z wcześniejszymi okresami oraz wyższą poprzeczkę dla utrzymywania akcji bez wyraźnych krótkoterminowych czynników wzrostu. Może to ograniczać kwotę, jaką inwestorzy są gotowi zapłacić za akcje RingCentral.

### Jak zmieniła się wartość godziwa RingCentral

W bieżącym modelu wartość godziwa RingCentral wzrosła z 48,57 USD do 57,64 USD. Zmieniły się również najważniejsze założenia:

• założenie dotyczące wzrostu przychodów wynosi 4,68%, wobec 4,79% wcześniej;
• założona marża zysku wynosi 15,11%, wobec 11,03% wcześniej;
• zastosowany przyszły wskaźnik cena/zysk wynosi 12,36x, wobec 14,23x wcześniej. Wskaźnik ten porównuje cenę akcji z prognozowanym zyskiem na akcję;
• stopa dyskontowa wynosi 9,08%, wobec 9,09% w poprzednim modelu. Jest to stopa używana do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich obecną wartość.

Na działalność RingCentral wpływają również produkty RingCX, RingSense i AIR oraz integracje z narzędziami takimi jak Microsoft Teams i Salesforce. Mogą one wspierać pozyskiwanie klientów oraz odporność przychodów w długim terminie.

Znaczenie dla spółki mogą mieć także rozwijane relacje z partnerami, w tym AT&T i NICE, oraz rosnące wykorzystanie usług RingCentral w sektorach ochrony zdrowia, finansowym i handlu detalicznego. Czynniki te mogą wpływać na wielkość rynku dostępnego dla spółki oraz utrzymanie klientów.

Do kluczowych ryzyk należą przechodzenie klientów na pakiety usług oferowane przez większych dostawców, silniejsza konkurencja i presja cenowa na rynku ujednoliconej komunikacji oraz usług dla centrów kontaktowych, wysokie i utrzymujące się nakłady na rozwój AI, a także zależność RingCentral od głównych partnerów dystrybucyjnych.