Alm. Brand Group przygotowała przedpublikacyjny newsletter przed wynikami za Q2 2026, w którym przedstawia kluczowe trendy i czynniki wpływające na wyniki finansowe spółki.
16 lipca 2026 r. Alm. Brand opublikuje wyniki za Q2 2026 i przeprowadzi konferencję telefoniczną dla inwestorów oraz analityków. Transmisja i prezentacja będą dostępne na stronie inwestorskiej Alm. Brand Group.
Spółka wskazuje, że wcześniej opublikowane raporty i prezentacje są dostępne na almbrand.dk.
Dywersyfikacja składek między segmentami Personal i Commercial
Alm. Brand Group ocenia swój model biznesowy jako dobrze zdywersyfikowany. W przybliżeniu ok. 50% składek pochodzi z segmentu Personal, a ok. 50% z segmentu Commercial. Zdaniem spółki linia Personal jest bardziej stabilnym źródłem składek, natomiast składki w Commercial Line mogą wahać się z kwartału na kwartał głównie przez korekty składek wpływające na klientów biznesowych. Spółka podkreśla, że dąży do zapewnienia trwałego, rentownego wzrostu.
W ostatnim kwartale, Q1 2026, przychody z ubezpieczeń wzrosły o 2,5% rok do roku. Wzrost wynikał z +6,4% w Personal Lines, podczas gdy w Commercial Lines składki spadły o 1,8%. Spółka wiąże to z kontynuacją działań na rzecz poprawy rentowności i ograniczenia zmienności w coraz łagodniejszym (soft) otoczeniu dla ubezpieczeń workers’ compensation. Po korekcie o workers’ compensation i dużych klientów korporacyjnych komercyjny portfel wykazywał wzrost składek o 2,0%.
Oczekiwany poziom odszkodowań (claims)
Alm. Brand szacuje, że roczny poziom dużych szkód (major claims) będzie na poziomie ok. 6% składki. Dla segmentu Commercial linia ta ma wynosić ok. 10% składki. Spółka zaznacza przy tym, że w ujęciu kwartalnym nie ma istotnych sezonowych wzorców dla dużych szkód.
Odszkodowania związane z pogodą podlegają natomiast sezonowości. Spółka podaje rozkład kwartalny jako udział procentowy w całości szkód pogodowych: 35% w Q1, 10% w Q2, 25% w Q3 i 30% w Q4. W ujęciu rocznym szkody pogodowe mają stanowić 3–4% składki.
Run-off gains i obniżenie guidance
Dodatkowo spółka informuje, że zyski z run-off są oczekiwane na poziomie ok. 2% składek w ujęciu długoterminowym, ale będą podlegać wahaniom w ujęciu kwartalnym. Jednocześnie, jak komunikowano w informacji spółki nr 20/2026, guidance dotyczące wyniku z usług ubezpieczeniowych zostało obniżone o 0,7 mld DKK z powodu jednorazowego obciążenia związanego z orzeczeniem dotyczącym workers’ compensation. Koszt ten zostanie rozpoznany jako strata z run-off w Q2 2026.
Dla odniesienia spółka wskazuje, że dyskontowanie wyniosło 2,1 w Q1 2026.
Inwestycje: zdywersyfikowany i niskiego ryzyka portfel
Alm. Brand Group ma łączną strukturę aktywów inwestycyjnych o wartości ok. 20 mld DKK, składającą się głównie z duńskich obligacji hipotecznych. Duża część portfela jest zabezpieczona w celu zrównoważenia oczekiwanego zwrotu oraz korekty wartości technicznych rezerw. Pozostała część jest rozłożona na nieruchomości, niskopłynne instrumenty dłużne, obligacje i akcje (free portfolio).
Strategia inwestycyjna spółki zakłada ostrożne podejście do skłonności do ryzyka, dostosowanej do wyników z działalności ubezpieczeniowej. Grupa ocenia, że jej portfel inwestycyjny jest dobrze zdywersyfikowany i o niskim profilu ryzyka.
Jako ogólna wskazówka spółka podaje, że obligacje hipoteczne powinny odzwierciedlać wyniki duńskich obligacji hipotecznych o dwuletnim okresie trwania (ticker: NYKRCMB2). W przypadku akcji spółka wskazuje możliwość śledzenia wyników za pomocą indeksu ACWI zabezpieczonego do EUR (ticker: M1CXUBLR). Spółka zaznacza, że te wskaźniki nie odwzorowują wprost portfela Alm. Brand w proporcji 1:1 i mają służyć jako przybliżenie.
Spółka podkreśla też, że stopa zwrotu z technicznych rezerw jest wyliczana w oparciu o krzywą dyskontową EIOPA z korektą o zmienność (VA). Zabezpieczenie ryzyka stóp procentowych w portfelu aktywów ma służyć dopasowaniu do rynkowych wahań składowych krzywej rentowności.
Pozostałe informacje
Szacunki konsensusu (consensus estimates) dla Alm. Brand Group mają być dostępne na almbrand.dk przed publikacją raportu za Q2.
Na walnym zgromadzeniu 9 kwietnia 2026 r. akcjonariusze podjęli uchwałę o obniżeniu kapitału zakładowego spółki o 48 000 000 DKK (z 1 453 000 000 DKK do 1 405 000 000 DKK) poprzez umorzenie akcji własnych, co odpowiada redukcji o 3,3%. Umorzenie zostało zakończone 18 czerwca 2026 r.
Jak komunikowano w informacji spółki nr 32/2026, Alm. Brand A/S przeprowadziła ofertę skupu (tender offer) swoich not Tier 2 o wartości 900 mln DKK, zapadających w październiku 2026 r. Skup w prawidłowy sposób objął 534 mln DKK, pozostawiając 366 mln DKK w obrocie. Równolegle Alm. Brand A/S wyemitowała nowe noty Tier 2 o łącznej wartości 900 mln DKK, oczekiwane do wykupu w czerwcu 2056 r. Rozliczenie transakcji ma nastąpić 23 czerwca 2026 r., a noty będą oprocentowane zmienną stopą 3M CIBOR + 140 punktów bazowych rocznie.
5 maja spółka ogłosiła zakończenie blokowego odkupu akcji o wartości 477 mln DKK od Alm. Brand af 1792. Dodatkowo, zgodnie z informacją spółki nr 23/2026, Alm. Brand uruchomiła nowy program skupu akcji o wartości do 593 mln DKK. Łącznie program skupu akcji o wartości 1,0 mld DKK ma być wsparty kwotą 0,5 mld DKK z normalnych zysków (ordinary earnings) w 2025 r. oraz 0,5 mld DKK z nadzwyczajnego rozwoju w 2025 r. w zakresie pokrycia SCR (SCR coverage) w Alm. Brand Group.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.