AMD ma znacznie stabilniejsze przychody niż Navitas (NVTS) — porównanie z ostatnich 8 kwartałów

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) i Navitas Semiconductor (NASDAQ: NVTS) są spółkami kojarzonymi z rozwojem sztucznej inteligencji, ale ich przychody zachowują się inaczej. Jeśli spojrzeć na ostatnie osiem kwartałów, AMD wypada wyraźnie lepiej pod względem stabilności oraz kierunku wzrostu sprzedaży.

Advanced Micro Devices: stabilne skalowanie przychodów

AMD przede wszystkim projektuje i sprzedaje mikroprocesory, układy graficzne (GPU) oraz niestandardowe rozwiązania typu system-on-chip (SoC) dla producentów sprzętu i dostawców usług w chmurze.

Spółka przeznaczyła ponad 10 mld USD na rozwój zaawansowanych możliwości „advanced packaging” na Tajwanie. Za kwartał zakończony 28 marca 2026 r. AMD wypracował 14% marży zysku netto.

W ujęciu kwartał do kwartału przychody AMD rosły do pewnego momentu, a następnie pojawił się okres „plateau”, czyli spłaszczenia dynamiki.

Navitas Semiconductor: zmienność i spadkowy trend

Navitas Semiconductor koncentruje się na projektowaniu i sprzedaży układów zasilania z azotku galu (GaN) oraz z węglika krzemu (SiC). Jej produkty trafiają do branży motoryzacyjnej, mobilnej oraz elektroniki użytkowej.

W ostatnim czasie Navitas odpowiedział na pozew o naruszenie patentu złożony przez Wolfspeed. Za kwartał zakończony 31 marca 2026 r. spółka odnotowała -393% marży zysku netto.

W tym samym ośmiokwartalnym okresie przychody Navitas wykazywały dużą zmienność oraz konsekwentny, spadkowy kierunek.

Przychody kwartalne — AMD vs NVTS (ostatnie 8 kwartałów)

• Q2 2024 (koniec: czerwiec 2024): AMD 5,8 mld USD, NVTS 20,5 mln USD
• Q3 2024 (koniec: wrzesień 2024): AMD 6,8 mld USD, NVTS 21,7 mln USD
• Q4 2024 (koniec: grudzień 2024): AMD 7,7 mld USD, NVTS 18,0 mln USD
• Q1 2025 (koniec: marzec 2025): AMD 7,4 mld USD, NVTS 14,0 mln USD
• Q2 2025 (koniec: czerwiec 2025): AMD 7,7 mld USD, NVTS 14,5 mln USD
• Q3 2025 (koniec: wrzesień 2025): AMD 9,2 mld USD, NVTS 10,1 mln USD
• Q4 2025 (koniec: grudzień 2025): AMD 10,3 mld USD, NVTS 7,3 mln USD
• Q1 2026 (koniec: marzec 2026): AMD 10,3 mld USD, NVTS 8,6 mln USD

Dlaczego przychody są ważne dla początkujących inwestorów

Przychody są podstawowym wskaźnikiem całkowitego popytu klientów, zanim odejmie się koszty operacyjne. Śledzenie tej wartości pomaga inwestorom zrozumieć skalę działalności oraz to, jak wygląda wzrost przychodów na linii biznesu.

Porównanie trendów: luka przychodów i co dalej

Widać, że AMD ma wyraźnie wyższe przychody niż Navitas i jednocześnie bardziej stabilny wzrost w kolejnych kwartałach. Inwestorzy będą uważnie obserwować, czy tak duża różnica w przychodach będzie się dalej powiększać, czy ustabilizuje się w nadchodzących kwartałach.

Navitas wyjaśnia spadek przychodów jako działanie strategiczne. Spółka zdecydowała się w ubiegłym roku wyjść z działalności w obszarze telefonów mobilnych i elektroniki konsumenckiej w Chinach, aby skupić się na rozwiązaniach związanych z AI. Rynek chiński generował 60% przychodów w 2024 r.

Zarząd Navitas sygnalizował, że sprzedaż może zacząć się odrabiać w tym roku. Pierwszy kwartał 2026 przyniósł wzrost przychodów względem Q4, co sugeruje, że przewidywane odwrócenie trendu może już zachodzić. Mimo to kurs akcji spadał w ostatnich dniach, m.in. w związku z pozwem Wolfspeed oraz decyzją Navitas o realizacji programu emisji akcji „at-the-market” o wartości 500 mln USD, który może prowadzić do rozwodnienia (czyli zwiększenia liczby akcji i potencjalnego spadku udziału poszczególnych akcjonariuszy w spółce).

Jeśli trend przychodów AMD coś pokazuje, to tempo rozwoju biznesu wygląda dobrze. Spółka sprzedaje układy półprzewodnikowe potrzebne do zasilania systemów AI. Jej mocna strona w obszarze chipów CPU ma w czasie wspierać wzrost przychodów, gdy klienci coraz częściej skupiają się na możliwościach tzw. „inference” (wnioskowanie w modelach AI, a nie tylko trening), co zwiększa zapotrzebowanie na procesory.