American Express (AXP) podnosi prognozę wzrostu przychodów do 10% i inwestuje w rozwój

American Express wykorzystał konferencję po wynikach za II kwartał 2026 r., aby zaakcentować silniejsze tempo wydatków, odporną jakość portfela kredytowego i rosnące przychody z opłat. Zarząd podniósł prognozę wzrostu przychodów na cały rok do 10%, pozostawiając bez zmian prognozy zysku.

Prezes i dyrektor generalny Stephen Squeri mówił, że firma wypracowała 10% wzrostu przychodów. Zysk wyniósł 4,53 USD na akcję, czyli o 11% więcej rok do roku. Zysk na akcję był wyższy od konsensusu Zacks, który wynosił 4,41 USD. Przychody sięgnęły 19,64 mld USD i minimalnie przewyższyły oczekiwania rynkowe o 0,01%.

Zarząd wskazał, że lepsza niż zakładana kondycja w pierwszej połowie roku wsparła podniesienie prognoz wzrostu przychodów. Jednocześnie utrzymano pełnoroczną prognozę zysku na akcję na poziomie 17,30–17,90 USD.

Spółka zdecydowała, że dodatkowe przychody nie trafią od razu wprost do zysku ani do skupu akcji. American Express zamierza zwiększyć wydatki na pozyskiwanie klientów, rozwój technologii oraz inne inicjatywy wzrostowe.

Mocniejsze tempo napędzane ofertą Platinum

Squeri wskazał, że odświeżona oferta U.S. Platinum jest istotnym czynnikiem wzmacniającym zaangażowanie i wydatki. Portfolio Platinum stało się najszybciej rosnącą grupą produktów w ramach amerykańskiego segmentu biznesu z konsumentami.

Dyrektor finansowy Christophe Le Caillec dodał, że wydatki konsumentów w USA wzrosły o 11% — to najwyższe tempo wzrostu od I kwartału 2018 r., z wyłączeniem okresów zniekształconych przez pandemię. Przyspieszenie zarząd wiąże z pozyskiwaniem nowych klientów, ulepszeniami w ofercie oraz wyższymi wydatkami obecnych członków Platinum.

Zarząd podkreślił też dalsze powodzenie w dotarciu do młodszych konsumentów. Millenialsi oraz przedstawiciele Gen Z odpowiadali za 65% nowych kont konsumenckich w USA, co ma potwierdzać nacisk firmy na klientów o dłuższym potencjale budowania relacji.

AXP oczekuje, że wzrost opłat z kart będzie przyspieszać

Le Caillec powiedział, że opłaty netto z kart wzrosły o 15,4% i pozostały najszybciej rosnącą linią przychodów w firmie. Opłaty z kart notują już dwucyfrowy wzrost przez 32 kolejne kwartały.

Zarząd oczekuje, że wzrost opłat przyspieszy w III kwartale, a następnie tempo na koniec 2026 r. znajdzie się w „wysokich nastkach” (high teens). Wzrost ma wynikać z stopniowego rozpoznawania wyższych rocznych opłat dla Platinum, które są amortyzowane w okresie 12 miesięcy.

Podczas kwartału spółka pozyskała 3 mln nowych kart, a około 75% nowych kont pochodziło z produktów generujących opłaty (fee-paying). Zarząd opisał ten miks jako najlepszy od momentu, gdy American Express zaostrzył strategię rozwoju produktów premium.

Utrzymują się silne trendy kredytowe

Le Caillec powiedział, że wyniki kredytowe pozostawały lepsze, niż spółka zakładała na początku roku. Wskaźniki przeterminowań utrzymują się między 1,2% i 1,3% od ponad trzech lat, a miary umorzeń i przeterminowań pozostają poniżej poziomów z 2019 r.

Wydatki na rezerwy wyniosły 1,1 mld USD i zawierały 191 mln USD zwolnienia z rezerw, co odzwierciedla przede wszystkim poprawę wyników portfela. Wskaźnik net write-off rate (netto umorzenia, uwzględniające wpływy) w II kwartale wyniósł 2,0% i był bez zmian wobec analogicznego okresu rok wcześniej.

Zarząd oczekuje, że kluczowe miary kredytowe pozostaną zasadniczo stabilne do końca 2026 r. Premix klientów premium pozostaje w centrum tej oceny, ponieważ według spółki straty kredytowe mogą pozostać relatywnie ograniczone.

Ryzyko z tytułu sprzedaży portfeli

Le Caillec zwrócił uwagę, że rozłożone w czasie transfery dwóch małych portfeli współmarkowych (co-brand) dla małych firm będą tworzyć widoczną presję na przychody w kolejnych miesiącach. Do IV kwartału sprzedaż ma obniżyć wzrost wydatków o około 1 punkt procentowy oraz wzrost dochodów z odsetek netto o około 2,5 punktu procentowego.

Łączny wpływ na wzrost całkowitych przychodów powinien wynieść około 1 punkt procentowy. Zarząd podkreślił, że wpływ na wynik przed opodatkowaniem powinien być znikomy i był już uwzględniony w pierwotnej prognozie.

W trakcie pytań i odpowiedzi Le Caillec dodał, że bazowe tempo wydatków klientów powinno nadal być solidne, ale transfery portfeli sprawią, że raportowany wzrost będzie wyglądać na wolniejszy.

Więcej inwestycji w technologię i AI

Squeri powiedział, że American Express przyspiesza projekty technologiczne, które wcześniej planowano na późniejsze okresy. Inwestycje mają obejmować także pozyskiwanie klientów, proponowany zakup TheFork oraz możliwości powiązane z agentic commerce.

Firma już wykorzystuje sztuczną inteligencję, aby skracać cykle pisania kodu o 30%–40%. Zarząd planuje przekierować tę produktywność na realizację większej liczby projektów, zamiast traktować ją jako doraźne oszczędności kosztów.

Narzędzia AI wspierają też obsługę klienta oraz pracę przedstawicieli w obszarze podróży. Squeri podkreślił, że zatrudnienie pozostaje zasadniczo stabilne mimo wzrostu skali biznesu, a w dłuższym horyzoncie firma spodziewa się efektu efektywnościowego wynikającego z normalnej naturalnej rotacji pracowników.

Spółka utrzymuje nacisk na trwały wzrost

Ton zarządu pozostawał pewny co do tempa wydatków klientów, utrzymania klientów i jakości kredytów. Jednocześnie wyraźnie zaznaczono, że utrzymanie dwucyfrowego wzrostu przychodów wymaga dalszych inwestycji.

Priorytety firmy obejmują rozwój produktów premium, pozyskiwanie młodszych klientów, ekspansję międzynarodową, możliwości cyfrowe oraz partnerstwa pogłębiające zaangażowanie posiadaczy kart.

Co oznaczają sygnały Zacks

AXP ma obecnie Zacks Rank #3 (Hold). Wskaźnik Value Score wynosi C, Growth Score F, Momentum Score A, a VGM Score C.