Amazon stawia 5,3 mld USD na Arabię Saudyjską. Czy akcje AMZN warto kupić?

Amazon zwiększa zaangażowanie w Arabii Saudyjskiej. AWS, czyli segment usług chmurowych spółki, potwierdził, że pierwszy region infrastruktury chmurowej w Królestwie Arabii Saudyjskiej ma zostać uruchomiony do grudnia 2026 roku. Informację ogłoszono podczas konferencji LEAP w Rijadzie. Potwierdza ona wielomiliardowe zobowiązanie zapowiedziane po raz pierwszy w marcu 2024 roku i dodatkowo wzmacnia dynamikę akcji, które już przynosiły akcjonariuszom zyski w 2026 roku.

Akcje Amazonu, notowanego pod tickerem AMZN, zyskały od początku 2026 roku 10,6%. To wyraźnie więcej niż indeksy branżowe Zacks Internet – Commerce oraz Zacks Retail-Wholesale, które w tym samym okresie wzrosły odpowiednio o 5% i 1,3%. Przyspieszający popyt na suwerenne usługi chmurowe oraz rozwijanie obecności AWS na Bliskim Wschodzie dają inwestorom kolejny fundamentalny powód, by w najbliższym czasie uwzględniać AMZN na liście akcji do kupienia.

Rozwój infrastruktury AI wzmacnia perspektywy wzrostu

Nowy region w Arabii Saudyjskiej zwiększy globalną infrastrukturę AWS do 40 regionów na całym świecie. Projekt jest częścią rozszerzonej współpracy strategicznej z HUMAIN, spółką zajmującą się sztuczną inteligencją i należącą do saudyjskiego Public Investment Fund.

AWS i HUMAIN planują do 2028 roku udostępnić w Arabii Saudyjskiej do 50 megawatów mocy w pierwszej dedykowanej strefie sztucznej inteligencji. Infrastruktura będzie korzystać z autorskich układów Trainium firmy AWS oraz najnowszej infrastruktury AI firmy NVIDIA. Ma ona służyć do trenowania modeli i obsługi zadań wnioskowania, czyli generowania odpowiedzi przez wytrenowane modele.

Arabskojęzyczny model HUMAIN o nazwie ALLaM ma wkrótce trafić do Amazon Bedrock, platformy udostępniającej firmom modele generatywnej sztucznej inteligencji. Poszerzy to katalog Amazona z zakresu generatywnej AI dla klientów biznesowych w całym regionie Zatoki Perskiej. Z kolei HUMAIN Fabric będzie dostępny za pośrednictwem AWS Marketplace, co pogłębi integrację obu firm na poziomie platform.

Wszystkie regiony AWS są projektowane zgodnie z zasadami suwerenności danych, określonymi w AWS Digital Sovereignty Pledge. Oznacza to, że infrastruktura ma odpowiadać na wymagania dotyczące kontroli nad danymi i ich lokalizacji. Taka cecha może być istotna dla regulowanych saudyjskich instytucji, które decydują, gdzie uruchamiać wrażliwe obciążenia.

Rozbudowa w Arabii Saudyjskiej jest częścią szerszej serii ogłoszeń Amazona dotyczących sztucznej inteligencji z lipca i sierpnia 2026 roku. AWS rozszerzył niedawno współpracę z NVIDIA w zakresie układów scalonych i infrastruktury dla kolejnej generacji obciążeń AI. Do Amazon Bedrock dodano także najnowsze modele Claude firmy Anthropic, poszerzając ofertę modeli bazowych dla klientów biznesowych.

AWS przeznaczył ponadto ponad 500 mln USD na całym świecie na szkolenia studentów z zakresu chmury i sztucznej inteligencji w ramach nowego programu Student Rewards. Spółka zadeklarowała również 1 mld USD na wdrożenie inżynierów AI pracujących bezpośrednio u klientów. Pokazuje to, jak głęboko sztuczna inteligencja jest włączana do strategii biznesowej AWS.

Poza Arabią Saudyjską działalność AWS związana z autorskimi układami scalonymi przekroczyła roczny poziom przychodów 25 mld USD. Roczny poziom przychodów (annualized revenue run rate) to szacunek pokazujący, jakie przychody spółka osiągnęłaby w ciągu roku, gdyby utrzymała bieżące tempo sprzedaży. Inwestycje Amazona w infrastrukturę AI obejmują więc układy scalone, modele bazowe oraz szkolenia pracowników i nie ograniczają się do jednego regionu ani partnerstwa.

Wyniki Amazona za drugi kwartał 2026 roku, opublikowane w lipcu, pokazały, że sprzedaż netto AWS wzrosła rok do roku o 37%, do rocznego poziomu 169 mld USD. Było to najszybsze tempo wzrostu tego segmentu od 18 kwartałów. Marża operacyjna AWS, czyli część przychodów pozostająca po odliczeniu kosztów działalności operacyjnej, wyniosła około 39%.

W prognozie na trzeci kwartał 2026 roku Amazon zakłada przychody netto od 197,0 mld USD do 202,0 mld USD. Oznaczałoby to wzrost o 9–12% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Spółka przewiduje także zysk operacyjny od 22,5 mld USD do 26,5 mld USD, wobec 17,4 mld USD w trzecim kwartale 2025 roku.

Zarząd zwrócił uwagę, że po wyłączeniu przesunięcia terminu Prime Day między kwartałami wzrost rok do roku byłby o prawie 400 punktów bazowych wyższy. Punkt bazowy to jedna setna punktu procentowego, więc chodzi o niemal 4 punkty procentowe. Wskazuje to na siłę popytu, której nie widać w pełni w głównych wartościach prognoz.

Konsensus prognoz Zacks zakłada, że zysk Amazona w 2026 roku wyniesie 13,06 USD na akcję. Oznaczałoby to wzrost o 82,15% w porównaniu z wynikiem z poprzedniego roku. Prognoza sugeruje, że poprawa rentowności postępuje wraz z rozwojem AWS napędzanym przez AI oraz inwestycjami w zwiększanie mocy całej grupy, zapewniając inwestorom wyraźniejszą perspektywę wzrostu zysków, którą mogą zestawić z krótkoterminowymi nakładami kapitałowymi potrzebnymi do sfinansowania tego rozwoju.

Wycena i otoczenie konkurencyjne

Pod względem wyceny akcje AMZN wyglądają na drogie. Ich prognozowany na najbliższe 12 miesięcy wskaźnik ceny do zysku wynosi 22,78x, podczas gdy średnia dla branży to 21,55x. Amazon ma także ocenę Zacks Value Score na poziomie D.

Konkurencja Amazona w chmurze i sztucznej inteligencji pozostaje silna. Microsoft, Oracle i Alphabet — odpowiednio z usługami Azure, OCI i Google Cloud — szybko zwiększają w 2026 roku globalną pojemność centrów danych zoptymalizowanych pod kątem AI.

Microsoft opiera przewagę na ekosystemie Copilot i łączeniu usług chmurowych z oprogramowaniem dla firm. Oracle koncentruje się na dużych kontraktach dotyczących infrastruktury AI oraz integracji z bazami danych. Alphabet wykorzystuje własne układy scalone i dystrybucję opartą na wyszukiwarce. Wszystkie te firmy rywalizują o te same korporacyjne zastosowania sztucznej inteligencji, o które zabiega Amazon.

Mimo wyższej wyceny inwestorzy powinni spojrzeć na nią w szerszym kontekście. Przyspieszenie wzrostu AWS i poprawa marży operacyjnej mogą uzasadniać premię płaconą za spółkę, której zyski rosną szybciej, niż sugerowałyby obecne mnożniki Microsoftu, Oracle'a czy Alphabetu.

Podsumowanie

Rosnąca obecność Amazona w Arabii Saudyjskiej, rozwijające się partnerstwa w dziedzinie AI oraz mocne prognozy na trzeci kwartał wskazują łącznie, że fundamenty spółki wzmacniają się przed drugą połową 2026 roku. Przyspieszający wzrost AWS i równoczesna poprawa rentowności sprawiają, że AMZN wygląda na rozsądny krótkoterminowy zakup dla inwestorów szukających ekspozycji na kolejny etap rozwoju infrastruktury AI. Amazon ma obecnie ocenę Zacks Rank #2 („Kupuj”).