Akcje SpaceX spadają po IPO, firma potwierdza emisję długu

Akcje SpaceX (SPCX) spadły kolejny raz w poniedziałek. Kurs jest teraz na trzy z rzędu sesje spadkowe po dużym wzroście notowań od debiutu giełdowego na początku miesiąca.

We wczesnych godzinach handlu w poniedziałek walory były niżej o kolejne 7%. Wcześniej spółka notowała spadki: o 3,6% w czwartek i o 5% w środę. Piątkowa sesja była zamknięta z powodu święta Juneteenth.

Mimo ostatnich spadków akcje pozostają około 27% powyżej ceny z IPO, wynoszącej 135 USD. W pierwszym dniu notowań kurs otwierał się na 150 USD. W trakcie rajdu notowania sięgały w pewnym momencie ok. 225 USD za akcję, a SpaceX wyprzedził Amazon (AMZN) i nawet Microsoft (MSFT), obejmując pozycję czwartej pod względem kapitalizacji spółki publicznej.

W poniedziałek rano SpaceX potwierdził także w dokumentacji swoją pierwszą w historii sprzedaż obligacji. Firma nie podała wielkości oferty, ale wskazała, że zamierza przeznaczyć wpływy netto z emisji obligacji („Notes”) na spłatę w całości pozostałych zaciągniętych zobowiązań wynikających z kredytu pomostowego (bridge loan). Dodatkowo środki mają zostać przeznaczone na inne powiązane opłaty i koszty.

Kredyt pomostowy został zabezpieczony wcześniej w tym roku. SpaceX, kierowany przez CEO Elona Muska, nabył w lutym startup xAI założony przez Muska.

W kontekście oferty finansowania podawano, że finansowanie pomostowe zapewniły m.in. Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs oraz Morgan Stanley i że to one mają prowadzić transakcję.

Emisje długu potrafią wywierać presję na kurs, bo inwestorzy zaczynają zwracać większą uwagę na koszty odsetkowe i na to, czy spółka będzie potrzebowała dodatkowego finansowania. Choć taka możliwość była w pewnym stopniu już oczekiwana, rynek może potraktować ją jako kolejny powód do realizacji zysków.

Dodatkową kwestią jest wygasanie okresów blokady akcji (equity lock-up). Może to zwiększać presję podażową w kolejnych tygodniach. Analityk 22V Research Jeff Jacobson wskazał, że po ogłoszeniu wyników przez SpaceX w pierwszej połowie lub w połowie sierpnia może dojść do odblokowania akcji insiderów o 20%.

Jacobson podał też, że dojdzie do 10% odblokowania, jeśli kurs przekroczy o 30% cenę z IPO, a kolejne 7% odblokowań przypadają mniej więcej na 21 sierpnia oraz ponownie na 10 września.

Według Jacobsona, pod koniec pierwszej dekady września insiderzy mogliby potencjalnie sprzedać nawet 44% posiadanych akcji SpaceX. To oznaczałoby wzrost bieżącej podaży (float) o około 900%. Obecny float spółki po IPO ma wynosić około 4,2%.