Allstate przebiła prognozy wyników za II kwartał dzięki wyższym dochodom z inwestycji

The Allstate Corporation (ALL) wypracowała w II kwartale 2026 roku skorygowany zysk netto w wysokości 8,99 USD na akcję. Wynik był o 56,1% wyższy od konsensusu Zacks. Zysk wzrósł o 51,3% rok do roku.

Przychody operacyjne wyniosły 17,5 mld USD, co oznacza wzrost o 4,5% rok do roku. Były jednak o 1,1% niższe od konsensusu.

Na wyniki Allstate wpłynęły poprawa wyników działalności ubezpieczeniowej, wzrost składek wspierany wyższymi cenami i większą liczbą polis, wysokie dochody z inwestycji oraz niższe straty katastroficzne. Pozytywny wpływ tych czynników częściowo ograniczył niższy skorygowany zysk netto segmentu Protection Services.

### Wyniki operacyjne Allstate

Składki w segmencie ubezpieczeń majątkowych i osobowych wzrosły o 4,2% rok do roku, do 15,7 mld USD. Dochód netto z inwestycji wyniósł 1 mld USD i zwiększył się o 33,8% rok do roku. Wzrost był efektem powiększającego się portfela inwestycji zależnego od sytuacji rynkowej i wyników inwestycyjnych. Wynik przekroczył konsensus Zacks na poziomie 870 mln USD.

Dochód z inwestycji zależny od rynku wzrósł o 14,2% rok do roku, do 837 mln USD. Dochód z inwestycji zależny od wyników zwiększył się o 202,5% rok do roku, do 239 mln USD.

Łączne koszty i wydatki wyniosły 14,5 mld USD. Były o 2,5% niższe niż rok wcześniej i niższe od naszego szacunku wynoszącego 16,4 mld USD. Spadek wynikał z niższych odszkodowań i kosztów likwidacji szkód w ubezpieczeniach majątkowych i osobowych, niższych świadczeń z polis ubezpieczeniowych dotyczących wypadków, zdrowia i innych ryzyk oraz zysków i strat z przeszacowania świadczeń emerytalnych i innych świadczeń po okresie zatrudnienia.

Straty katastroficzne wyniosły 1,4 mld USD, co oznacza spadek o 12,8% rok do roku. Zysk Allstate przed opodatkowaniem wzrósł o 53,2% rok do roku, do 4,1 mld USD.

Na 30 czerwca 2026 roku liczba aktywnych polis wynosiła 216 mln, czyli o 3,8% więcej niż rok wcześniej.

### Wyniki segmentów ALL

Segment Property-Liability odnotował w II kwartale 14,9 mld USD zarobionych składek, o 4,4% więcej niż rok wcześniej. Wzrost wynikał z wyższych średnich składek w ubezpieczeniach właścicieli domów oraz większej liczby aktywnych polis. Wynik był jednak niższy zarówno od konsensusu Zacks, jak i od naszego szacunku na poziomie 15,2 mld USD.

Dochód z działalności ubezpieczeniowej w tym segmencie wzrósł o 56,7% rok do roku, do 2 mld USD. Wskaźnik łączny po wyłączeniu wybranych czynników (underlying combined ratio), który pokazuje relację kosztów ubezpieczeniowych do składek, poprawił się o 10 punktów bazowych, do 79,4%.

Przychody segmentu Protection Services wzrosły o 7,8% rok do roku, do 935 mln USD. Wzrost wsparły działalność Allstate Protection Plans oraz działalność Roadside. Wynik był niższy od naszego szacunku wynoszącego 957 mln USD. Skorygowany zysk netto segmentu wyniósł 53 mln USD i spadł o 7% rok do roku.

### Sytuacja finansowa Allstate

Allstate zakończyła II kwartał z saldem gotówki w wysokości 840 mln USD wobec 678 mln USD na koniec 2025 roku. Aktywa ogółem wzrosły do 124,8 mld USD ze 119,8 mld USD na koniec 2025 roku.

Zadłużenie pozostało bez zmian na poziomie 7,5 mld USD w porównaniu z końcem 2025 roku.

Kapitał własny zwiększył się do 33,7 mld USD z 30,6 mld USD na koniec 2025 roku. Wartość księgowa na akcję zwykłą wyniosła 123,38 USD na 30 czerwca 2026 roku, co oznacza wzrost o 49,7% rok do roku.

### Wykorzystanie kapitału przez ALL

Korzystając z programu skupu akcji własnych o wartości 4,0 mld USD, ogłoszonego 4 lutego 2026 roku, Allstate zwróciła akcjonariuszom w II kwartale 1,3 mld USD. Na tę kwotę złożyły się skup akcji za 1,0 mld USD oraz dywidendy w wysokości 280 mln USD.

Program skupu pozostaje ważny do 29 lutego 2028 roku.

### Ocena Zacks dla ALL

Akcje ALL mają obecnie ocenę Zacks nr 3 („Trzymaj”).

### Wyniki innych ubezpieczycieli

RenaissanceRe Holdings Ltd. (RNR) odnotowała w II kwartale 2026 roku zysk operacyjny w wysokości 12,92 USD na akcję, o 12,9% wyższy od konsensusu Zacks. Zysk wzrósł o 5,1% rok do roku. Łączne przychody operacyjne spadły o 6,7% rok do roku, do 2,64 mld USD.

Wyniki RenaissanceRe wsparły niższe koszty, wyższy dochód netto z inwestycji oraz poprawa łącznego wskaźnika ubezpieczeniowego. Korzyści te częściowo ograniczyły niższe zarobione składki netto, słabszy wynik działalności ubezpieczeniowej w segmencie Casualty & Specialty oraz niższe przychody z opłat.

Cincinnati Financial Corporation (CINF) wypracowała w II kwartale 2026 roku zysk operacyjny w wysokości 1,43 USD na akcję. Wynik był o 21,4% niższy od konsensusu Zacks. Zysk spadł o 27,4% w porównaniu z analogicznym kwartałem poprzedniego roku.

Łączne przychody operacyjne Cincinnati Financial wyniosły 3 mld USD, co oznacza wzrost o 6,8% rok do roku. Wynik był jednak o 1,4% niższy od konsensusu Zacks. Rezultaty wsparły silny wzrost składek, poprawa cen oraz wyższy dochód netto z inwestycji. Negatywnie wpłynęła natomiast słabsza rentowność działalności ubezpieczeniowej związana z wyższymi stratami katastroficznymi.

The Hartford Insurance Group (HIG) odnotowała w II kwartale 2026 roku zysk na akcję w wysokości 3,42 USD, o 6% wyższy niż rok wcześniej i o 9,6% wyższy od konsensusu Zacks wynoszącego 3,12 USD na akcję.

Przychody HIG wyniosły 5,23 mld USD i wzrosły o 6,8% rok do roku. Wyniki wsparły wyższe dochody z inwestycji, wzrost składek w segmencie ubezpieczeń dla przedsiębiorstw oraz poprawa rentowności ubezpieczeń osobowych. Korzystnie wpłynęły także silny rozwój nowej działalności w segmencie małych firm i sprzyjające trendy cenowe.

Wzrost wyniku częściowo ograniczyły wyższy poziom kosztów, większe straty katastroficzne oraz słabsza rentowność segmentu świadczeń pracowniczych.