American Express nadal ma potencjał wzrostu

Zarząd American Express (NYSE: AXP) optymistycznie patrzy na przyszłość. Spółka oczekuje, że w długim terminie jej przychody będą rosły o 10% rocznie, a rozwodniony zysk na akcję będzie zwiększał się w tempie kilkunastu procent rocznie. To ważny czynnik, który może wspierać wzrost wartości dla inwestorów.

American Express, należący do największych pozycji inwestycyjnych Berkshire Hathaway Warrena Buffetta, nadal ma potencjał dalszego rozwoju. Spółka przyciąga młodszych klientów, zwiększa wartość oferowaną posiadaczom kart i korzysta z szerszych trendów gospodarczych oraz branżowych. Powinno to wspierać zarówno przychody, jak i zyski.

Milenialsi i pokolenie Z

W drugim kwartale milenialsi i przedstawiciele pokolenia Z odpowiadali globalnie za 65% nowych kart konsumenckich pozyskanych przez American Express. Obie grupy zwiększają wydatki szybciej niż starsze pokolenia.

Milenialsi mają od 30 do 45 lat, a przedstawiciele pokolenia Z od 14 do 29 lat. Te grupy mają jeszcze wiele lat na zwiększanie swoich dochodów. American Express może dzięki temu korzystać z wyższej wartości klienta w całym okresie jego relacji ze spółką, ponieważ przechwytuje wydatki za pośrednictwem własnej sieci płatniczej.

Nagrody, przywileje i dodatkowe korzyści

W drugim kwartale koszty American Express rosły szybciej niż przychody netto. Było to działanie celowe.

„Możemy albo przeznaczyć tę nadwyżkę na wynik netto i większy skup akcji własnych, albo zainwestować ją w dalszy rozwój firmy, wykorzystując szeroki zakres atrakcyjnych możliwości wzrostu w Stanach Zjednoczonych i na rynkach zagranicznych” — powiedział dyrektor generalny Steve Squeri podczas telekonferencji poświęconej wynikom. Jako wyraźny przykład wskazał odświeżenie karty Platinum.

Obserwatorzy branży uznają, że pod względem nagród, przywilejów i dodatkowych korzyści American Express wyróżnia się na tle konkurencji. To pozwala spółce od czasu do czasu podnosić roczne opłaty za karty.

Konsekwentne inwestowanie w zwiększanie wartości oferowanej posiadaczom kart może w krótkim terminie obniżać rentowność. W dłuższej perspektywie powinno jednak wzmacniać przewagę konkurencyjną spółki. Takie inwestycje pomagają powiększać bazę klientów, zwiększać ich wydatki i poprawiać ich utrzymanie, co ostatecznie przekłada się na wyższe przychody i zyski.

Wsparcie ze strony branży i gospodarki

American Express działa w branży płatniczej, dlatego bezpośrednio korzysta z trwającego wzrostu gospodarczego. Spółka jest również dobrze przygotowana na rozwój gospodarki bezgotówkowej. To trwały czynnik wspierający jej działalność.

Jako zamknięta sieć płatnicza American Express pobiera od akceptantów korzystających z jej systemu opłaty od transakcji. Z drugiej strony uzyskuje od posiadaczy kart opłaty i odsetki. Wraz z przenoszeniem wydatków z gotówki i tradycyjnych metod płatności na karty oraz formy cyfrowe spółka na tym korzysta.

Wolumen płatności, czyli łączna wartość transakcji przetworzonych przez sieć, wzrósł w ostatnim kwartale o 9% rok do roku. Z czasem ta wartość powinna nadal rosnąć.