Akcje SpaceX spadają o blisko 6% po gorącym debiucie na giełdzie

W czwartek rano akcje Space Exploration Technologies Corp spadały prawie o 6% i osiągnęły dzienne minimum na poziomie 176,60 USD. To kolejna spadkowa sesja po gwałtownym, rekordowym marszu tuż po debiucie giełdowym.

Kurs spółki błyskawicznie przyspieszył: z 135 USD wzrósł do rekordowych 225,64 USD w zaledwie trzy dni. Zmiana nastrojów rozpoczęła się już w środę i była pierwszym spadkiem od momentu publicznego debiutu. W środę akcje zakończyły dzień prawie 5% na minusie, co część inwestorów wiąże z wyczerpaniem „efektu po IPO” — tym bardziej że w trakcie tej zwyżki SpaceX chwilowo wyprzedził Amazon pod względem kapitalizacji rynkowej.

Na sprzedaż wpływają też obawy dotyczące wyceny. Nasilają je informacje o planach przejęcia Anysphere — producenta narzędzia do kodowania opartego na AI o nazwie Cursor. SpaceX ogłosił 60 mld USD na akwizycję w formie transakcji all-stock, ogłoszonej zaledwie kilka dni po IPO. Decyzja już teraz dzieli instytucjonalnych inwestorów w ocenie tego, jak spółka zarządza kapitałem.

Dodatkowym czynnikiem podgrzewającym niepokój jest zbliżające się wygaszenie lock-upu w sierpniu, co może oznaczać większą podaż akcji na rynku.

Równie duże znaczenie ma rosnąca uwaga rynku na wyniki finansowe spółki. W dokumentach z IPO SpaceX ujawnił, że w 2025 roku zanotował stratę netto 4,9 mld USD, a w pierwszym kwartale 2026 roku kolejną stratę 4,28 mld USD. Według tych danych jedynym rentownym segmentem pozostaje Starlink.

W ciągu 48 godzin notowań kurs już przebił najwyższy opublikowany wcześniej cel cenowy. Jednocześnie wycena „fair value” według Morningstar pozostaje wyraźnie poniżej bieżących poziomów notowań.

Spadek kursu nie znajduje wsparcia w szerszym otoczeniu rynkowym. Tego dnia S&P 500 zyskał 0,9%, Dow Jones rósł 0,4%, a Nasdaq 1,2%, co pokazuje, jak wyraźnie SpaceX odstaje od spółek zbliżonych branżowo.

W tle pozostaje też polityka pieniężna. Rezerwa Federalna utrzymała stawkę referencyjną na poziomie 3,50%–3,75% już po czwarte kolejne spotkanie — decyzja zapadła 17 czerwca. Jednocześnie nowa przewodnicząca Fed, Kevin Walsh, wprowadziła agendę reform. Te ruchy pomogły w szczególności spółkom wzrostowym, ale nie zatrzymały spadków w notowaniach SpaceX.

Osobno Arete ogłosiło rozpoczęcie pokrycia SpaceX w czwartek, nadając rekomendację „buy”. Analityk Andrew Beale wskazywał, że satelity Starlink V3 mogą stworzyć duże możliwości dla szerokopasmowego internetu na terenach podmiejskich. Zwracał też uwagę, że SpaceX podchodzi do trudnych wyzwań inżynieryjnych etapami, rozwijając rozwiązania sprzętowe i programowe dla kosmosu, łączności oraz AI. Arete ustawiło „street-high” cel cenowy na 401 USD za akcję, co oznacza 109% premii względem zamknięcia w środę na poziomie 191,82 USD.

W środę NASA wybrała Relativity Space jako rywala SpaceX do budowy statku kosmicznego na nadchodzącą misję na Marsa. Maszyna ma przenosić instrumenty NASA do pomiarów i obrazowania Marsa z orbity. Misja nosi nazwę Aeolus i planowany start przewidziano na 2028 rok. Partnerstwo NASA i Relativity Space jest przedstawiane jako współpraca publiczno-prywatna w ramach działań na rzecz eksploracji Marsa.